Kenaikan harga minyak menghidupkan semula kebimbangan terhadap inflasi dan kadar faedah, manakala kejatuhan saham teknologi mendorong pelabur menjual logam berharga untuk menampung kerugian di pasaran lain. Pada Jumaat, emas jatuh ke paras terendah dalam setahun dan perak merosot di bawah AS$50 seauns buat kali pertama sejak November 2025. Saham pengeluar kedua-dua logam itu turut susut lebih banyak, dengan beberapa saham perlombongan jatuh hampir 8%.
Emas cecah paras terendah setahun, perak susut kira-kira 18% bulan ini
Dalam dagangan pagi di New York, emas spot susut sehingga 3.2% kepada AS$3,891.67 seauns, paras terendah sejak 28 Oktober 2025. Harga kemudian berada pada AS$3,910.53, turun 2.7%. Kontrak niaga hadapan emas Comex Disember merosot 3.1% kepada AS$3,907.90 selepas mencecah paras terendah sesi pada AS$3,900.90. Minggu sebelumnya, harga emas sudah jatuh di bawah paras AS$4,000.
Perak spot merosot sehingga 5.8% kepada AS$49.34 seauns, menjadikan kerugian terkumpul bulan ini kira-kira 18%. Kontrak niaga hadapan perak Comex Disember jatuh sebanyak 6.3% kepada AS$49.08 sebelum berada pada AS$49.31. Kemerosotan terkini memadamkan kenaikan kira-kira dua bulan yang bermula pada awal Disember, ketika harga perak pernah melepasi AS$120.
Dagangan niaga hadapan Comex kekal rancak. Sebelum tengah hari di New York, nilai nominal dagangan kontrak emas dan perak masing-masing kira-kira 18 juta auns dan 236 juta auns.
Emas dijangka susut kira-kira 6% pada Oktober, yang boleh menjadi prestasi bulanan terburuk sejak 2008, serta mencatat penurunan untuk bulan kedua berturut-turut. Harga kini kira-kira 28% di bawah rekod penutupan AS$5,419.83 yang dicapai pada 28 Januari.
Minyak, jangkaan kadar faedah dan jualan saham teknologi menekan logam
Kenaikan harga minyak menguatkan kebimbangan bahawa inflasi akan meningkat dan kadar faedah kekal tinggi. Risiko berkaitan ketegangan di Timur Tengah mendorong minyak mentah Brent ke paras tertinggi sejak April, dengan harga berpotensi mencatat kenaikan untuk bulan keempat berturut-turut.
Rizab Persekutuan AS dan Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar faedah minggu ini, namun kedua-duanya memberi amaran bahawa kos tenaga yang lebih tinggi boleh menambah tekanan inflasi. Data yang diterbitkan pada Khamis menunjukkan inflasi AS meningkat pada September. Pedagang kini meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar oleh Fed pada Disember melebihi 70%.
Pada masa sama, saham teknologi merosot untuk hari kedua berturut-turut. Keputusan kewangan yang mengecewakan menambah kebimbangan terhadap perbelanjaan berkaitan kecerdasan buatan, sementara dana beralih daripada saham teknologi kepada bon Perbendaharaan AS. Peter Grant, ahli strategi kanan logam di Zaner Metals, berkata isyarat pasaran menunjukkan jangkaan kadar faedah lebih tinggi untuk tempoh lebih lama masih menguasai sentimen. Kebimbangan inflasi turut menjadikan pendirian dasar beberapa bank pusat lebih berhati-hati.
Bart Melek, ketua global strategi komoditi di TD Securities, berkata momentum pasaran turut menekan harga emas. Kenaikan minyak mendorong permintaan terhadap bon Perbendaharaan AS sebagai aset selamat, dan berpotensi mengurangkan kecairan dalam pasaran saham serta logam berharga. Menurut beliau, pedagang berasaskan trend sedang menguji paras sokongan jangka panjang bagi emas dan perak.
Penganalisis Commerzbank pula berkata kejatuhan saham teknologi boleh mencetuskan tuntutan margin tambahan dan jualan paksa. Namun, memandangkan kemerosotan logam berharga agak besar, mereka masih menjangkakan harga boleh pulih.
