- Pasaran pertukaran asing Korea telah hampir sepenuhnya menyerap keperluan pertukaran asing sekitar 1.5 bilion dolar AS yang berkaitan dengan penawaran awam permulaan (IPO) SpaceX, selepas beberapa minggu aliran modal rentas sempadan menyebabkan tekanan ketara ke atas kadar pertukaran won Korea.
- Disebabkan oleh permintaan langganan yang kuat melebihi 250 bilion dolar AS di pasaran antarabangsa untuk IPO SpaceX milik Elon Musk, institusi domestik Korea dan pelabur runcit berlumba-lumba mengumpul dolar AS, menyebabkan kadar pertukaran won Korea berbanding dolar AS mencecah paras terendah dalam 17 tahun minggu lalu.
- Dengan tekanan aliran keluar dana jangka pendek ini hampir berakhir, kadar pertukaran won Korea menguat pada dagangan hari Rabu, sementara itu pihak berkuasa pengawalseliaan Korea merancang untuk menjalankan pemeriksaan bersama buat kali pertama dalam 14 tahun bagi menstabilkan pasaran pertukaran asing dalam negara.
Permintaan Langganan Luar Pesisir Menyebabkan Ketidakseimbangan Sementara Pasaran Pertukaran Asing
Menurut sumber yang mengetahui, kerana institusi domestik Korea dan pelabur runcit bernilai tinggi sebelum ini berlumba-lumba mengumpul dana untuk menyertai IPO SpaceX, permintaan pertukaran dolar AS meningkat mendadak dalam jangka pendek. Berdasarkan maklum balas pasaran, rancangan pengumpulan dana SpaceX ini telah menarik perhatian yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasaran modal antarabangsa, dengan permintaan langganan global radial melebihi 250 bilion dolar AS, jauh melebihi sasaran pengumpulan dana asalnya sebanyak 75 bilion dolar AS. Fenomena ini dalam beberapa minggu kebelakangan ini telah menyebabkan tekanan aliran keluar modal yang berterusan ke atas pasaran pertukaran asing dalam negara, menyebabkan kadar pertukaran won Korea berbanding dolar AS jatuh mendadak ke paras terendah dalam 17 tahun. Dengan penetapan harga akhir pada hari Khamis semakin hampir, nisbah peruntukan institusi dan pelabur runcit yang berkaitan akan ditentukan, dan pesanan pembelian dolar AS yang berjumlah antara 1.2 bilion hingga 1.5 bilion dolar AS kini berada di penghujung pelaksanaan berperingkat, masalah ketidakseimbangan penawaran dan permintaan jangka pendek telah diselesaikan secara asas.
Skala Dana dan Kedalaman Kecairan Pasaran Dalam Negara Menyebabkan Resonans
Walaupun dari segi jumlah mutlak, aliran keluar dana sebanyak 1.5 bilion dolar AS tidak besar berbanding dengan penunjuk ekonomi makro Korea yang kukuh. Data menunjukkan bahawa lebihan akaun semasa Korea pada bulan April mencapai 28.3 bilion dolar AS, hampir kepada paras tertinggi dalam sejarah. Namun, permintaan dolar AS yang meletus secara tertumpu ini mampu menyebabkan gangguan yang ketara kepada kadar pertukaran mata wang tempatan kerana terasnya adalah kedalaman kecairan pasaran pertukaran asing spot dolar AS berbanding won Korea yang agak cetek. Pada masa ini, jumlah dagangan harian purata pasaran dalam negara hanya sekitar 14 bilion dolar AS, yang bermaksud bahawa aliran modal rentas sempadan yang muncul secara tertumpu atau dalam jangka pendek mudah menyebabkan ketidakpadanan penawaran dan permintaan tempatan dalam pasaran, seterusnya memperbesar turun naik kadar pertukaran. Didorong oleh berakhirnya permintaan aliran keluar modal, kadar pertukaran won Korea meningkat dalam dagangan tengah hari Rabu, naik 0.56% berbanding dolar AS kepada 1524.1 won.
Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Memulakan Semula Pemeriksaan Bersama Selepas Empat Belas Tahun untuk Mencegah Spekulasi
Menghadapi prestasi won Korea yang ketinggalan di kalangan mata wang utama Asia, pihak berkuasa pengawalseliaan pertukaran asing Korea sedang meningkatkan campur tangan dan panduan secara jelas untuk mempertahankan kestabilan kadar pertukaran mata wang tempatan. Sejak awal tahun ini, kadar pertukaran won Korea berbanding dolar AS telah menyusut hampir 5%. Untuk mengekang tingkah laku pro-kitaran yang mungkin muncul di pasaran dan menentang operasi spekulasi dan arbitrase yang mengambil kesempatan, Bank Korea dan Suruhanjaya Penyeliaan Kewangan Korea mengumumkan bahawa mereka akan menjalankan pemeriksaan tapak menyeluruh bersama ke atas bank-bank utama yang ditetapkan untuk pertukaran asing dalam negara buat kali pertama dalam 14 tahun. Pihak berkuasa pengawalseliaan menyatakan dengan jelas bahawa langkah ini bertujuan untuk menghapuskan sebarang percubaan untuk memanipulasi kadar pertukaran secara sengaja atau memperbesar panik pasaran untuk mendapatkan keuntungan yang tidak wajar dengan menggunakan peristiwa IPO besar-besaran rentas negara atau ketegangan kecairan pasaran jangka pendek, memastikan daya tahan dan pematuhan keseluruhan pasaran kewangan.
Pergerakan Pertukaran Asing Masa Depan Bergantung kepada Asas Makro dan Keputusan Penetapan Harga
Dengan permintaan pertukaran asing berskala besar yang berkaitan dengan IPO SpaceX telah hampir sepenuhnya diserap oleh pasaran, tekanan aliran keluar modal langsung yang dihadapi oleh pasaran pertukaran asing won Korea dijangka akan berkurangan dengan ketara. Walau bagaimanapun, analisis pasaran menunjukkan bahawa pergerakan jangka panjang won Korea masih akan dipengaruhi oleh pelbagai pembolehubah makro. Jika inflasi teras global meningkat semula atau dasar monetari bank pusat utama beralih lebih lemah daripada yang dijangkakan, indeks dolar AS global mungkin akan terus kekal kuat, menyebabkan mata wang bukan dolar termasuk won Korea terus tertekan dari segi penilaian. Sebaliknya, jika tahap tinggi eksport domestik Korea dapat terus diterjemahkan kepada permintaan penukaran dalam pasaran dalam negara, dan pemeriksaan bersama pihak pengawalseliaan dapat mengekang tingkah laku spekulasi pro-kitaran dengan berkesan, kadar pertukaran won Korea berkemungkinan akan kembali secara beransur-ansur kepada landasan asas yang disokong oleh lebihan akaun semasa, dan mencapai pengurangan turun naik yang lebih lanjut selepas penetapan harga IPO rentas sempadan selesai.
