Снижение процентов ФРС
Федеральная резервная система объявила о своем решении по новейшей процентной ставке, понизив целевой диапазон по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 4.00%—4.25%. Это первое снижение с 2025 года. Хотя данное действие соответствовало основным рыночным ожиданиям, оно не получило поддержки всех членов комитета. Новый управляющий Стивен Милан предложил снизить ставку на 50 базисных пунктов, но предложение не прошло.
В заявлении ФРС отмечается, что в последнее время экономическая активность замедляется, рост занятости ослаблен, а уровень безработицы немного повысился. Несмотря на то, что инфляция все еще выше целевого уровня, комитет считает, что баланс рисков изменился, и поэтому выбрал ограниченную корректировку политики.
Пауэлл подчеркивает отсутствие долгосрочного стимулирования
На последующей пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что это снижение ставок следует рассматривать как "регулировку для управления рисками", а не как начало длительного стимулирующего цикла. Он отметил, что комитет продолжит отслеживать экономические и инфляционные данные, сохраняя гибкость.
Пауэлл заявил: "Нет необходимости в немедленном последовательном снижении ставок. Мы хотим убедиться, что поддерживаем экономический рост, не ослабляя цель по контролю инфляции". Это заявление охладило рыночные ожидания, сдержав чрезмерные ставки на длительное стимулирование.
Прогноз политического курса по точечной диаграмме
Свежая точечная диаграмма процентных ставок показывает, что большинство чиновников ожидают еще по два снижения на 25 базисных пунктов в этом году, всего трижды за год, что на одно больше по сравнению с прогнозом середины года. Согласно графику, в 2026 и 2027 годах также ожидается по одному снижению, что показывает, что в ближайшие два года сохраняется умеренный стимулирующий курс.
Это указывает на то, что хотя ФРС начала корректировку политики, она не намерена поспешно переходить к сильному снижению ставок, стремясь сбалансировать риск роста и цен.
Быстрая реакция рынка
После публикации новости три основных индекса США сначала выросли, затем снизились. Индекс Доу Джонса завершил день с ростом на 0.54%, тогда как Nasdaq и S&P 500 немного снизились. Акции крупных технологических компаний в большинстве случаев понизились, в частности, Nvidia и Amazon испытывали давление. Однако китайские компании выросли, акции Baidu подскочили более чем на 11%, индекс Nasdaq Golden Dragon China вырос почти на 3%.
Рынок иностранной валюты также претерпел резкие изменения. Индекс доллара сразу после публикации достиг минимума с 2025 года, но затем резко восстановился во время речи Пауэлла, в конечном итоге вернув бывшие позиции. Рынок облигаций США продемонстрировал типичный V-образный тренд: доходность 2-летних казначейских облигаций сначала упала, затем восстановилась.
Мнение экспертов и прогнозы
Аналитики считают, что это снижение ставок удовлетворяет ожидания рынка по изменению направления политики, также демонстрируя осторожность ФРС. Стратег Morgan Stanley указал, что заявление Пауэлла подразумевает, что будущие корректировки будут высоко зависеть от данных, а не от предустановленного курса.
Некоторые наблюдатели предупреждают, что если занятость продолжит ослабевать, а инфляция не улучшится существенно, ФРС может столкнуться с давлением на дальнейшее снижение ставок. Но если экономика стабилизируется, текущего снижения может быть достаточно для сохранения баланса.
Заключение
Последние шаги ФРС в краткосрочной перспективе усилили волатильность на рынках и сделали будущий курс политики более запутанным. Инвесторы продолжат тщательно следить за данными о занятости и инфляции, а также за последними выступлениями чиновников, чтобы оценить возможность последующих снижений ставок.
