降息预期升温 9月或成转折点
市场一致认为，加拿大央行已接近政策拐点。在连续数月按兵不动之后，多家机构预测决策层将在9月会议上采取行动，率先下调隔夜利率25个基点至2.50%。多项调查也显示，大部分经济学家预计年底前将再度降息，为持续承压的经济注入流动性。
就业市场恶化压力加剧
近期就业数据明显走弱，成为央行政策转向的重要理由。8月失业率攀升至7.1%，不仅创下疫情以来高位，也凸显劳动力市场的脆弱性。过去两个月就业岗位连续流失，职位空缺降至七年低点。分析人士指出，高失业率已远超自然水平，这为货币政策宽松提供了充足依据。
经济放缓迹象持续显现
加拿大经济的疲软不仅局限在制造业领域。二季度GDP按年率萎缩1.6%，投资活动跌至数十年来低点。制造业、住房和服务业均面临压力。部分机构甚至警告，如果外部冲击持续，加拿大或将步入衰退。随着经济闲置率不断上升，央行的关注点逐渐从通胀防控转向经济修复。
关税政策变化缓解通胀担忧
虽然关税一度推升价格，但最新举措减轻了通胀压力。总理卡尼取消对部分美国产品的报复性关税后，进口成本回落，有助于缓解物价上行。分析师普遍认为，这一政策调整为央行在不必担心通胀再度抬头的情况下腾出了降息空间。
通胀走势逐步趋缓
核心通胀维持在目标区间上沿，整体CPI小幅回落至1.9%。三个月年化数据显示，核心通胀呈现缓步下滑趋势。专家指出，在经济需求减弱和产能闲置增加的背景下，物价上涨缺乏持久动力。央行若采取宽松措施，通胀风险也将相对可控。
年内政策路径仍具不确定性
尽管多数机构预测今年至少两次降息，但具体节奏仍存分歧。部分银行认为，加拿大央行将在9月和12月分别降息25个基点；另一些分析则倾向于年内一次降息，并将更多调整推迟至2026年。无论如何，市场已普遍认同当前紧缩周期基本结束，新的宽松阶段正在开启。
