- Данные отслеживания торгов показывают, что ETF на полупроводниковое оборудование (561980:CH) открылся с гэпом в начале торгов и продолжил расти, с увеличением на 4,46% в определенный момент. Основные составные акции демонстрировали широкоформатный рост, среди которых компания Hygon Information (688041:CH) поднялась более чем на 6%, Zhongke Feice (688361:CH) выросла на 8%, а такие основные акции, как AMEC и NAURA, увеличились более чем на 5%.
- Компания DeepSeek выпустила версию V4 своей значительной языковой модели и официально объявила о поддержке чипа Huawei Ascend 950. Одновременно с этим, локальные мощности архитектур, такие как Cambrian и Moore Threads, также завершили адаптацию, и процесс самоконтроля полного цикла китайских AI чипов получил доказательство жизнеспособности на уровне моделей.
- Данные цепочки поставок показывают, что Intel (INTC:US) и AMD (US) для своих серверных CPU для китайских клиентов увеличили сроки поставки до шести месяцев, а совокупное повышение цен превысило 10%. Это сокращение предложения значительно ускоряет проникновение на рынок и переоценку местных производителей процессоров.
Движение капитала и структура ценообразования
В торговую сессию азиатско-тихоокеанской сессии наблюдается значительное переключение капитала внутри китайского технологического сектора A-share. По мере достижения перегрузки некоторых популярных секторов на фондовом рынке, ускоряющееся макродвижение капитала направляется к секторам с предсказуемыми результатами в области передовых технологий. ETF на полупроводниковое оборудование, который охватывает все отрасли промышленности, показал внутридневной рост на 4,46%, что отражает движение инвестиционных институциональных фондов в сторону множества длинных позиций. Следующий за CSI полупроводниковым индексом ETF с 2020 года по настоящее время вырос на более чем 284%, а его базовые активы с высокой определенностью капитальных расходов и уровня конверсии заказов обеспечивают основу для уверенной фундаментальной поддержки.
Маржинальные переменные инфраструктуры вычислительных мощностей
Техническое развитие значительных моделей искусственного интеллекта трансформирует логические параметры распределения базового оборудования. Согласно данным брокерских исследований, внутреннее соотношение процессоров и графических процессоров (GPU) в центрах обработки данных AI уменьшается с традиционных 1:8 до 1:4, с тенденцией к долгосрочному движению к соотношению 1:1. Это предельное изменение означает, что широкое применение AI-инференции и интеллектуальных агентов не только увеличивает спрос на графические процессоры, но и обеспечивает возврат ценности процессоров общего назначения. В условиях дефицита поставок и продолжающегося повышения цен от ведущих зарубежных поставщиков, стоимость строительства центров обработки данных внутри страны автоматически возрастает, что заставляет клиентов ускорять переход к местным поставщикам оборудования.
Коммерческая точка перелома в замещении продуктов отечественного производства
Выпуск модели DeepSeek V4 служит катализатором для отечественной экосистемы вычислительных мощностей. Модель, благодаря своей способности обрабатывать контекст на уровне миллиона, устанавливает преимущество на открытых рынках, и ее адаптация к чипу Huawei Ascend 950 и другим отечественным AI-архитектурам прерывает прежнее сильное зависимость программного обеспечения от зарубежного оборудования. Для таких отечественных компаний, как Hygon Information, будущий план по реализации процессоров C86 предусматривает увеличение производительности IPC на 17%, что ставит их в прямую конкуренцию с основными зарубежными продуктами. При условии, что ожидаемая успеваемость и мощность отечественных чипов будут достигнуты, они могут встретить значительную потребность в обновлении серверов в течение года, что приведет к новой волне роста в области проектирования и производства полупроводников.
