- Menurut dokumen kewangan terkini yang didedahkan oleh Pejabat Etika Kerajaan Amerika Syarikat (OGE), Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, telah menyelesaikan sejumlah seratus tujuh puluh lima transaksi kewangan pada bulan Mac, di mana had bawah pembelian bon adalah lima puluh satu juta dolar, dengan anggaran jumlah tertinggi peruntukan bon untuk semua kategori aset boleh mencapai satu ratus enam puluh satu juta dolar.
- Dalam dua puluh enam transaksi teras dengan jumlah antara satu juta hingga lima juta dolar, bon munisipal dan bon perbendaharaan Amerika Syarikat mendominasi, manakala untuk bon korporat, terdapat pembelian nyata alat pendapatan tetap dari Weyerhaeuser (WY:US) dan General Motors (GM:US). Pada masa yang sama, terdapat pendedahan yang luas kepada indeks bon hasil tinggi melalui dana dagangan bursa (ETF).
- Komposisi ini menunjukkan strategi menurun kredit antara industri dan peningkatan hasil, meliputi sektor kecairan tinggi seperti tenaga, teknologi dan perkhidmatan kewangan. Sasaran termasuk bon korporat yang dikeluarkan oleh institusi utama seperti Nvidia (NVDA:US), Constellation Energy (CEG:US) yang baru-baru ini merekodkan peningkatan harga saham sebanyak empat peratus tiga puluh dua, dan JPMorgan (JPM:US).
Logik Asas Pengagihan Aset
Dari pengedaran kedudukan yang didedahkan, portfolio ini mencari keseimbangan yang ketat antara defensif dan hasil. Pembelian besar-besaran bon munisipal yang dikeluarkan oleh negeri, daerah, dan daerah sekolah mencerminkan keperluan asas akaun bernilai tinggi untuk hasil bebas cukai dan aset berisiko rendah. Dalam konteks jangkaan kadar faedah makroekonomi yang tidak menentu, produk pendapatan tetap yang berkait dengan entiti awam-swasta ini mampu memberikan perlindungan tempoh yang agak stabil. Penyebaran transaksi dalam seratus tujuh puluh lima bahagian menunjukkan pejabat keluarga atau pasukan pengurusan aset di belakangnya secara ketat melaksanakan sekatan pematuhan pelaburan diversifikasi, mengelakkan impak peristiwa kredit penerbit tunggal terhadap nilai bersih keseluruhan.
Pilihan Industri pada Tahap Bon Kredit
Pilihan sasaran bon korporat sangat tertumpu kepada industri peneraju dengan aliran tunai yang kukuh dan penghalang yang tinggi. Dalam sektor teknologi, pemilihan Broadcom (AVGO:US) dan Meta Platforms (META:US) mengesahkan penghargaan pasaran pendapatan tetap terhadap kitaran perbelanjaan modal kecerdasan buatan. Sementara itu, Occidental Petroleum (OXY:US) dalam sektor tenaga dan Citigroup (C:US) serta Goldman Sachs (GS:US) dalam sektor kewangan menawarkan pulangan kupon yang sangat berkaitan dengan kitaran makroekonomi. Ciri-ciri syarikat ini adalah bahawa mereka mempunyai keupayaan rintangan kitaran yang sangat tinggi dalam penyata imbangan mereka, yang membolehkan mereka mengekalkan nisbah perlindungan faedah yang mencukupi di persekitaran kadar faedah yang tinggi.
Pendedahan Hasil Tinggi dan Pengurusan Kecairan
Selain bon gred pelaburan, penglibatan dalam ETF yang menjejak indeks bon hasil tinggi menunjukkan bahawa portfolio ini secara aktif mencari pendedahan premium risiko kredit di luar aset teras. Strategi hasil tetap "teras dan satelit" ini bukan saja mengunci margin keselamatan melalui bon perbendaharaan dan bon munisipal, tetapi juga mengejar keuntungan daripada penyempitan spread kredit di bawah jangkaan pendaratan lembut ekonomi. Memandangkan transaksi individu hanya didedahkan dalam julat, kadar penyediaan dana boleh diselesaikan secara berperingkat semasa tempoh peningkatan hasil bon AS pada bulan Mac, menunjukkan ciri peruntukan masa yang kuat.