Permintaan fizikal belum menunjukkan peningkatan ketara untuk menyerap tekanan jualan. Pembeli di India kekal berhati-hati minggu ini dan menunggu harga turun lebih jauh, manakala permintaan di China masih sederhana. Pada masa sama, pelabur Asia membeli dana bersandarkan emas, sementara pelabur Amerika Utara mengeluarkan dana daripada produk berkenaan.
Perak merosot lebih banyak daripada emas, menyebabkan nisbah harga emas kepada perak meningkat ke paras tertinggi sejak Disember lalu. Ole Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank, berkata perbezaan itu menunjukkan perak lebih terdedah kepada tekanan jualan berbanding emas. Jika dana dagangan berasaskan analisis teknikal terus mengurangkan pegangan, harga perak mungkin turun ke pertengahan lingkungan AS$40. Platinum susut 4% ke paras terendah sejak September 2025, manakala paladium turun 3.1% ke paras terendah sejak Jun 2025.
Saham pelombong merosot, lima peneraju Amerika Utara kehilangan hampir AS$140 bilion
Saham pengeluar emas dan perak jatuh lebih banyak daripada harga logam pada Jumaat, meneruskan kemerosotan sejak paras tinggi awal tahun ini. Nilai pasaran gabungan 50 syarikat perlombongan terbesar dunia berkurang AS$264 bilion pada suku ketiga.
Newmont turun 5% kepada nilai pasaran AS$110 bilion, lebih 20% di bawah paras tertinggi 52 minggu. Agnico Eagle Mines merosot 6.7% kepada kira-kira AS$83 bilion, manakala Barrick Mining susut 5% kepada sekitar AS$60 bilion. Harga saham kedua-dua syarikat itu kini kira-kira satu pertiga di bawah paras tertinggi masing-masing. Barrick telah jatuh hampir 16% sejak awal tahun.
Wheaton Precious Metals, syarikat penstriman logam berharga, turun 5.1% dan berada 30% di bawah paras tertingginya. Franco-Nevada susut 2.2%, menjadikannya antara yang lebih bertahan dalam kumpulan itu, namun masih 21% di bawah paras puncak.
Nilai pasaran gabungan lima syarikat emas terbesar Amerika Utara—Newmont, Agnico, Barrick, Wheaton dan Franco-Nevada—kini hampir AS$140 bilion lebih rendah berbanding paras tertinggi 52 minggu. Agnico mencatat pengurangan terbesar, melebihi AS$40 bilion.
Kinross Gold mencatat kejatuhan terbesar dalam kalangan syarikat perlombongan utama, susut 7.7% dan menghampiri paras terendah 52 minggu. Sahamnya merosot 17% pada Oktober, kini separuh daripada paras tertinggi, dengan nilai pasaran kira-kira AS$23 bilion.
Alamos Gold turun 5.2%, sehari selepas mengumumkan penangguhan kerja aci di lombong Island Gold akibat peningkatan kos. Sahamnya turut menghampiri paras terendah 52 minggu dan berada kira-kira separuh daripada paras tertinggi. Harmony Gold jatuh 7%, Gold Fields susut 6% dan AngloGold Ashanti merosot 5.8%; ketiga-tiganya kira-kira 40% di bawah paras tertinggi. Eldorado Gold turun 4%, meneruskan kemerosotan selepas sahamnya jatuh pada hari dagangan sebelumnya susulan pengurangan 18% dalam unjuran pengeluaran emas.
Pengeluar perak menerima tekanan lebih berat. Hecla Mining jatuh 6%, 60% di bawah paras tertinggi 52 minggu, dengan nilai pasaran susut kepada AS$9 bilion. Coeur Mining merosot 6.2% kepada kira-kira AS$13.5 bilion; sahamnya jatuh 25% pada Oktober dan kini 53% di bawah paras tertinggi. First Majestic Silver turun 6%, lebih separuh di bawah paras puncak. Pan American Silver yang berpangkalan di Vancouver susut 6.3% kepada nilai pasaran kira-kira AS$16 bilion, 44% di bawah paras tertingginya.
Prestasi jangka panjang syarikat-syarikat itu berbeza. Dalam tempoh 12 bulan lalu, saham Newmont masih naik kira-kira satu pertiga dan Barrick meningkat 15%. Sebaliknya, Kinross turun 14% berbanding setahun lalu, manakala Coeur merosot 28%.