O "super ciclo de alta" da indústria de chips de memória está se prolongando com uma intensidade que supera as expectativas do mercado, e está rapidamente se propagando por toda a cadeia de consumo eletrônico. Lu Weibing, presidente do grupo Xiaomi, destacou na teleconferência de resultados de terça-feira que a velocidade e a intensidade do aumento dos preços das memórias já excederam as previsões mais agressivas, e seu impacto já se expandiu do setor de smartphones para todo o campo da eletrônica de consumo. De acordo com dados da cadeia de suprimentos compilados pela Bloomberg, os preços contratuais de DRAM e NAND Flash continuaram a subir no primeiro trimestre de 2026, forçando os fabricantes downstream a ajustar suas estratégias de precificação para repassar a pressão dos custos.
Impacto da Indústria
Com o aumento acentuado dos custos das matérias-primas, o mercado de computadores pessoais (PC) também não foi poupado. A ASUS emitiu um alerta na quarta-feira, citando que os aumentos nos preços das memórias e discos rígidos, juntamente com a escassez de processadores (CPU), deverão levar a um aumento de 25% a 30% nos preços de PC em Taiwan e nos mercados globais no segundo trimestre deste ano. A alta direção da ASUS sugere que, diante da possibilidade de um contínuo aumento de preços no segundo semestre, os consumidores que planejam trocar de dispositivo devem agir rapidamente. Zhang Huiyuan, diretora de ratings corporativos da Fitch Ratings na Ásia-Pacífico, confirmou ainda que os preços dos chips de memória deverão permanecer elevados entre 2026 e 2027, apesar do aumento gradual da capacidade de produção, sendo difícil neutralizar completamente a forte demanda do mercado a curto prazo.
Perspectivas de Investimento
No mercado de capitais, os fabricantes de chips de memória viram suas margens de lucro aumentarem significativamente com o aumento do preço unitário, mas as montadoras e marcas downstream enfrentam o risco de erosão de suas margens. Fabricantes de smartphones mainstream como Xiaomi, OPPO e vivo já anunciaram ajustes de preços, refletindo a alta sensibilidade do mercado final às flutuações dos componentes principais. Os investidores estão atualmente atentos a como as principais corporações revelarão as mudanças em suas margens brutas nos relatórios do primeiro trimestre, em meio a um cenário de alta inflação, e à elasticidade da demanda dos consumidores. À medida que o ciclo dos semicondutores adentra águas profundas, o foco na distribuição dos lucros na cadeia de suprimentos está se deslocando significativamente para os fornecedores upstream com maior grau de integração vertical.
