- Pengerusi Rizab Persekutuan Philadelphia, Anna Paulson, menyatakan sikap terbuka terhadap kenaikan kadar faedah masa depan, menekankan bahawa Rizab Persekutuan masih komited untuk menurunkan kadar inflasi kepada tahap sasaran 2%.
- Dalam ucapan awam pertamanya selepas mesyuarat FOMC minggu lalu, Paulson menyatakan bahawa walaupun peningkatan inflasi baru-baru ini adalah menggembirakan, ia hanyalah satu langkah ke arah yang betul, dan penetapan dasar akan terus bergantung kepada data.
- Rizab Persekutuan minggu lalu mengekalkan kadar faedah penanda aras pada julat 3.5% hingga 3.75%, selepas tiga pegawai mengundi menyokong kenaikan kadar, manakala Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Walsh, tidak memberikan panduan jelas mengenai hala tuju kadar faedah masa depan.
Isyarat Hawkish dan Fleksibiliti Dasar
Paulson dengan jelas menyatakan bahawa cara Rizab Persekutuan mengekang inflasi termasuk kenaikan kadar faedah lebih lanjut atau mengekalkan kadar semasa untuk tempoh yang lebih lama. Walaupun beberapa penunjuk inflasi baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda peningkatan, masih terdapat jurang untuk memulihkan kestabilan harga sepenuhnya. Jika penurunan inflasi teras seterusnya terhenti, Rizab Persekutuan mungkin menilai semula keperluan pengetatan dasar untuk memastikan kadar inflasi kembali stabil ke julat sasaran.
Perbezaan Pendapat Dalam Jawatankuasa
Dalam keputusan Rizab Persekutuan minggu lalu untuk mengekalkan kadar faedah penanda aras pada 3.5% hingga 3.75%, tiga pegawai mengundi menyokong kenaikan kadar kerana inflasi yang masih tinggi. Perbezaan yang jarang berlaku ini menunjukkan kebimbangan dalam kalangan pembuat keputusan mengenai ketahanan inflasi. Sementara itu, Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Walsh, tidak memberikan panduan jelas dalam sidang media selepas mesyuarat, menjadikan pasaran lebih berhati-hati dalam menetapkan harga untuk perubahan dasar.
Data Makroekonomi dan Kesan Penularan
Data ekonomi makro yang berkaitan menunjukkan bahawa tahap kadar faedah yang ketat pada masa ini sedang memberi kesan penindasan yang ketara terhadap aktiviti ekonomi sebenar. Dalam latar belakang kadar penyertaan buruh dan pertumbuhan gaji yang semakin stabil, kos pinjaman yang tinggi terus meningkatkan tekanan pembiayaan perniagaan dan kos kredit pengguna. Jika ketahanan ekonomi sebenar melebihi jangkaan, tempoh kadar dasar yang tinggi mungkin dilanjutkan, seterusnya membentuk kekangan berterusan terhadap permintaan agregat makro.
Penilaian Pasaran dan Penilaian Semula Aset
Dalam ketiadaan panduan laluan dasar yang jelas, pasaran kewangan global telah menyemak semula jangkaan mereka terhadap peralihan Rizab Persekutuan kepada dasar yang lebih longgar. Akibatnya, lengkung hasil bon kerajaan AS dan aset berharga tinggi menghadapi tekanan penilaian semula. Jika data pasaran buruh dan penggunaan yang akan datang menunjukkan ketahanan, kebarangkalian Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah yang ketat untuk tempoh yang lebih lama akan meningkat, dan premium kecairan pasaran kewangan mungkin diselaraskan sewajarnya.
