Saham solar AS meneruskan kenaikan selepas pilihan raya pada awal dagangan Khamis, sebelum beberapa kaunter beralih susut dan prestasi pasaran menjadi bercampur pada sebelah petang. Pelabur menilai semula peluang kredit cukai dipulihkan, prospek pembinaan pusat data serta panduan pendapatan terkini syarikat. Kenaikan pantas sebelum ini turut mendorong sebahagian pelabur mengambil untung.
Pemulihan kredit cukai masih perlu melalui Kongres
Jonathan Kees, penganalisis di Daiwa Capital Markets, berkata saham solar telah meningkat bersama pasaran dalam beberapa sesi selepas pilihan raya pertengahan penggal. Oleh itu, pengambilan untung pada Khamis tidak mengejutkan. Beliau turut menyatakan bahawa prospek jangka pendek yang diberikan beberapa syarikat solar kebelakangan ini kurang memberangsangkan.
Gordon Johnson, Ketua Pegawai Eksekutif GLJ Research, pula menyifatkan pergerakan itu sebagai tindakan pelabur “menjual berdasarkan berita”. Sebelum ini, pasaran menjangkakan kredit cukai bagi solar dan kenderaan elektrik mungkin dipulihkan selepas Parti Demokrat mencatat kemajuan di Kongres. Namun, walaupun Demokrat memperoleh majoriti di kedua-dua dewan, mereka tidak mencapai majoriti dua pertiga.
Justeru, rang undang-undang berkaitan masih perlu ditandatangani presiden atau memperoleh undi yang mencukupi untuk mengatasi veto. Johnson berkata keputusan pilihan raya itu sendiri tidak mengubah unjuran pendapatan mana-mana syarikat bagi 2027.
Kenyataan presiden mengenai kerjasama dengan Demokrat pula tidak konsisten, menyukarkan pasaran menilai hala tuju dasar kredit cukai. Sokongan dasar boleh mempengaruhi permintaan dalam sektor solar, tetapi pemulihan kredit masih bergantung pada proses perundangan seterusnya.
Projek pusat data menambah ketidaktentuan permintaan
Chris Dendrinos, penganalisis RBC Capital Markets, berkata penurunan saham solar turut berlaku seiring dengan jualan dalam beberapa saham berkaitan kecerdasan buatan (AI). Pembangun pusat data kini banyak menggunakan penjanaan elektrik berasaskan gas asli, tetapi permintaan elektrik yang semakin meningkat juga membuka ruang pasaran untuk tenaga solar.
Dendrinos mengingatkan bahawa keputusan pilihan raya boleh menyebabkan sebahagian projek pusat data dibatalkan atau ditangguhkan. Jika pembinaan perlahan, permintaan elektrik berkaitan juga mungkin tertunda, sekali gus menjejaskan jangkaan permintaan bagi sektor solar. Maka, perhatian pasaran bukan sahaja tertumpu pada dasar kredit cukai, tetapi juga pada sama ada pelaburan infrastruktur AI dapat dilaksanakan mengikut jadual.
Panduan syarikat membezakan prestasi saham
Sunrun sempat mengurangkan sebahagian kenaikan awal pada Khamis, tetapi masih mencatat kenaikan kira-kira 10%. Keputusan suku ketiga yang diumumkan pada 3 November mengatasi jangkaan penganalisis. Namun, syarikat menyemak nilai keseluruhan pelanggan baharu bagi tahun penuh kepada AS$4.6 bilion, iaitu pada paras terendah julat sebelumnya, AS$4.6 bilion hingga AS$4.9 bilion. Konsensus penarafan penganalisis FactSet setakat 5 November ialah “Overweight”.
First Solar pada mulanya meningkat sebelum bertukar susut, dan akhirnya bergerak hampir mendatar. Minggu lalu, syarikat itu mengurangkan panduan jualan bersih tahunannya daripada AS$4.9 bilion hingga AS$5.2 bilion kepada AS$4.6 bilion hingga AS$4.9 bilion. Penarafan keseluruhan penganalisis bagi saham itu masih cenderung kepada “Overweight”.
SolarEdge merosot 13% pada Khamis. Keputusan suku ketiga yang diumumkan pada 4 November secara umum mengatasi jangkaan, tetapi panduan suku keempat berada di bawah anggaran penganalisis. Kees berkata kemajuan pada suku ketiga belum menghapuskan kebimbangan terhadap panduan yang lebih lemah, prospek permintaan jangka pendek dan jangkaan hasil suku pertama 2027 yang mungkin terus menurun berbanding suku sebelumnya. Pemulihan, katanya, masih bergantung pada keadaan pasaran yang bertambah baik. FactSet menunjukkan penarafan purata saham itu ialah “Hold”.
Enphase Energy susut 10%. Johnson berkata panduan hasil syarikat bagi suku keempat kira-kira 20% di bawah konsensus pasaran, manakala jualan akhir di AS merosot 35% berbanding tahun sebelumnya. Beliau berpandangan kelemahan permintaan bukan isu yang boleh diselesaikan secara langsung oleh Kongres. Penarafan purata FactSet bagi saham itu ialah “Hold”.
Nextpower, yang sebelum ini dikenali sebagai Nextracker, jatuh 11%. Penganalisis Jefferies berkata syarikat itu menggunakan aliran tunainya untuk mengembangkan perniagaan ketika pasaran akhir semakin perlahan. Mereka turut menyatakan kunci kira-kiranya kukuh dan syarikat itu tidak mempunyai hutang. Nextpower juga baru-baru ini memasuki bidang penyimpanan tenaga dan inverter. Menurut data FactSet, daripada syarikat solar yang disebut, hanya Nextpower menerima penarafan purata “Buy”.
Penjanaan solar terus berkembang
Data daripada badan penyelidikan Ember menunjukkan penjanaan solar meningkat pesat sepanjang tahun lalu, mengatasi jumlah penjanaan global daripada tenaga angin dan nuklear. Jurang antara solar dengan hidroelektrik juga semakin kecil, walaupun penjanaan solar masih jauh di bawah bahan api fosil.
Panel solar dan bateri yang lebih murah, kekurangan bahan api serta insentif kerajaan antara faktor yang menyokong pertumbuhan solar. Dalam masa terdekat, pelabur masih memantau sama ada dasar kredit cukai dapat dilaksanakan, kelajuan pembinaan pusat data dan sama ada panduan syarikat menunjukkan permintaan semakin pulih.