На этой неделе Минфин США предложит инвесторам облигации на общую сумму $125 млрд в рамках трех аукционов. Спрос на трехлетние бумаги на $58 млрд, размещенные в понедельник, оказался ниже недавних средних значений. Во вторник внимание рынка переключится на аукцион десятилетних облигаций на $42 млрд и публикацию октябрьских данных по инфляции. Их результаты могут повлиять на ожидания по долгосрочным доходностям и привлекательность активов без процентного дохода, включая биткоин.
Спрос на трехлетние бумаги оказался ниже среднего
Доходность трехлетних облигаций, проданных в понедельник, составила 4,627%, а коэффициент спроса к предложению — 2,53. Это ниже типичного уровня около 2,64. Непрямые участники торгов, в том числе зарубежные инвесторы, приобрели 55,5% выпуска против среднего показателя в 62,7%.
Данные указывают на сравнительно сдержанный спрос на бумаги. Если инвесторы будут требовать более высокой доходности, Минфину США, возможно, придется предлагать облигации на менее выгодных для эмитента условиях. Итоги одного аукциона не определяют направление рынка, но помогают оценить аппетит инвесторов к государственному долгу.
Инфляция выйдет в день аукциона десятилетних облигаций
Отчет об инфляции в США за октябрь запланирован на вторник, 8:30 по восточному времени. Аукцион десятилетних казначейских облигаций объемом $42 млрд должен завершиться в 13:00. Экономисты ожидают, что цены за месяц выросли примерно на 0,3%. Данные по инфляции могут изменить ожидания относительно дальнейших решений Федеральной резервной системы и повлиять на спрос и цену десятилетних бумаг.
Некоторые экономисты уже закладывают в прогноз еще одно повышение ставки ФРС 9 декабря. Если инфляция окажется выше ожиданий или спрос на аукционе будет слабым, инвесторы могут потребовать более высокую доходность, что усилит давление на долгосрочную стоимость заимствований. Доходность десятилетних облигаций служит ориентиром для государственных займов США, влияет на ставки по ипотеке и учитывается при оценке акций.
Как доходности облигаций связаны с биткоином
Биткоин не приносит процентного дохода. При росте доходности казначейских облигаций владение биткоином означает отказ от доступного по облигациям процентного дохода, и часть инвесторов может иначе оценивать соотношение этих активов. Доходности также влияют на общие финансовые условия, поэтому публикация инфляции и аукцион во вторник важны и для криптовалютного рынка.
Известно, что показатели понедельничного аукциона были ниже средних, а отчет по инфляции и продажа десятилетних бумаг назначены на один день. Эти данные сами по себе не позволяют определить реакцию цены биткоина. Объем размещений Минфина за неделю, фактический спрос на десятилетние облигации и инфляционная статистика дадут рынкам дополнительные ориентиры по доходностям и рисковым активам.