Доллар в четверг укрепился против всех основных валют, а доходности казначейских облигаций США выросли по всей кривой: доходность 10-летних бумаг приблизилась к 5,19%. Сообщения о том, что США и Иран обсуждают поэтапное открытие Ормузского пролива и прекращение американской блокады, ненадолго помогли американским акциям и нефти отойти от внутридневных минимумов. Формального соглашения пока нет. Позже нефть отыграла часть снижения, что показало сохраняющуюся осторожность трейдеров в отношении сроков и масштабов возможного восстановления поставок.
Доллар укрепился, длинные облигации подешевели
Наиболее заметно доллар вырос против иены, швейцарского франка и австралийского доллара. Его повышение к евро оказалось более ограниченным. Доходности казначейских облигаций завершили сессию вблизи максимумов дня. Доходность двухлетних бумаг поднялась на 2,1 базисного пункта, до 4,916%, пятилетних — на 4,5 базисного пункта, до 5,050%, а 10-летних — на 7,6 базисного пункта, до 5,1915%. Доходность 30-летних облигаций также увеличилась на 7,6 базисного пункта, до 5,4782%.
Более сильный рост доходностей длинных бумаг по сравнению с краткосрочными вновь вывел на первый план инфляцию и стоимость заимствований. Президент ФРБ Филадельфии Анна Полсон заявила, что Федеральной резервной системе, возможно, придется еще раз повысить ставки, чтобы снизить инфляцию. Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак также отметила, что баланс рисков для инфляции смещен в сторону повышения. ФРС пока не приняла решение о необходимости нового повышения ставки, однако заявления представителей регулятора не позволяют рынку полностью исключить такой сценарий.
Аукцион семилетних казначейских облигаций США на сумму $44 млрд практически не ослабил давление на рынок долга. Бумаги были размещены с максимальной доходностью 5,085%, что на 0,7 базисного пункта выше уровня, ожидавшегося до аукциона. Результат показал, что инвесторы потребовали немного большую премию, чем предполагал рынок.
Индексы США завершили день почти без изменений
Основные американские индексы отскочили от внутридневных минимумов, но закрылись разнонаправленно. Dow Jones Industrial Average снизился на 162,02 пункта, или 0,31%, до 51 355,15 пункта. S&P 500 опустился на 1,80 пункта, или 0,02%, до 7 704,22 пункта, тогда как Nasdaq Composite прибавил 3,34 пункта, или 0,01%, до 26 939,37 пункта. Russell 2000 потерял 0,11%, до 2 835,58 пункта, а Nasdaq 100 вырос на 0,03%, до 30 478,86 пункта.
Почти неизменная динамика индексов скрывала более заметные движения отдельных акций. Meta подорожала на 4,50%, Nebius — на 7,44%. Бумаги Intel, CoreWeave и AMD также закрылись ростом. В то же время Arm подешевела на 7,88%, а Sandisk и Coherent потеряли более 3% каждая. Акции производителей полупроводников и компаний, связанных с искусственным интеллектом, двигались в разных направлениях, поэтому единого спроса на риск в технологическом секторе не сформировалось.
Европейские акции снизились на всех крупных площадках
Ключевые фондовые индексы Европы завершили сессию снижением. Германский DAX опустился на 0,57%, до 25 266,54 пункта, французский CAC 40 — на 0,52%, до 8 081,44 пункта, а британский FTSE 100 — на 0,24%, до 10 680,00 пункта. Испанский IBEX 35 потерял 0,30%, до 19 573,39 пункта, итальянский FTSE MIB — 0,85%, до 51 543,44 пункта.
Доходности 10-летних государственных облигаций Европы двигались разнонаправленно, но оставались вблизи многолетних максимумов. Доходность немецких бумаг выросла на 2,9 базисного пункта, тогда как в Великобритании и Италии она немного снизилась. Высокая стоимость заимствований по-прежнему ограничивает способность европейских и американских акций поддерживать продолжительный отскок, особенно на фоне сочетания инфляционных рисков и неопределенности вокруг энергоснабжения.
Данные США указывают на устойчивый спрос в экономике
Число первичных заявок на пособие по безработице в США составило 197 000 против ожидавшихся рынком 201 000. Продажи новых домов в августе достигли сезонно скорректированного годового темпа 684 000, превысив прогноз в 615 000. При этом показатель продаж новых домов подвержен значительным статистическим погрешностям, поэтому месячный результат предстоит оценивать с учетом последующих пересмотров.
Данные по занятости и рынку жилья не изменили представление инвесторов о сохраняющейся устойчивости экономики США. Вместе с комментариями представителей ФРС об инфляционных рисках эти цифры заставили рынок оценивать, способна ли экономика выдержать более длительный период высоких ставок и когда рост доходностей казначейских облигаций начнет заметнее давить на корпоративное финансирование и оценки акций.
Лидеры США и Китая встретились в Белом доме, а их публичные заявления в целом носили доброжелательный характер. Рынки по-прежнему ждут конкретного прогресса в вопросах торговли, технологий и поставок редкоземельных металлов. В четверг эти темы не привели к определенному политическому решению, которое могло бы существенно изменить цены финансовых активов.
Нефть сначала упала на сообщениях об Ормузе, затем восстановилась
Цена нефти WTI ненадолго снизилась примерно с $96,78 до $93,30 за баррель, пока рынок оценивал сообщения о возможной поэтапной договоренности между США и Ираном. Позже котировки отыграли большую часть падения. На момент закрытия WTI торговалась примерно по $95,11 за баррель, прибавив $2,41, или 2,60%.
Обсуждение открытия Ормузского пролива создает потенциальный путь для восстановления поставок энергоносителей, но соглашением не является. Заявления Ирана о перспективах открытия пролива также были неоднозначными. Поэтому трейдеры продолжают следить за тем, появятся ли конкретные договоренности о перевозках, изменится ли режим блокады и как именно будет организовано восстановление поставок. Пока эти детали не определены, цены на нефть будут чувствительны к дипломатическим сообщениям и рискам для транспортировки.
Золото, серебро и биткоин остаются под давлением
Золото торговалось примерно по $4 274 за унцию, снизившись на $12,85, или 0,30%. Серебро стоило около $63,79 за унцию, потеряв $0,65, или 1,00%. Укрепление доллара и рост доходностей казначейских облигаций США одновременно давили на драгоценные металлы: более высокая доходность повышала привлекательность инструментов с фиксированным доходом, а номинированные в долларах металлы становились дороже для покупателей, использующих другие валюты.
Биткоин находился около $84 378 после более раннего снижения и затем торговался в целом без выраженной динамики. Он не последовал за поздним восстановлением американских акций, что указывает на ограниченную связь между фондовым и криптовалютным рынками в течение этой сессии. Итог одного торгового дня не позволяет сделать вывод о долгосрочном изменении взаимосвязи между этими классами активов.
В следующую торговую сессию рынки продолжат оценивать, приведут ли контакты США и Ирана к работающим договоренностям о перевозках, сможет ли нефть удержаться на повышенных уровнях и насколько дальнейший рост доходностей казначейских облигаций будет давить на акции. Отскок от минимумов показал, что покупатели сохраняли активность, однако укрепление доллара, рост доходностей и резкая разница в динамике отдельных бумаг указывают на неоднородный характер восстановления.