O ouro caiu 3,3% em 30 de outubro, sem atrair compras de refúgio apesar da renovada preocupação com o Médio Oriente. O contrato de dezembro, o mais negociado na Comex, encerrou a 3.898,90 dólares por onça — o fecho mais baixo desde 2 de outubro de 2025. Em outubro, o metal perdeu 10%. Analistas apontam que investidores poderão ter vendido ouro para obter liquidez durante a queda das ações, enquanto a expectativa de que as taxas de juro dos EUA permaneçam elevadas também pesou nas cotações.
Queda das ações aumenta procura por liquidez
Na sexta-feira, os principais índices norte-americanos recuaram em conjunto. O Dow Jones Industrial Average caiu 1,1%, o S&P 500 perdeu 1,8% e o Nasdaq Composite liderou as descidas, com uma queda de 2,9%. Dana Samuelson, presidente da American Gold Exchange, afirmou que a vaga de vendas nas bolsas pressionou os metais preciosos, em parte porque alguns investidores venderam ouro para cobrir perdas em ações e satisfazer necessidades de liquidez.
Michael Armbruster, cofundador e sócio-gerente da corretora de futuros Altavest, observou também que, em períodos de quedas acentuadas nas ações, os investidores tendem a procurar liquidez. A descida do ouro em simultâneo com as bolsas sugere que a necessidade imediata de dinheiro se sobrepôs ao seu papel tradicional de ativo de refúgio.
Quebra dos 3.975 dólares acelera descida
Samuelson disse que o ouro já dava sinais de fraqueza antes de a pressão vendedora nas bolsas aumentar. O preço oscilava pouco acima de um suporte importante, em torno dos 3.975 dólares por onça, estabelecido em julho. A quebra desse nível técnico acelerou a descida. O recuo de sexta-feira refletiu tanto a pressão por liquidez associada à queda das ações como a deterioração da dinâmica própria do ouro.
O Médio Oriente continua no radar dos mercados. Samuelson afirmou que os investidores estão a considerar o risco de uma escalada significativa no Golfo Pérsico já na próxima semana, o que poderá provocar nova perturbação nos mercados. No início deste mês, o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que o país não tomaria medidas militares contra o Irão antes das eleições intercalares de 3 de novembro. No entanto, notícias sobre a elaboração de planos para ataques de grande escala mantêm incerto o rumo dos acontecimentos.
Taxas elevadas e riscos para o crescimento pressionam o ouro
Samer Hasn, analista sénior de mercados da XS.com, afirmou que o agravamento das tensões regionais não implica necessariamente uma subida do ouro. Se a economia dos EUA continuar resiliente, a Reserva Federal poderá manter as taxas elevadas durante mais tempo, enquanto as yields das obrigações do Tesouro poderão permanecer altas. Esse cenário dificultaria uma recuperação sustentada do metal, que não paga juros e se torna menos atrativo face a ativos com rendimento.
Rob Haworth, estratega sénior de investimentos da U.S. Bank Asset Management, disse que os investidores estão mais atentos aos riscos para o crescimento, depois de os resultados das empresas tecnológicas terem ficado, em geral, dentro das expectativas e de as vendas se terem alargado às ações ligadas à inteligência artificial. Uma queda mais acentuada destas ações poderá dar algum apoio ao ouro, sobretudo se os resultados eleitorais indicarem menor apoio do mercado à construção de centros de dados.
Analistas divergem sobre perspetivas de longo prazo
Armbruster comparou a queda simultânea do ouro e das ações com o que aconteceu em 2008: o metal atingiu um mínimo em outubro e, nos três anos seguintes, valorizou mais de 250%. O responsável da Altavest acrescentou que as necessidades contínuas de financiamento do governo dos EUA poderão favorecer o ouro a longo prazo, tal como uma eventual inclinação da Reserva Federal para cortes das taxas em 2027. Segundo Armbruster, a Altavest recomenda aos investidores em ouro que mantenham as posições por agora e não se apressem a comprar durante a descida.
No curto prazo, o ouro enfrenta pressões concorrentes: a procura de liquidez provocada pelas perdas nas bolsas, as perspetivas para as taxas norte-americanas e a incerteza no Médio Oriente. O contrato de dezembro encerrou nos 3.898,90 dólares por onça depois de quebrar o suporte dos 3.975 dólares.