Veeva Systemsの株価は第3四半期の業績見通し発表後、以前の上放れ水準に戻り、短期的には21日指数移動平均線が上値の重しとなっている。同社は2030年の売上高60億ドル、営業利益率35％以上という目標を据え置いた。投資家の焦点は、ライフサイエンス分野のAI活用が成長期待の上振れにつながるかに移っている。以下の株価は2026年11月9日午後2時47分（米東部時間）時点のもので、リアルタイムではない。Veeva株は307.35ドルで、前日比3.62ドル（1.19％）高だった。
2030年の売上高60億ドル目標を維持
カリフォルニア州プレザントンに本社を置くVeevaは、バイオ医薬品企業向けに、臨床研究の前後や実施中に生じる大量の患者健康データを整理・保管し、関連する規制基準への対応を支援するソフトウェアを提供している。同社は売上高について年平均成長率（CAGR）13％で拡大し、2030年に60億ドルに達するとの見通しを示した。営業利益率は少なくとも35％を維持する計画だ。
UBSのアナリスト、カール・カーステッド氏は、この目標は達成困難ではないとの見方を示す。Veevaの現在のオーガニック売上高成長率は約16～17％という。一方、同社は中期目標の達成に、比較的新しいAI製品「Vault AI」と「Falcon」は必要ないとしている。
ただしカーステッド氏は、AIへの関心が高まるなかでも、Veevaが2年間にわたり中期売上高目標を引き上げていない点を指摘した。背景には、ライフサイエンス業界でAI導入がまだ初期段階にあることや、機能の改良と収益化に時間を要していることがある可能性があるという。
AIによる創薬や医療診断の進展は、研究開発・臨床試験向けソフトウェアの市場拡大につながり得るが、実用化と収益化には時間がかかる可能性がある。カーステッド氏は、現時点でAIはVeevaの既存事業を置き換えるというより、追加的な成長要因になるとの見方を示した。また、Veevaは現在のAIモデルを競争上の脅威とはみていないという。
AI関連市場は300億ドル超との見方
Veevaは11月5日のオンライン投資家説明会で、バイオ医薬品・医療技術業界の年間成長率を約6％と説明し、同業界向けのAI関連市場機会は300億ドルを超えるとの見方を示した。説明資料では、AIエージェントをライフサイエンスの重要な発展段階と位置付け、企業の新薬発見をAIが支援する構想を紹介した。ただし、創薬への応用はまだ初期段階で、技術が実際の成果につながるまでの期間は見通せない。
カーステッド氏はVeevaの目標株価を290ドルから325ドルに引き上げた一方、投資判断は「中立」に据え置いた。AIモデルを創薬や医療診断に活用することへの関心が高まれば、創薬の迅速化や臨床試験の増加を通じ、Veevaの研究開発ソフトウェアの利用拡大につながる可能性がある。ただ、そうした潜在需要がいつ売上高に反映されるかは、現段階では判断しにくいとしている。
Salesforce顧客の移行時期に注目
Veevaは顧客関係管理（CRM）事業についても説明した。KeyBanc Capital Marketsのアナリスト、スコット・シェーンハウス氏は、同社のCRM事業に関する発言は以前より明確に自信を示すものだったと指摘し、Salesforceの顧客を一部取り戻す機会があるとの見方を示した。VeevaはかつてSalesforceと提携していたが、現在はこの市場で直接競合している。
シェーンハウス氏によると、大規模な顧客移行の機会は2027～2028年に生じる可能性がある。一部顧客が重要な移行期限を迎え、長期的に利用するCRMプラットフォームを改めて検討する時期に当たるためだ。同氏は、Veevaが上位20社の顧客の状況をより詳しく把握しており、そのなかにはSalesforceの採用を決めたものの、導入が順調に進んでいない顧客もいると述べた。シェーンハウス氏の投資判断は「業界平均並み」。
Veevaは第3四半期の調整後1株利益を2.33～2.34ドル、売上高を9億3,200万～9億3,500万ドルと予想し、従来の業績見通しを達成、または上回る可能性があるとした。カーステッド氏はこの成長を評価する一方、長期目標が引き上げられなかったことには失望を示した。
株価は買いゾーンに戻り、21日線を下回る
Veeva株は以前、フラットベースから上放れし、296.24ドルが買いポイントとされていた。10月14～15日にこの水準を試した後、株価はいったん買いゾーンを上抜けたが、最近は再び同ゾーンに戻り、21日指数移動平均線を下回っている。11月6日には2％超下落し、同線を割り込んだ。
市場では、株価が21日線を回復し、10月26日以降に形成された下降トレンドラインを上抜けるかが注目される。記事で示されたもう一つのテクニカル上の節目は、11月5日の高値314.23ドルだ。こうした株価水準は当時のチャート上の動きを示すもので、売上高目標や四半期見通し、AIの収益化といった事業面の焦点とは分けて見る必要がある。
Veevaの総合評価は99点満点中99点で、株価パフォーマンスの順位では上位1％に入る。過去12カ月の相対的な株価推移を示す相対力指数の評価は99点満点中93点、業種グループ順位は197グループ中5位だった。投資家にとっては、こうした指標に加え、今後発表される四半期業績と長期目標の達成状況が確認点となる。