Торговое соглашение между США и Южной Кореей приносит облегчение рынку, финансовые власти Кореи проводят совещания
По сеульскому времени 31 октября правительство Южной Кореи заявило, что после достижения последнего торгового соглашения между США и Кореей на внутреннем валютном рынке наблюдаются первые признаки стабилизации, колебания курса воны к доллару США в краткосрочной перспективе снижаются. Однако чиновники Южной Кореи предупреждают, что международная макроэкономическая среда остается сложной, и внешние риски еще полностью не исчезли.
Согласно совместному заявлению, опубликованному Министерством финансов Южной Кореи, Министерство финансов, Центральный банк Кореи, Комиссия по финансовым услугам и Служба финансового надзора провели экстренное совещание, на котором обсуждались последние решения ФРС о понижении ставки, план завершения количественного ужесточения и их влияние на курс воны и рынки капитала.
В заявлении отмечается, что в краткосрочной перспективе фондовый и долговой рынки Кореи демонстрируют стабильность, часть инвесторов возвращаются на рынок рисковых активов. Однако правительственные представители подчеркивают, что рыночные настроения остаются хрупкими, и если внешняя неопределенность усилится, волатильность может вновь возрасти.
Вона стабилизируется, но все еще под давлением, политики ФРС важнейший фактор
Протокол заседания показывает, что Центральный банк Кореи считает, что после последовательного снижения ставок ФРС на 25 базисных пунктов рыночные ожидания стали более стабильными, но сильная позиция доллара еще не изменилась. Хотя курс воны к доллару отскочил примерно на 0,3% от низкого уровня в начале недели, вона все еще находится в пределах слабой зоны последних трех месяцев.
В отдельном заявлении Центральный банк Кореи отметил: «Хотя корректировка политики ФРС соответствует ожиданиям рынка, в будущем остаются значительные неопределенности в отношении ставок. В случае восстановления инфляции в США или сильных данных по занятости темпы снижения ставок могут замедлиться, что повлияет на потоки капитала на развивающихся рынках.»
Аналитики считают, что недавняя стабилизация воны частично обусловлена укреплением доверия вследствие улучшения торговых отношений. Валютный стратег банка OCBC Лин Сяовэнь отметил: «После заключения торгового соглашения между США и Кореей инвесторы считают, что снижение двусторонних торговых барьеров поможет стабилизировать экспортные ожидания и, таким образом, косвенно поддержит вону.»
Южнокорейские власти усиливают координацию политики, контролируют движение капитала и рыночные сигналы
После встречи представители Министерства финансов Южной Кореи заявили журналистам, что правительство продолжит поддерживать межведомственный координационный механизм для реагирования на возможные рыночные колебания. Он подчеркнул, что политики внимательно следят за трансграничным движением средств и при необходимости будут принимать "дружественные к рынку" вмешательства.
В то же время Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи указала, что несмотря на краткосрочную стабилизацию рынка, премии за риск остаются на высоком уровне. Особенно из-за колебаний доходности казначейских облигаций США часть иностранных средств все еще находится в режиме ожидания.
«Мы продолжим следить за реакцией рынков капитала и при необходимости поддерживать политическую связь с основными центральными банками,» заявил представитель Комиссии по финансовым услугам, «Стабильность валютного рынка является ключом к поддержанию макроэкономической уверенности.»
Внешние риски все еще высоки, торговые и фискальные вопросы могут стать угрозами
В заявлении правительства Южной Кореи упоминается, что текущие факторы внешнего риска, влияющие на рынок, включают в себя глобальные торговые трения, неопределенность в траектории политики ФРС и потенциальные риски долгосрочного закрытия правительства США.
Кроме того, часть чиновников обеспокоена, что если ведущие экономики продолжат фискальную экспансию, это может вызвать переоценку капиталов, что ударит по ориентированным на экспорт экономикам, таким как Южная Корея.
Профессор экономики Сеульского национального университета Пак Чжэхун отметил: "Стабильность корейского рынка зависит от того, смогут ли мировые финансовые условия оставаться благоприятными. Если ФРС приостановит снижение ставок или рост в еврозоне замедлится, вона все еще может столкнуться с давлением."
Политическая защита в условиях осторожного оптимизма
Несмотря на положительные сигналы в краткосрочной перспективе, официальная позиция Южной Кореи остается осторожной. Заместитель председателя Центрального банка Кореи Ким Тэхён заявил, что в ближайшие недели будет уделяться особое внимание волатильности валютного курса и данным о краткосрочном притоке капитала, чтобы гарантировать защиту финансовой системы от спекулятивных шоков.
"Мы наблюдаем начальные признаки стабилизации, но не можем неправильно оценить ситуацию. Рынок все еще находится в состоянии хрупкого баланса, политика должна оставаться гибкой и ориентированной на будущее." добавил Ким Тэхён.
Аналитики считают, что смягчение торговых отношений между США и Кореей вселяет уверенность в настроения на рынке, но истинная стабильность зависит от направления глобальной денежно-кредитной политики. Если на заседании ФРС в декабре продолжат подавать мягкие сигналы, вона и южнокорейские рынки капитала могут получить более продолжительный период облегчения.
Финансовый сектор Южной Кореи единодушно считает, что это торговое соглашение лишь «стартовый пункт стабилизации», а не окончание. Столкнувшись с замедлением мировой экономики и политической неопределенностью, Южная Корея должна поддерживать координированную линию фискальной и денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить, что шаги по восстановлению не будут нарушены внешними рисками.
