Мудис понизило рейтинг США, вызвав рыночные потрясения, Далио выпустил более сильное предупреждение, а Белый дом решительно ответил
В прошлую пятницу международное рейтинговое агентство Moody's официально понизило суверенный кредитный рейтинг США с высшего уровня Aaa до Aa1, ссылаясь на продолжающийся рост дефицита федерального бюджета и увеличение расходов на выплату долговых процентов. Этот шаг ознаменовал собой утрату США статуса AAA во всех трех крупных рейтинговых агентствах, что потрясло финансовые рынки и вызвало быстрые и сильные реакции со стороны политиков и финансовых кругов.
Белый дом утверждает, что рейтинг отстает от реальности, и отрицает серьезные кредитные риски
Столкнувшись с давлением общественного мнения в отношении понижения рейтинга, несколько чиновников администрации Трампа быстро высказались, раскритиковав решение Moody's как "запоздалое" и "вводящее в заблуждение".
Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет отметил, что государственные облигации США по-прежнему являются "самым безопасным инвестиционным инструментом на Земле", и обвинил в понижении рейтинга расширенные бюджетные расходы администрации Байдена, подчеркнув, что текущая администрация Трампа работает над сокращением дефицита федерального бюджета.
Министр финансов Бесент также заявил, что оценка Moody's игнорировала достижения текущей финансовой реформы, и особо подчеркнул, что налоговая реформа Трампа принесет экономике США стимулы к росту. Он назвал Moody's "запоздалым индикатором финансовой информации", считая, что их оценка не отражает текущие риски.
В то же время, представитель Трампа Стивен Чжанг в социальной сети X написал пост, в котором критиковал главного экономиста Moody's Марка Занди, обвиняя его в многолетней критике политики Трампа и заявляя, что "никто не принимает его анализ всерьез".
Далио высказывает другое мнение: настоящий риск заключается в "печатании денег для погашения долгов"
В отличие от позиции Белого дома, основатель фонда Bridgewater, миллиардер-инвестор Рей Далио, в понедельник опубликовал статью, в которой заявил, что оценка кредитных рисков США со стороны Moody's "недооценивает реальные риски".
Далио подчеркнул, что рейтинговые агентства, такие как Moody's, оценивают только риск дефолта правительства, но не учитывают более разрушительные риски — а именно, возможность массовой эмиссии доллара для погашения долгов, что приведет к реальным потерям покупательной способности облигационных инвесторов.
"Кредитный рейтинг игнорирует ущерб, наносимый денежной стоимости, а это и есть настоящий источник потерь для заимодавцев," — написал Далио. "Для тех, кто заботится о стоимости своих активов, реальные риски по долгам США значительно выше, чем передает рейтинг от Moody's".
Это заявление подчеркивает опасения рынка относительно потенциальной взаимосвязи между долгосрочными долговыми проблемами и денежно-кредитной политикой ФРС, а также выражает глубокие опасения финансового мира по поводу инфляционных и валютных рисков, вызванных расширяющимся бюджетным дефицитом.
Стартовый шок на рынке сменился стабильностью, но настроения по-прежнему ориентированы на избежание рисков
После сообщения о понижении рейтинга Moody's в понедельник акции США, государственные облигации и доллар резко упали, что привело к так называемой "тройной смерти". Доходность 30-летних казначейских облигаций США подскочила до 5%, а 10-летних облигаций — до 4.56%. Однако по мере того, как розничные инвесторы продолжали вкладываться в американские акции, рынок вскоре стабилизировался, и три основных фондовых индекса немного выросли, избежав более массивной волны распродаж.
Аналитики рынка считают, что изменение рейтинга не стало неожиданным фактором, но усугубило системные тревоги, вызванные высоким дефицитом и политикой высоких процентных ставок, особенно на фоне высокой неопределенности в политике и экономике США в 2024 году.
Заключение:
Понижение рейтинга от Moody's не только вызвало кратковременные рыночные потрясения, но и спровоцировало общественные дебаты о финансовой политике и оценке финансовых рисков. Основатель фонда Bridgewater Далио предупреждает о долгосрочных валютных рисках, в то время как администрация Трампа решительно отрицает утверждения о чрезмерных рисках долга. Сам по себе рейтинг может показаться лишь документом, но он отражает постоянные испытания на устойчивость фискальной политики США и мирового доверия.
