Переориентация политики ФРС становится новым двигателем для роста цен на золото
На фоне продолжающегося внимания к направлению монетарной политики США, цены на золото вновь начали расти. С ростом ожиданий снижения ставки Федерального резерва привлекательность доллара заметно снижается, что побуждает инвесторов перераспределять активы в пользу защитных. Аналитики считают, что "мягкий поворот" политики ФРС становится ключевой поддержкой для роста цен на золото.
Согласно последним данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), рынок ожидает, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов в октябре и декабре, вероятность снижения в октябре составляет 97%, а в декабре — 92%. Эти ожидания практически полностью учтены рынком, что создает прочную основу для роста золота.
Официальные лица подают сигнал о "осторожном смягчении"
В недавних публичных выступлениях несколько чиновников ФРС намекнули на возможность дальнейшего смягчения монетарной политики. Президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил, что у ФРС еще есть пространство для одного снижения ставка для стабилизации занятости и поддержки рынка труда. Однако он подчеркнул, что уровень инфляции все еще выше целевого диапазона 2%, что требует осторожности в процессе снижения ставки.
В то же время член совета директоров ФРС Кристофер Уоллер также указал на то, что частные данные показывают признаки ослабления рынка труда, и если инфляция продолжит снижаться, снижение ставки станет разумным выбором. Он подчеркнул: "Будущие корректировки политики должны оставаться в пределах 25 базисных пунктов для избежания чрезмерной волатильности на рынке."
Этот "постепенный путь к смягчению" монетарной политики увеличивает привлекательность золота в глобальных инвестиционных портфелях. Аналитики указывают, что в условиях низких процентных ставок обычно снижается альтернативная стоимость бездоходных активов, таких как золото, что стимулирует приток средств на рынок золота.
Правительственный шатдаун и задержки данных усиливают рыночную неопределенность
Помимо монетарной политики, десятидневное закрытие правительства США также стало важным фактором, увеличивающим стремление к безопасным активам. Поскольку из-за шатдауна некоторые ключевые экономические данные публикуются с задержкой, оценка состояния экономики становится сложной задачей. Отсутствие данных по рынку труда и потребительскому доверию вызывает все большую обеспокоенность инвесторов по поводу перспектив роста.
Согласно последнему опросу потребительского доверия Мичиганского университета, индекс доверия в октябре оказался немного выше ожидаемого, но снизился третий месяц подряд. Опрос показал, что американские потребители все больше обеспокоены стабильностью занятости и будущими ценовыми трендами, и доля тех, кто считает, что экономика вступает в "замедляющуюся фазу", значительно выросла.
В условиях вакуума данных и бюджетной неопределенности растет спрос на защиту. Инвестиционные институты отмечают, что золото в такой макроэкономической среде часто демонстрирует лучшие результаты по сравнению с другими классами активов, и его устойчивость и функции защиты от инфляции привлекают большие среднесрочные и долгосрочные вложения.
Исторические результаты золота в период снижения ставок впечатляют
С исторической точки зрения, каждая волна снижения ставок часто становится мощным стимулом для роста цен на золото. Во время финансового кризиса 2008 года и пандемии 2020 года цены на золото значительно выросли в условиях мягкой денежной политики. Эксперты считают, что нынешний цикл снижения ставок, хотя и медленный, обладает высокой продолжительностью и может способствовать дальнейшему росту цен на золото в ближайшие месяцы.
UBS в своем последнем отчете прогнозирует, что если ФРС реализует два снижения ставки в этом году, цена золота может превысить отметку в 4100 долларов за унцию. Goldman Sachs также отмечает, что усиление тренда на приобретение золота центральными банками станет важной долгосрочной поддержкой для цен на золото.
Мнение аналитиков: золото может войти в фазу "медленного быка"
Многие институты считают, что золото находится в середине "медленно растущего" рынка. Джефф Карри, директор по анализу товаров в Goldman Sachs, отмечает, что рост цен на золото обусловлен не краткосрочной спекуляцией, а изменением глобальной логики распределения средств. Он утверждает: "По мере того как центральные банки разных стран постепенно переходят к мягкой политике, опасения инвесторов по поводу долгосрочной инфляции сохраняются, что означает, что спрос на золото останется высоким."
