- अमेरिकी प्राकृतिक गैस वायदा स्टॉक में उम्मीद से अधिक वृद्धि के कारण महत्वपूर्ण दबाव में है, न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज पर मई डिलीवरी के अगले महीने के प्राकृतिक गैस वायदा में 3.7% की गिरावट आई और यह प्रति मिलियन ब्रिटिश थर्मल यूनिट $2.62 पर आ गई, जो एक सप्ताह का सबसे निचला क्लोजिंग प्राइस है।
- अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन के आंकड़े दिखाते हैं कि पिछले सप्ताह गैस स्टॉक में 1030 अरब क्यूबिक फीट की वृद्धि हुई, जो विश्लेषकों के 940 अरब क्यूबिक फीट और पांच साल के समान अवधि के औसत 640 अरब क्यूबिक फीट की भविष्यवाणी को काफी हद तक पार कर गया।
- पाइपलाइन आउटलेट कैपेसिटी की कमी के कारण, पर्मियन बेसिन के वाहा हब में स्पॉट नैचुरल गैस की कीमत लगातार 54 दिनों से नकारात्मक दर्ज की गई, जो एक नया उच्चतम रिकॉर्ड है, 2026 से अब तक का दैनिक औसत मूल्य $1.91 नकारात्मक हो गया है।
ठंडी मौसम के बाद के मध्यम मौसम के कारण समाप्ति सप्लाई में कटौती के बाद अमेरिकी प्राकृतिक गैस बाजार सप्लाई और डिमांड में असंतुलन का सामना कर रहा है। ऊर्जा कंपनियां ऑफ-सीजन के दौरान स्टोरेज में गैस डाल रही हैं, जो ऐतिहासिक स्तरों से कहीं अधिक है। इस अतिरिक्त मौसमी स्टॉक ने निकट मासिक वायदा अनुबंध की कीमतों पर सीधे दबाव डाला है, जिससे पिछले छह व्यापारिक दिनों की वृद्धि रुक गई है। बाजार के प्रतिभागी स्टॉक के उपयोग के चक्र का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं, अगर आने वाले हफ्तों में तापमान सामान्य औसत के करीब बना रहता है और बिजली क्षेत्र की कूलिंग डिमांड समय पर नहीं बढ़ती है, तो स्टॉक की सीमांत वृद्धि गैस की कीमतों को ऊपर उठने से और भी रोकेगी।
सप्लाई और डिमांड फंडामेंटल और उत्पादन समायोजन
सप्लाई पक्ष से देखे जाने पर, अमेरिकी घरेलू गैस उत्पादक वर्तमान कमजोर मूल्य पर्यावरण पर प्रतिक्रिया कर रहे हैं। लंदन स्टॉक एक्सचेंज समूह के आंकड़ों के अनुसार, अमेरिका के निचले 48 राज्यों का औसत गैस उत्पादन मार्जिनल गिरावट के साथ 3 मार्च के 1104 बिलियन क्यूबिक फीट प्रतिदिन से 4 अप्रैल तक 1103 बिलियन क्यूबिक फीट प्रतिदिन हो गया, और हाल ही में यह 1083 बिलियन क्यूबिक फीट प्रतिदिन के स्तर पर पहुंच गया है। हालांकि, यह मामूली उत्पादन कटौती डिमांड की कमजोरी को संतुलित करने में नाकाफी है। मांग के पक्ष में, निर्यात सहित दैनिक खपत अगले सप्ताह तक 1005 बिलियन क्यूबिक फीट प्रतिदिन के स्तर पर गिरने की उम्मीद है। इस प्रकार की सप्लाई-डिमांड अंतराल के चलते, अधिशेष क्षमता तेजी से स्टॉक में बदल जाती है।
क्षेत्रात्मक आधार मूल्य और आधारभूत संरचना की बाधाएं
