В пятницу фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показали рост, индекс Nikkei 225 увеличился на два процента, в то время как индекс доллара консолидировался на уровне около 99.247. Несмотря на то, что между Вашингтоном и Тегераном в официальных мирных переговорах по завершению ближневосточного конфликта остаются глубокие разногласия по ключевым вопросам запасов урана и контроля над проливом, международные кросс-активные фонды реорганизуют высокочастотные позиции на фоне ожиданий восстановления. Под влиянием инфляционной премии на риск, товары и краткосрочные процентные ставки основных экономик демонстрируют высокую положительную корреляцию.
Новости вызывают перестройку высокочастотных алгоритмических позиций
В азиатскую торговую сессию алгоритмические торговые счета на валютных и фондовых рынках внимательно отслеживают прогресс переговоров, направленных на завершение войны на Ближнем Востоке. Госсекретарь США Рубио упомянул о некоторых положительных сигналах в дипломатических переговорах, что быстро привлекло фиксацию прибыли по защитным позициям на этапе открытия торгов, что привело к росту индексов акций в нескольких странах Азии. Однако руководитель исследований Pepperstone Сис Уэстон отметил, что вероятность перехода новостей к существенному прогрессу растет, но общий коэффициент уверенности на рынках остается на низком уровне. Из-за отсутствия консенсуса по результатам переговоров доллар, достигнув шестинедельного максимума, не показал резкого падения, а демонстрирует широкую консолидацию на высоком уровне.
Геополитическая премия Ормузского пролива закрепляет цены на энергоносители
На данный момент основное внимание глобальных исследовательских позиций по сырьевым товарам сосредоточено на почти закрытом физическом состоянии Ормузского пролива. Этот важный морской путь, через который проходит четверть мирового морского нефтяного трафика, подвергся длительной блокаде, что систематически исказило межмесячный спред между нефтью марки Brent и западно-техасской легкой нефтью. Фьючерсы на нефть марки Brent в течение дня выросли на два процента до 104.71 доллара за баррель, сократив недельное падение до шести процентов. Глобальные макроэкономические трейдеры в целом ожидают, что даже если США и Иран достигнут рамочного мирного соглашения, физическое восстановление пропускной способности пролива и снижение геополитической премии займут длительный период, и долгосрочные затраты на энергию останутся выше 100 долларов за баррель как постоянная переменная.
Реальная инфляция изменяет траекторию повышения ставок в развитых экономиках
Долгосрочные перебои в цепочке поставок энергии нелинейно передаются в основные ценовые индексы развитых экономик и развивающихся рынков. Руководитель отдела фиксированного дохода Federal Trust Мич Резник подчеркнул, что цены на нефть и глобальные безрисковые процентные ставки демонстрируют самую сильную взаимосвязь за последние десять лет. Этот входящий шок изначально вызвал колебания инфляционных ожиданий, которые переросли в прямой рост базового индекса потребительских цен. Под влиянием этого рынок свопов полностью исключил прежние ожидания двух снижений ставок ФРС в этом году, заменив их на маржинальную премию за потенциальный путь повышения ставок. Нормализация реальной инфляции вынуждает центральные банки поддерживать высокие процентные ставки в течение более длительного времени, обеспечивая прочную фундаментальную поддержку для сильного цикла доллара.
Японская базовая инфляция усложняет переход к нетрадиционной денежной политике
На фоне высокого инфляционного давления в мире, внутри Азии происходит заметное расхождение в политике центральных банков. Последние данные по базовой инфляции в Японии за апрель, опубликованные в пятницу, неожиданно упали до четырехлетнего минимума, что охладило процесс нормализации повышения ставок Банком Японии. Доллар к иене резко колебался около 159.10, а микро-трейдеры проявляли крайнюю осторожность перед официальной линией интервенции Министерства финансов на уровне 160. Из-за ослабления внутреннего инфляционного импульса рынок начинает сомневаться в способности Банка Японии к дальнейшему ужесточению политики количественного смягчения в следующем квартале. Если это расширение фундаментальной разницы не будет компенсировано официальным вмешательством, иена продолжит оставаться пассивной целью для макроспекулятивных позиций.
