Laporan Positif Bank Standard Chartered Mengenai Token Sky
Geoffrey Kendrick, ketua penyelidikan aset digital di Bank Standard Chartered, mengeluarkan laporan pertama yang merangkumi platform Kewangan Terdesentralisasi (DeFi) Sky, yang sebelumnya dikenali sebagai MakerDAO. Kendrick menjangkakan token asli SKY akan mencapai harga US$0.325 menjelang akhir 2028, melonjak kira-kira lima kali ganda daripada harga semasa sekitar US$0.065. Laporan tersebut membandingkan Sky sebagai 'bank persekutuan bagi DeFi' kerana bukan sahaja menerbitkan stablecoin USDS yang stabil, malah membina kerangka tadbir urus yang menyeluruh dan mengenakan kadar faedah borong pinjaman, mirip peranan bank pusat dalam sistem kewangan tradisional.
Struktur Sky dan Aliran Dana Pinjaman
Platform Sky beroperasi melalui tiga agensi utama iaitu Spark, Grove, dan Obex. Kesemua tiga telah memberikan pinjaman USDS bernilai keseluruhan US$5.9 bilion. Spark memfokuskan pada protokol pinjaman kripto seperti Aave dan Morpho, sementara Grove melabur dalam aset tradisional yang diurus oleh firma besar seperti BlackRock, Janus Henderson, dan Apollo. Obex membawa masuk pelabur modal profesional untuk pengagihan modal yang lebih tersusun. Dana yang dipinjam kemudian digunakan dalam pelbagai strategi hasil, dengan Sky menerima kadar faedah asas sekitar 3.8%.
Selain itu, Sky juga menjana pendapatan tambahan melalui pegangan aset USDC serta pinjaman DAI awal yang diuruskan. Kendrick meramalkan dengan pertumbuhan ekosistem Sky dan skala pinjaman USDS, keuntungan yang diagihkan kepada pemegang token SKY akan meningkat dengan ketara.
Faktor Penggerak Nilai Token dan Skala Pertumbuhan
Menurut analisis Kendrick, Sky kini mempunyai dana rizab sebanyak kira-kira US$90 juta, dikenali sebagai modal rizab bersih keseluruhan, yang dijangka naik kepada US$150 juta dalam tempoh lapan bulan akan datang. Apabila rizab ini mencapai 1.5% daripada jumlah USDS yang dibekalkan, dana untuk ganjaran staking dan pembelian balik token SKY dijangka berganda. Dari segi pinjaman, jumlah maksimum yang boleh dipinjam oleh Spark, Grove, dan Obex sewaktu ini adalah US$17.5 bilion, iaitu hampir tiga kali ganda tahap semasa. Peningkatan pinjaman hingga ke had maksimum, jika margin keuntungan kekal stabil, berkemungkinan menggandakan hingga tiga kali ganda pendapatan platform.
Kendrick menyifatkan token SKY sebagai 'token hasil staking' yang kini menawarkan hasil tahunan sekitar 4.2%. Imbuhan yang lebih tinggi dijangka menyokong kenaikan harga token tersebut.
Harga Sasaran dan Penilaian Risiko Pasaran
Bank Standard Chartered meramalkan prestasi harga token SKY akan selari dengan Ethereum (Ether) dan mampu mengatasi Bitcoin sehingga penghujung 2028. Sementara itu, pasaran stablecoin global dijangka mencapai nilai US$2 trilion menjelang 2028, namun kelestarian permintaan terhadap stablecoin hasil seperti USDS yang ditawarkan oleh Sky masih belum pasti.
Kendrick memberi amaran bahawa pertumbuhan stablecoin hasil yang lebih rendah daripada jangkaan boleh mengehadkan potensi kenaikan harga token Sky.