A SoftBank Group está a preparar uma emissão de obrigações high yield superior a 11 mil milhões de dólares, destinando parte das receitas a um investimento adicional na OpenAI, empresa responsável pelo ChatGPT. Se for concluída, a operação ficará entre as maiores emissões de obrigações high yield de sempre e reforçará a estratégia de Masayoshi Son de recorrer a financiamento através de dívida para aumentar a exposição do grupo a ativos ligados à inteligência artificial.
Emissão de 10 mil milhões de dólares em obrigações
Segundo a estrutura atualmente prevista, a SoftBank pretende emitir um total de 10 mil milhões de dólares em obrigações denominadas em dólares, distribuídas por três maturidades. O grupo planeia ainda colocar 1.000 milhões de euros, equivalentes a cerca de 1,1 mil milhões de dólares, em obrigações denominadas em euros com duas maturidades.
A emissão combinada ultrapassará os 11 mil milhões de dólares. A SoftBank ainda não divulgou as taxas de cupão nem o montante a emitir em cada maturidade.
De acordo com o calendário atualmente previsto, a operação poderá ser precificada já a 24 de setembro. A conclusão continua dependente das condições de mercado e da procura dos investidores, e os termos finais podem ser alterados antes da definição do preço.
Fundos vão apoiar novo investimento na OpenAI
A SoftBank pretende utilizar parte das receitas da emissão para financiar um investimento adicional na OpenAI. A operação deverá ser concluída em outubro, embora o montante não tenha sido divulgado nos planos atuais da emissão. A OpenAI, criadora do ChatGPT, é uma das empresas centrais na estratégia de expansão da SoftBank na área da inteligência artificial.
Para a SoftBank, uma emissão de obrigações high yield permite financiar novos compromissos de investimento sem depender exclusivamente da venda de ativos ou da liquidez já existente. Ao mesmo tempo, aumenta as obrigações de pagamento de juros e de reembolso do capital. O custo do financiamento dependerá das taxas de juro de mercado, do perfil de crédito da SoftBank e da avaliação que os investidores fizerem das cotações e avaliações no setor da inteligência artificial.
Estrutura em dólares e euros atrai atenção no mercado de dívida
A emissão prevista abrange simultaneamente os mercados obrigacionistas em dólares e em euros e inclui cinco maturidades, o que a torna significativamente maior do que uma operação de financiamento numa única moeda. Se for concluída conforme planeado, a dimensão da operação fará dela uma das transações de maior escala acompanhadas de perto no mercado high yield.
Masayoshi Son, presidente do conselho de administração e diretor executivo da SoftBank, tem orientado o grupo para um maior investimento em inteligência artificial. O financiamento previsto liga diretamente o investimento na OpenAI aos mercados de dívida: os investidores em obrigações terão de avaliar se os retornos futuros dos investimentos podem cobrir os custos de financiamento da SoftBank, enquanto o calendário do novo investimento na OpenAI influenciará a utilização de fundos e a gestão da alavancagem do grupo.
A informação disponível até ao momento indica apenas que uma parte das receitas das obrigações será aplicada no investimento adicional na OpenAI previsto para outubro. A utilização dos restantes fundos, as notações de crédito das obrigações, as taxas de cupão e o montante final da emissão continuam por confirmar quando a operação for precificada.