- Sehingga jam enam lima puluh enam pagi waktu Timur AS, indeks Nasdaq 100 E-mini futures (NQ1!) meningkat 166.5 mata ke paras tertinggi sejarah, naik sebanyak 0.58 peratus, terutamanya didorong oleh prestasi kukuh sebelum pasaran syarikat perkakasan semikonduktor seperti Microchip Technology (MCHP:US) dan Qualcomm (QCOM:US), yang mengimbangi ketidakpastian makro akibat peningkatan konflik geopolitik di Timur Tengah.
- Harga penanda aras tenaga terus tertekan, dengan minyak mentah Brent (LCoc1) dan WTI (CL1!) kedua-duanya melepasi paras seratus dolar setong, disebabkan oleh konflik di Teluk Parsi dan jangkaan gangguan pengangkutan di Selat Hormuz, memaksa pasaran menilai semula kesan limpahan inflasi terhadap rantaian bekalan global.
- Laporan pekerjaan bukan ladang (NFP) bulan April yang akan dikeluarkan oleh Jabatan Tenaga Kerja menjadi tumpuan utama penetapan harga pasaran jangka pendek, dengan jangkaan institusi bahawa penambahan pekerjaan akan menurun daripada 178,000 pada bulan Mac kepada 62,000, manakala kadar pengangguran kekal pada 4.3 peratus. Data ini akan secara langsung mengesahkan logik penetapan harga pasaran wang mengenai jangkaan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah asas antara 3.50 hingga 3.75 peratus sepanjang tahun ini.
Perkakasan Semikonduktor Stabil Mengimbangi Risiko Geopolitik
Selepas mengalami penurunan pada hari dagangan sebelumnya akibat kebimbangan mengenai kelembapan perbelanjaan infrastruktur kecerdasan buatan, sektor cip AS menunjukkan momentum pemulihan yang ketara sebelum pasaran pada hari Jumaat. Microchip Technology (MCHP:US) meningkat 3.1 peratus sebelum pasaran, dengan panduan hasil suku pertamanya melebihi jangkaan Wall Street, mengesahkan bahawa permintaan untuk cip mikropengawal dalam bidang kawalan industri dan elektronik automotif masih kukuh. Qualcomm (QCOM:US) mencatatkan kenaikan 4.8 peratus, manakala Nvidia (NVDA:US) juga meningkat sederhana sebanyak 0.8 peratus. Pemulihan kolektif dalam sektor perkakasan mencerminkan bahawa dalam konteks peningkatan risiko geopolitik makro, dana masih cenderung mencari perlindungan dalam syarikat teknologi besar yang mempunyai kejelasan keuntungan yang pasti, sekali gus sebahagiannya mengimbangi tekanan penurunan penilaian akibat kenaikan harga tenaga pada peringkat indeks.
Jangkaan Keuntungan Mikro Syarikat Teknologi Berbeza
Berbanding dengan permintaan yang kukuh dalam sektor perkakasan semikonduktor, asas mikro dalam sektor perisian dan perkhidmatan awan menghadapi penilaian semula yang serius. Penyedia perkhidmatan awan Cloudflare (NET:US) mengumumkan pengurangan kira-kira 20 peratus tenaga kerja, dan panduan hasil suku kedua yang tidak memenuhi jangkaan, menyebabkan harga sahamnya jatuh mendadak sebanyak 17.5 peratus sebelum pasaran. Syarikat teknologi pengiklanan Trade Desk (TTD:US) juga mengalami penurunan sebanyak 13 peratus akibat panduan yang lemah. Perbezaan yang ketara dalam jangkaan keuntungan antara perisian dan perkakasan ini mendedahkan bahawa perbelanjaan modal IT syarikat kini sangat tertumpu pada pembinaan infrastruktur asas pengiraan, manakala belanjawan untuk perkhidmatan perisian di peringkat aplikasi dan pemasaran dikenakan sekatan yang lebih ketat.
Pasaran Buruh Menghadapi Ujian Data Bukan Ladang
Pedagang makro global sedang menunggu dengan teliti panduan data dari Biro Statistik Buruh AS. Jangkaan konsensus Reuters menunjukkan bahawa penambahan pekerjaan bukan ladang pada bulan April mungkin menurun dengan ketara kepada 62,000, menunjukkan bahawa kesan tertunda persekitaran kadar faedah tinggi terhadap keinginan pengambilan pekerja dalam ekonomi sebenar mula kelihatan. Walau bagaimanapun, kadar pengangguran yang dianggarkan kekal pada 4.3 peratus menunjukkan bahawa pasaran buruh belum mengalami kemerosotan sistemik. Jika data sebenar yang diumumkan memenuhi atau sedikit melebihi jangkaan neutral ini, ia akan mengukuhkan penetapan harga pasaran terhadap pendaratan lembut ekonomi AS; tetapi jika pertumbuhan gaji dan subkomponen teras lain meningkat lebih daripada jangkaan, ditambah dengan harga minyak mentah yang melebihi seratus dolar, ia mungkin sekali lagi mencetuskan perdagangan defensif pasaran terhadap risiko stagflasi.
Harga Minyak Melebihi Seratus Dolar Membentuk Semula Penetapan Harga Inflasi
Peningkatan konflik antara AS dan Iran di Teluk Parsi secara nyata mengubah imbangan jangka pendek pasaran tenaga global. Selat Hormuz, sebagai arteri pengangkutan utama untuk gas asli cecair (LNG) dan minyak mentah, penurunan kecekapan lalu lintasnya secara langsung meningkatkan premium spot minyak mentah. Pakar strategi Barclays (Barclays:UK) memberi amaran bahawa jika gangguan bekalan tidak dapat diselesaikan dengan cepat, harga minyak mentah yang stabil di atas seratus dolar tidak dapat dielakkan akan disalurkan kepada CPI teras. Tekanan inflasi input ini sedang menghakis asas sektor penggunaan pilihan, dengan harga saham platform pelancongan dalam talian Expedia (EXPE:US) turun 7.6 peratus, dan pihak pengurusan menyatakan dengan jelas bahawa konflik di Timur Tengah sedang menjejaskan proses pemulihan permintaan pelancongan rentas sempadan global.
Panduan Dasar Pasaran Pertukaran Kadar Faedah Tahun Ini
Prestasi kukuh pasaran saham dan geopolitik yang rapuh membentuk keseimbangan makro yang rapuh, manakala laluan dasar monetari Rizab Persekutuan masih menjadi titik jangkar untuk mengekalkan keseimbangan ini. Pengedaran harga pasaran niaga hadapan kadar dana persekutuan menunjukkan bahawa pedagang telah hampir sepenuhnya meninggalkan pertaruhan terhadap kitaran pelonggaran pada separuh kedua tahun ini. Konsensus pasaran menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah yang ketat antara 3.50 hingga 3.75 peratus sepanjang tahun 2026. Dalam kuadran makro di mana kebimbangan inflasi dan ketahanan ekonomi wujud bersama, turun naik hasil tanpa risiko yang tinggi akan terus menekan pengembangan penilaian syarikat teknologi yang berleveraj tinggi dan tidak menguntungkan, mendorong dana untuk lebih tertumpu kepada syarikat teknologi utama yang mempunyai aliran tunai bebas yang kukuh.
