- O mais recente relatório do UBS sobre escritórios familiares globais mostra que cerca de sessenta por cento dos escritórios familiares entrevistados planejam ajustar a alocação estratégica de ativos no próximo ano, o que representa o dobro da média dos últimos cinco anos, destacando uma reavaliação sistemática das carteiras de ativos pelos super-ricos.
- Os escritórios familiares globais estão acelerando a implementação de estratégias de diversificação de jurisdição, com mais de um quarto das instituições planejando reduzir suas posições em ativos denominados em dólares, e cerca de dois terços dos entrevistados esperam que a confiança no dólar como moeda de reserva global diminua a longo prazo.
- Há uma polarização significativa nas estratégias de alocação de ativos domésticos e internacionais, com escritórios familiares fora dos EUA aumentando ativamente suas alocações em mercados emergentes como América Latina e África, além de ouro, enquanto os escritórios familiares nos EUA estão aumentando suas alocações no mercado doméstico, elevando a proporção para oitenta e oito por cento.
Alocação de ativos enfrenta maior ajuste em cinco anos
De acordo com os resultados mais recentes da pesquisa do UBS, o setor de gestão de riqueza global está passando pela maior reestruturação de ativos dos últimos anos. Até sessenta por cento dos escritórios familiares confirmaram que ajustarão sua alocação estratégica de ativos nos próximos doze meses. Este movimento significativo é impulsionado principalmente pelo aumento dos riscos geopolíticos globais, expansão da dívida pública e ambiente de taxas de juros de longo prazo. O departamento de gestão de riqueza privada do UBS nas Américas aponta que o foco das famílias ricas mudou de disputas comerciais de curto prazo para riscos sistêmicos de longo prazo, forçando essas instituições de gestão de fundos de longo prazo a romper com a inércia passada e buscar maior resiliência nas carteiras de ativos.
Diversificação de jurisdição para mitigar riscos de ativos em dólar
Na alocação geográfica específica, a América do Norte é a única região onde os escritórios familiares planejam reduzir a exposição. O relatório destaca que as preocupações dos investidores estão aumentando devido à alta concentração no mercado de ações dos EUA, avaliações elevadas de inteligência artificial, incertezas nas políticas fiscais e o aumento contínuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Para enfrentar uma potencial reavaliação do mercado, a elite internacional está implementando estratégias de diversificação de jurisdição. Atualmente, quase um terço dos escritórios familiares diversificaram seus ativos investíveis em quatro ou mais regiões diferentes. Em termos de escolha de moeda, mais de um quarto das instituições afirmaram claramente que reduzirão a exposição ao dólar, com o franco suíço e o euro se tornando os principais alvos de diversificação para fundos de refúgio.
Ativos tradicionais de refúgio e mercados emergentes recebem mais alocações
A incerteza geopolítica é considerada a principal ameaça macroeconômica para o próximo ano e os próximos cinco anos. Nesse contexto, o fluxo de capital dos escritórios familiares globais está passando por uma transformação fundamental. Ativos tradicionais de refúgio, como ouro, e investimentos em infraestrutura resistentes à inflação estão novamente em alta. Ao mesmo tempo, os fundos estão acelerando o fluxo para ativos de capital em mercados emergentes como América Latina e África, buscando retornos multidimensionais antes que o crescimento das economias desenvolvidas desacelere e a incerteza política se estabilize. Em contraste, o fluxo de caixa e os ativos imobiliários, cujas avaliações estão sob pressão, apresentam uma leve saída geral.
Estratégias de investimento de escritórios familiares domésticos e internacionais divergem
É importante notar que a movimentação global de capital apresenta uma clara divisão regional. Os escritórios familiares nos EUA não seguiram o movimento global de desdolarização, mostrando uma forte preferência doméstica, com a alocação de ativos nos EUA subindo de oitenta e seis para oitenta e oito por cento. Em contraste, os escritórios familiares fora dos EUA estão acelerando a retirada de fundos do mercado americano. Atualmente, os escritórios familiares chineses já alocaram cerca de metade de seus ativos na Europa Ocidental, enquanto os escritórios familiares locais da Europa Ocidental mantêm quarenta por cento dos fundos na região. Se a política macroeconômica dos EUA provocar uma nova reavaliação do mercado, essa configuração de alocação dividida pode aumentar ainda mais a volatilidade dos fluxos de capital globais.
