Политическая ситуация в Европе вновь вызывает беспокойство, увеличивая атмосферу избегания рисков на рынке
С продолжающейся политической нестабильностью во Франции и Японии, международные финансовые рынки снова вошли в фазу высокой волатильности. Несмотря на заверения премьер-министра Франции Себастьяна Лекорну сосредоточиться на решении текущих кризисов после его переизбрания, его власть находится под угрозой из-за глубинных политических разногласий. Аналитики отмечают, что нестабильность французского правительства стала одним из главных факторов риска для мировых активов.
Оппозиция в Национальном собрании Франции рассматривает возможность выдвижения вотума недоверия правительству Лекорну. Несмотря на то, что инициатива пока не получила официального статуса, инвесторы обеспокоены, что падение правительства может привести к новой волне финансовой неопределенности и задержке бюджета, подрывая доверие ко второй по величине экономике еврозоны и ослабляя евро.
По сообщению газеты Le Figaro, формирование нового кабинета министров Лекорну все еще продолжается, и основные кандидатуры не утверждены. Те политики, которых считают потенциальными кандидатами в президенты на выборах 2027 года, будут исключены из нового состава. Такая политическая стратегия направлена на предотвращение внутрипартийной борьбы за власть, но одновременно снижает стабильность правительства.
Распространение политических рисков ставит под давление доверие на европейском рынке
С политической неопределенностью во Франции и продолжающимся правительственным кризисом в США, потребность в избежании рисков на рынке заметно выросла. Оба западных государства практически синхронно погружаются в политический тупик, заставляя инвесторов пересматривать свои рисковые экспозиции.
Европейский исследовательский центр экономической политики (CEPR) предупреждает, что длительная политическая нестабильность во Франции может оказать косвенное влияние на фискальную координацию и управление инфляцией в еврозоне. С вступлением Европейского центрального банка в фазу изменения политики, любая политическая интерференция может усилить рыночную волатильность.
Отчет инвестиционного банка Deutsche Bank сообщает, что недавно евро продолжает ослабевать по отношению к доллару, часть капитала уже была выведена из европейского рынка акций и направлена в золото и долларовые активы. Доходность 10-летних государственных облигаций Франции выросла почти на 15 базисных пунктов, что свидетельствует о более высоких требованиях к рисковым премиям на рынке.
Изменения на японской политической арене усиливают неопределенность в Восточной Азии
Кроме Европы, изменения в политической системе Японии также становятся объектом внимания на рынке. Новый лидер правящей партии Сакамото Тайсуна заявила о намерении продолжить политику фискальной либерализации для стимуляции внутренней экономики, вызывая рынковые опасения. Некоторые аналитики считают, что политика Сакамото может привести к сохраняющейся сверхмягкой денежно-кредитной политике, что ослабляет иену и еще больше усиливает приток средств в золото и другие защитные активы.
По данным Токийской фондовой биржи, с приходом нового руководства иена обесценилась более чем на 3%, достигнув нового годового минимума. Это снижение не только уменьшило международную привлекательность японских активов, но и косвенно повысило мировые цены на золото.
Экономисты Международного валютного фонда (МВФ) отмечают, что политическая смена в Японии может привести к пересмотру планов фискальных расходов, что вносит неопределенность в движение капиталов в Азии и побуждает региональных инвесторов переключаться на более стабильные классы активов.
Золото вновь в центре внимания, центральные банки продолжают увеличивать запасы
На фоне роста политических рисков в Европе и Азии золото вновь становится ключевым защитным активом в мировых инвестиционных портфелях. Старший аналитик FxPro Алекс Куцукевич в своем последнем комментарии отмечает, что текущая сильная позиция золота объясняется не только ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системы США, но и вызванной политическими потрясениями «системной нестабильностью».
Он подчеркивает: «Политические потрясения часто приводят к быстрому возврату средств на рынок драгоценных металлов на короткий срок, а нынешнее увеличение запасов золота центральными банками стран мира еще больше усиливает эту тенденцию».
По данным Всемирного золотого совета (WGC), в первые три квартала 2025 года мировые центральные банки накопили чистую покупку 780 тонн золота, что на 14% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Центральные банки некоторых европейских стран впервые возобновили свои планы по покупке золота, считая это прямой реакцией на геополитическую напряженность.
