As ações de urânio recuperaram em 21 de setembro, após a liquidação da semana anterior, com a NexGen Energy (NXE) a avançar depois de o JPMorgan ter iniciado a cobertura de investigação da empresa. A recuperação também alcançou ações ligadas à energia nuclear, incluindo a Oklo (OKLO), especializada em pequenos reatores modulares. Os investidores acompanham a procura por energia nuclear, o consumo de eletricidade dos centros de dados de inteligência artificial e a possibilidade de futuros défices na oferta de combustível nuclear.
ETF de urânio sobe 3,1% durante a sessão
O Global X Uranium ETF (URA) valorizou 3,1% no início da negociação nos Estados Unidos na segunda-feira, enquanto o S&P 500 avançava 1,4%. A recuperação não ficou limitada a empresas específicas: incluiu produtores de urânio, companhias de pequenos reatores modulares e empresas ligadas à cadeia de abastecimento de combustível nuclear.
A tese de investimento associada às ações de urânio está sobretudo relacionada com um possível aumento dos projetos nucleares e com restrições de longo prazo na oferta de combustível. Os pequenos reatores modulares são considerados uma das vias para expandir a capacidade nuclear, enquanto as necessidades de eletricidade contínua dos centros de dados de inteligência artificial recolocaram a geração nuclear nas discussões energéticas das grandes empresas tecnológicas. Os prazos de construção dos projetos, a capacidade de produção de combustível e as aprovações regulatórias continuam a ser fatores relevantes para a avaliação das empresas do setor.
JPMorgan inicia cobertura da NexGen Energy
O analista do JPMorgan Bill Peterson iniciou a cobertura da NexGen Energy com uma recomendação “Overweight” e um preço-alvo de 14. As ações da NexGen subiram após a publicação da análise, tornando a empresa um dos principais focos da recuperação das ações de urânio na segunda-feira.
Peterson descreveu a NexGen como uma empresa canadiana de urânio em ascensão e de “importância estratégica”. A companhia está a avançar com o desenvolvimento e a construção do seu principal ativo. Os investidores acompanham a evolução do projeto, a capacidade da empresa para concretizar a produção futura e a possibilidade de aumentar a oferta à medida que a procura por combustível nuclear cresce.
A NexGen continua na transição entre o desenvolvimento dos recursos e a construção do projeto, preparando-se para a produção. Por isso, a avaliação da empresa depende não só do preço do urânio, mas também das necessidades de capital, da execução da construção e do calendário de novas aprovações. O início da cobertura pelo JPMorgan oferece aos investidores um novo enquadramento de análise institucional, mas não altera o trabalho ainda necessário para levar o projeto adiante.
Procura dos centros de dados coloca combustível nuclear em foco
O setor nuclear tem recebido maior atenção devido ao investimento em infraestruturas de inteligência artificial. Os centros de dados necessitam de eletricidade em permanência, e as centrais nucleares podem fornecer uma produção de base relativamente estável. A disponibilidade de combustível continua a ser uma questão central para qualquer expansão do setor, com o debate a abranger também as tecnologias de enriquecimento de urânio e a produção doméstica de combustível nuclear.
Jay Yu, presidente executivo da LIS Technologies, tem abordado a tecnologia de enriquecimento de urânio, a produção de combustível nuclear nos Estados Unidos e a segurança do abastecimento energético. Para os investidores, os produtores de urânio, as empresas de enriquecimento e os promotores de pequenos reatores modulares representam tipos de ativos diferentes, com calendários de comercialização, modelos de receita e necessidades de capital próprios.
O mercado acompanha duas questões relacionadas: se a oferta de urânio conseguirá acompanhar uma recuperação da procura por energia nuclear e se as tecnologias de pequenos reatores modulares e de combustível nuclear passarão da investigação e da construção para projetos comerciais sustentáveis. A recuperação do setor na segunda-feira voltou a atrair a atenção do mercado, mas a subida de 3,1% do Global X Uranium ETF e a nova recomendação “Overweight” para a NexGen são desenvolvimentos de uma única sessão e de uma única análise. A evolução posterior dependerá dos preços do urânio, da execução dos projetos e das encomendas efetivas em toda a indústria nuclear.