Задержки при строительстве дата-центров для ИИ могут обходиться девелоперам в $5 млн и более за каждый день. Сроки подключения электричества и ввода объектов становятся прямым финансовым риском: проект SB Energy в Огайо может обязать компанию предоставлять OpenAI арендные кредиты при просрочке. Ранее этой весной один из арендаторов добивался компенсации в размере $1 млн за день задержки.
Нехватка электроэнергии тормозит запуск дата-центров
В дискуссиях об инфраструктуре для искусственного интеллекта чаще всего говорят о чипах, однако для их работы нужны дата-центры с надежным энергоснабжением. В июле исследовательская компания в сфере энергетики Currence назвала доступ к электричеству одним из главных препятствий для новых проектов.
Если подключение к сети или необходимая энергетическая инфраструктура не готовы в срок, дата-центр не сможет начать работу, даже если здания и оборудование уже завершены. Поэтому крупные заказчики ИИ-инфраструктуры придают особое значение срокам сдачи. Опоздание может оставить арендатора без запланированных вычислительных мощностей, а девелопера — вынудить снизить арендную плату или понести другие расходы по договору. При суммах в несколько миллионов долларов в день такие обязательства быстро накапливаются и влияют на ожидаемые денежные потоки проекта.
Контракт SB Energy предусматривает до 640 дней арендных кредитов
SB Energy, поддерживаемая SoftBank, строит в Огайо кампус мощностью 10 ГВт для OpenAI. Условия, раскрытые в документах SB Energy к IPO, предусматривают компенсацию в виде зачета арендной платы при задержке открытия: за каждый день просрочки OpenAI получает один день такого зачета. Если задержка превышает 90 дней, за каждый последующий день начисляются уже два дня арендного кредита. При опоздании на полный год общий объем компенсации составит 640 дней.
Таким образом, график строительства напрямую связан с экономикой проекта. Задержка может отложить поступление арендных доходов или начало работы объекта и одновременно увеличить расходы девелопера на арендные кредиты. Для капиталоемких инфраструктурных проектов фактическая доступность электроэнергии и соблюдение этапов сдачи — ключевые факторы оценки договорных обязательств.
Оценку SB Energy в $50 млрд рассматривают вместе с рисками сроков
На фоне подготовки SB Energy к IPO с оценкой в $50 млрд инвесторы обращают внимание на затраты на строительство ИИ-дата-центров и возможные обязательства при задержках. Способность компании обеспечить проект энергией и выполнить условия по срокам имеет значение для оценки его операционных перспектив и уровня риска.
Раскрытый контракт устанавливает ступенчатый механизм арендных кредитов. Будет ли задержан проект в Огайо и вступят ли эти условия в силу, зависит от хода строительства и ввода объекта в эксплуатацию.