- Morgan Stanley telah mengeluarkan laporan penyelidikan terbaru yang meramalkan bahawa perbelanjaan modal awan global pada tahun 2027 dijangka mencapai 1.2 trilion dolar AS, meningkat kira-kira 30% berbanding tahun sebelumnya, dan lebih tinggi kira-kira 17 bilion dolar AS daripada anggaran sebelum laporan suku kedua 2026, didorong terutamanya oleh beban kerja AI dan permintaan awan luaran yang melebihi had kapasiti.
- Di antara empat penyedia perkhidmatan awan berskala besar di pasaran saham AS, Alphabet (GOOGL:US), Amazon (AMZN:US), dan Meta (META:US) telah menaikkan panduan perbelanjaan modal mereka untuk tahun 2026 dengan ketara, di mana Amazon telah menetapkan had perbelanjaan kepada 220 bilion dolar AS, manakala perbelanjaan asas Microsoft (MSFT:US) kekal pada tahap 190 bilion dolar AS.
- Walaupun menghadapi kekangan bekalan perkakasan dan tekanan kenaikan kos memori, pertumbuhan prestasi suku ketiga gergasi awan secara amnya meningkat, dengan pendapatan Google Cloud melonjak 82% tahun ke tahun, Azure dan AWS masing-masing mencapai pertumbuhan 43% dan 37%, menunjukkan keupayaan keseimbangan keuntungan dan kerugian yang kukuh serta daya lekat kontrak jangka panjang.
Panduan Perbelanjaan Modal Umumnya Dinaikkan dan Ketidakseimbangan Permintaan dan Penawaran
Pengeluar awan utama telah menaikkan perbelanjaan modal mereka secara berturut-turut kerana permintaan kuasa pengkomputeran AI yang berkembang pesat, dengan Alphabet (GOOGL:US) dan Amazon (AMZN:US) masing-masing menaikkan had perbelanjaan mereka untuk tahun 2026 kepada 205 bilion dolar AS dan 220 bilion dolar AS. Peningkatan besar dalam perbelanjaan modal ini bukan sahaja mengesahkan keadaan kekurangan bekalan infrastruktur kuasa pengkomputeran yang kuat, tetapi juga menunjukkan bahawa gergasi teknologi sedang mempercepatkan penukaran aliran tunai operasi mereka kepada daya saing AI jangka panjang, dengan jangkaan keuntungan rantaian industri perkakasan AI meningkat dengan ketara.
Pertumbuhan Pendapatan Perniagaan Awan Teras Melebihi Jangkaan
Berkat peningkatan penggunaan kluster GPU dan pelaksanaan berskala besar aplikasi AI, Google Cloud, Microsoft Azure, dan AWS semuanya mencapai kejayaan prestasi, dengan pertumbuhan tahun ke tahun Google Cloud mencapai 82%. Pemulihan kukuh dalam pendapatan perkhidmatan awan menunjukkan bahawa kitaran komersialisasi AI di peringkat perusahaan sedang ditubuhkan secara beransur-ansur, dan pelaburan kuasa pengkomputeran telah mula berubah menjadi pesanan margin tinggi yang substansial, dengan kuat meningkatkan kecenderungan risiko pelabur global terhadap sektor infrastruktur awan.
Jangkaan Pasaran Mungkin Terlalu Rendah
Morgan Stanley menunjukkan bahawa anggaran pasaran semasa sebanyak 1.2 trilion dolar AS untuk perbelanjaan modal mungkin terlalu konservatif, kerana data ini menyiratkan kadar pertumbuhan tahunan hanya 7% untuk perbelanjaan awan bukan AI pada tahun 2027. Anggaran 1.4 trilion dolar AS bank itu sendiri menunjukkan potensi momentum penilaian semula saham teknologi, dengan dana mungkin lebih tertumpu kepada rantaian bekalan kuasa pengkomputeran dan segmen semikonduktor huluan yang mempunyai prospek tinggi.
Sokongan Aliran Tunai dan Keyakinan Pulangan Pelaburan Meningkat
Pengurusan gergasi secara amnya menekankan bahawa kapasiti AI dikunci oleh pesanan jangka panjang, dan pelaburan pelayan boleh mencapai keseimbangan keuntungan dan kerugian dalam masa tiga tahun. Aliran tunai bebas yang kukuh dan saluran pembiayaan yang pelbagai mengurangkan risiko kewangan yang dibawa oleh perbelanjaan modal, dan jangkaan dasar dan makro yang menguntungkan selanjutnya mengukuhkan sokongan dasar untuk sektor penilaian tinggi, mendorong aliran modal ke arah peneraju teknologi yang mempunyai kepastian tinggi.
