- Disebabkan oleh kenaikan harga bahan mentah utama dari hulu dan cip storan automotif, lebih daripada 15 pengeluar kenderaan tenaga baharu termasuk BYD, Tesla dan Xiaomi Group baru-baru ini menaikkan harga beberapa model atau mengetatkan dasar kredit pembelian kereta, dengan pelarasan harga kereta kebanyakannya dalam julat 3000 hingga 20000 yuan.
- Harga spot litium karbonat gred bateri kembali melebihi 200,000 yuan setiap tan, ditambah dengan perbelanjaan modal AI generatif global yang mengurangkan kapasiti pengeluaran semikonduktor menyebabkan harga cip storan automotif mewah meningkat lebih 180%, menurut anggaran UBS, kos perkakasan kereta elektrik pintar sederhana telah meningkat 4000 hingga 7000 yuan tahun ini.
- Mengenai pelarasan harga kali ini, Setiausaha Agung Persatuan Kereta Penumpang China, Cui Dongshu, menyatakan bahawa memandangkan margin keuntungan jualan industri automotif domestik pada suku pertama telah jatuh ke paras terendah sejarah 3.2%, ruang untuk syarikat kereta menyerap turun naik kos adalah terhad, tetapi disebabkan oleh kelemahan permintaan dan persaingan sengit dalam pasaran sedia ada, kebarangkalian kenaikan harga yang tidak berbeza di seluruh industri masih rendah.
Ketidakpadanan Kitaran Bahan Mentah Teras dan Pemindahan Kos
Gelombang pelarasan harga oleh syarikat kereta tenaga baharu ini secara langsung mencerminkan tekanan besar dari turun naik harga komoditi hulu ke peringkat pembuatan akhir. Sebagai komponen utama yang menyumbang 30% hingga 50% daripada kos keseluruhan kereta, perubahan kos bateri kuasa secara langsung menentukan garis bawah keuntungan syarikat kereta. Data menunjukkan bahawa harga spot dan niaga hadapan litium karbonat gred bateri telah meningkat dengan ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini, meningkat lebih 250% dari titik terendah setahun yang lalu. Pemulihan kitaran logam tenaga ini menyebabkan logik promosi harga rendah yang dibina sejak separuh kedua tahun lalu berdasarkan garam litium murah menghadapi keruntuhan. Apabila beban pembelian bahan mentah melebihi penampan kewangan dalaman syarikat kereta, memindahkan tekanan kos kepada pengguna akhir menjadi pilihan yang tidak dapat dielakkan untuk mengekalkan aliran tunai yang sihat, yang juga menjelaskan mengapa syarikat kereta utama mengubah strategi harga mereka pada ketika ini.
Gelombang Rantaian Bekalan dari Tekanan Struktur Cip Storan
Selain bahan mentah bateri tradisional, kenaikan kos kali ini juga dipengaruhi oleh ketidakseimbangan struktur dalam rantaian bekalan semikonduktor. Pertumbuhan pesat AI generatif global mendorong gergasi cip storan untuk mengalihkan kapasiti pembungkusan canggih dan pembuatan wafer yang terhad kepada produk pelayan AI yang lebih menguntungkan. Pemindahan kapasiti ini secara langsung menyebabkan kekurangan struktur cip storan automotif, terutamanya harga spot DDR5 mewah untuk sistem bantuan pemanduan canggih meningkat lebih 300%. Proses pemodenan kereta yang bergantung kepada kuasa pengkomputeran dan perkakasan storan sedang meningkat secara eksponen, dan UBS menganggarkan bahawa hanya cip automotif sahaja telah meningkatkan kos model pemanduan pintar sebanyak 3000 hingga 7000 yuan. Ini menunjukkan bahawa industri automotif sedang menghadapi persaingan langsung dengan industri teknologi dalam merebut sumber kuasa pengkomputeran asas, dan dalam jangka pendek berada dalam kedudukan lemah.
Ujian Garis Merah Margin Keuntungan Pengeluar Kereta
Selepas bertahun-tahun perang harga, keupayaan keuntungan industri automotif China telah mencapai titik kritikal. Data makro menunjukkan bahawa jumlah keuntungan industri automotif pada suku pertama menurun 18% tahun ke tahun kepada 78.4 bilion yuan, dan margin keuntungan jualan jatuh ke paras terendah dalam sepuluh tahun iaitu 3.2%. Dalam kitaran industri sebelumnya, pengeluar kereta biasanya dapat menyerap turun naik rantaian bekalan melalui peningkatan skala, pengoptimuman kadar pengeluaran, dan iterasi struktur teknologi. Walau bagaimanapun, pengecilan ruang keuntungan yang melampau pada masa ini bermakna model pengagihan kos tradisional telah gagal. Tesla menaikkan harga Model Y versi jarak jauh dan prestasi tinggi, dan mengetatkan dasar kadar sifar, sebenarnya adalah gambaran tekanan pada margin keuntungan industri. Bagi banyak jenama baru yang belum mencapai titik pulang modal, kenaikan harga adalah langkah pertahanan pasif untuk mencegah gangguan aliran tunai operasi.
Dinamika Perjuangan Pasaran dan Kuasa Penetapan Harga
Walaupun kos rantaian bekalan meningkat secara sistematik, dalam persekitaran permintaan makro yang tertekan, kuasa penetapan harga syarikat kereta menunjukkan perbezaan yang ketara. Analisis Cui Dongshu dari Persatuan Kereta Penumpang China menunjukkan bahawa syarikat kereta tenaga baharu mewah dengan margin keuntungan kasar melebihi 20% dan premium jenama yang kuat mempunyai keupayaan tertentu untuk menahan risiko dan memindahkan kos ke hilir. Walau bagaimanapun, bagi peserta pasaran pertengahan dan rendah yang terperangkap dalam persaingan dalaman, mengikuti kenaikan harga yang besar dengan tergesa-gesa boleh menyebabkan kehilangan kumpulan sasaran pelanggan. Oleh itu, kenaikan harga pasaran semasa kebanyakannya bersifat percubaan, seperti menaikkan harga pakej pilihan tertentu (seperti versi laser bantuan pemanduan "Mata Dewa B" BYD) atau membatalkan hak pertukaran bateri percuma (seperti NIO) untuk melakukan kenaikan harga tersembunyi. Jika harga litium karbonat dan logam mencapai puncak dan menurun pada separuh kedua tahun ini, kenaikan harga percubaan semasa mungkin dengan cepat berubah menjadi diskaun rahsia baru.
