- Достигнуто соглашение о судоходстве в Ормузском проливе, что снижает риск перебоев в глобальных поставках энергии, международные цены на нефть снижаются, что заметно ослабляет инфляционные опасения в среднесрочной перспективе, а ожидания рынка относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС снижаются.
- Цена на спотовое золото (XAU/USD) колеблется около 4,262.54 долларов за унцию, рыночная вероятность повышения ставки в сентябре быстро снизилась с 67% в начале недели до около 55%, давление на стоимость владения бездоходными активами существенно ослабло.
- Доходность казначейских облигаций США и индекс доллара снижаются одновременно, что поддерживает предпочтения инвесторов, несмотря на предупреждения представителей ФРС о рисках устойчивой инфляции, после технического прорыва ключевого уровня сопротивления, сектор драгоценных металлов, включая золото и серебро, продолжает бычий тренд.
геополитика и ожидания по ставкам
Ожидания по денежно-кредитной политике ФРС ослабли на фоне смягчения ситуации на Ближнем Востоке. Проект соглашения о судоходстве в Ормузском проливе, предложенный Ираном и Оманом, эффективно сдерживает премию на нефть, ослабление инфляционного давления на сырьевые товары напрямую снижает необходимость ФРС поддерживать высокие процентные ставки. Цены на фьючерсы на процентные ставки показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре быстро скорректировалась с 67% до 55%. Это маргинальное изменение политики снижает альтернативные издержки бездоходных активов, предоставляя благоприятный макроэкономический фон для переоценки сектора драгоценных металлов.
уменьшение премии за энергетический риск
Быстрое снижение премии за энергетический риск приводит к структурной диверсификации защитных средств. По мере снижения цен на нефть, что ослабляет ожидания высокой инфляции, длинные позиции по нефти плавно переходят на рынок драгоценных металлов. Хотя часть прибыли фиксируется после того, как спотовое золото преодолело отметку в 4,260 долларов, общее давление продаж ограничено, и рынок в целом рассматривает снижение цен на нефть как положительный сигнал для ослабления общей ликвидности, что поддерживает золото в создании новой ценовой опоры на семинедельных максимумах.
движение доходности казначейских облигаций и доллара
Снижение кривой доходности казначейских облигаций США и ослабление индекса доллара создают благоприятный резонанс. Непрерывная коррекция доходности казначейских облигаций напрямую повышает относительную привлекательность золота (XAU:US) и серебра (XAG:US). Под влиянием ожиданий замедления темпов повышения ставок ФРС, капитал в межактивной аллокации все больше склоняется к активам, обладающим антиинфляционными и защитными свойствами. Даже если член совета ФРС Кук предупреждает о возможной повторяемости снижения инфляции, премия за рыночную ликвидность продолжает поддерживать высокие цены на золото.
предварительный обзор сигналов рынка труда
Данные о рынке труда становятся ключевым фактором краткосрочного ценообразования. После замедления роста занятости в частном секторе по данным ADP, предстоящие данные по занятости в несельскохозяйственном секторе напрямую проверят устойчивость макроэкономики США. Если рынок труда начнет быстро охлаждаться, ожидания паузы в повышении ставок ФРС или даже их снижения усилятся; если данные окажутся сильнее ожиданий, высокие ожидания по ставкам могут вызвать краткосрочную техническую коррекцию. Перед публикацией данных по занятости в несельскохозяйственном секторе капитал в основном занимает выжидательную позицию, что способствует консолидации цен на золото выше технического уровня сопротивления.
