Банк Японии начинает количественное ужесточение, сокращая баланс на 500 миллиардов долларов
На прошлой неделе Банк Японии предпринял важные шаги, начав меры по количественному ужесточению для дальнейшего сокращения своего огромного баланса. Несмотря на то, что внимание рынка сосредоточено на самом значительном повышении процентных ставок за последние 18 лет, это решение также знаменует собой важный поворотный момент в нормализации его денежно-кредитной политики.
С июля Банк Японии прекратит предоставление новых кредитов в соответствии с программой распределения средств, что означает дальнейшее сокращение баланса банка. По данным Банка Японии, по состоянию на 20 января остаток непогашенных кредитов составлял 77 трлн иен (примерно 4960 млрд долларов), что составляет 10,4% от общего баланса банка. Постепенное сокращение этой кредитной программы демонстрирует решимость управляющего Банком Харуко Уэда медленно и уверенно продвигаться к нормализации политики после более чем десятилетия мягких монетарных условий.
Постепенное продвижение нормализации денежно-кредитной политики
Ожидается, что все непогашенные кредиты будут погашены к началу 2028 года. Кроме того, январь — это последний месяц, когда Банк Японии будет покупать коммерческие векселя и корпоративные облигации. Эта мера была впервые предложена в марте прошлого года, что означает, что к январю 2028 года баланс будет дополнительно сокращен на 6,5 трлн иен.
Вместе с решением о сокращении закупок государственных облигаций, принятым в прошлом году, Банк Японии нашел способ сократить баланс более чем на 15% при продвижении количественной жесткости. Эта серия политических корректировок показывает, что, несмотря на сложную экономическую ситуацию, Банк Японии продолжает уверенно продвигаться к нормализации денежно-кредитной политики.
Реакция рынка и будущие перспективы
Глава экономического анализа Японии в Deutsche Securities Kentaro Koyama отметил, что, хотя большинство рыночного внимания сосредоточено на повышении ставок, прекращение программы финансирования, безусловно, является значительным решением. По мере того как Банк Японии продолжает сокращать баланс, будущее направление денежно-кредитной политики может привлечь больше внимания и вызовет больше дискуссий на рынке.