वेस्ट टेक्सास के वाहा हब का मूल्य विचलन, वर्तमान में उत्तर अमेरिकी ऊर्जा बाजार में एक व्यापक संरचनात्मक विकृति का सबसे ध्यान देने योग्य संकेत है। अमेरिका के सबसे बड़े उत्पादनशील शेल बेसिन पर्मियन के केंद्रीय हब के रूप में, वाहा हब में स्पॉट मूल्य लगातार 54 दिनों से नकारात्मक श्रेणी में बने हुए हैं। यह चरम मूल्य निर्धारण सिर्फ सह-उत्पाद गैस उत्पादन की उच्च मात्रा को ही प्रदर्शित नहीं करता, बल्कि मिडस्ट्रीम पाइपलाइन ट्रांसपोर्टेशन इन्फ्रास्ट्रक्चर की गंभीर पिछड़ने को भी उजागर करता है। गैस को मैक्सिको की खाड़ी के तट के उपभोक्ता और निर्यात हब तक पहुंचाने के लिए बाहरी चैनलों की पर्याप्त कमी के कारण, उत्पादकों को पाइपलाइन के दबाव को साफ करने के लिए शिपिंग लागत वहन करनी पड़ती है। यदि संबंधित पाइपलाइन विस्तार परियोजनाएं समय पर चालू नहीं होती हैं, तो यह क्षेत्रीय नकारात्मक आधार मूल्य की घटना भविष्य के कई तिमाहियों में सामान्य हो सकती है।
एल.एन.जी निर्यात वृद्धि और वैश्विक मूल्य निर्धारण
घरेलू बाजार के दबाव के बीच, लिक्विफाईड नैचुरल गैस (एल.एन.जी) निर्यात एक महत्वपूर्ण रिलीफ वॉल्व के रूप में कार्य करता रहा है। अमेरिका के नौ एल.एन.जी निर्यात सुविधाओं के कच्चे गैस प्राप्ति मात्रा 4 अप्रैल तक प्रतिदिन 189 बिलियन क्यूबिक फीट तक पहुँच गई, पिछले इतिहास के उच्चतम स्तरों को पार करते हुए। और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि एक्सॉनमोबिल और कतार ऊर्जा कंपनी के सहयोग से विकसित गोल्डन पास एल.एन.जी टर्मिनल ने पहली खेप का लोडिंग शुरू कर दिया है, जो नए निर्यात क्षमता के क्रम में रिलीज की शुरुआत को चिह्नित करता है। यदि वैश्विक एल.एन.जी स्पॉट बाजार इन नई आपूर्ति को आसानी से पचा लेता है, तो निर्यात पक्ष की मजबूत मांग इस साल के अंत में अमेरिकी घरेलू मानक गैस कीमत को मजबूती से सहारा देने की उम्मीद है।
भविष्यवाणी वक्र और मौसमी मूल्य निर्धारण अपेक्षाएं
वर्तमान उच्च स्टॉक आधार को देखते हुए, एनवाईएमईएक्स प्राकृतिक गैस वायदा की भविष्यवक्ता संरचना को पुनर्मूल्यांकन का सामना करना पड़ रहा है। यद्यपि निकट मासिक अनुबंध मौद्रिक अधिकता के कारण कमजोर हो गया है, लेकिन गर्मियों की उच्च तापमान से बिजली उत्पादन की मांग की संभावना और सर्दियों के हीटिंग सीजन की अनिवार्य मांग के चलते, बाजार अब भी भविष्यवक्ता अनुबंध में एक निर्धारित प्रीमियम बनाए हुए हैं। व्यापारी वर्तमान में मौसम मॉडलों की मध्यम और दीर्घकालिक भविष्यवाणियों पर निकटता से नजर रख रहे हैं। यदि भविष्य में चरम एल-नीनो या ला-नीना घटनाएँ असामान्य मौसम पैटर्न का कारण बनती हैं, तो वर्तमान स्टॉक अधिशेष अत्यधिक तेजी से समाप्त हो सकता है, जिससे भविष्य के महीनों के अनुबंध में विशेष रूप से बड़ी अस्थिरता हो सकती है।
