Четырехнедельные средние значения указывают на ускорение увольнений
Согласно последним данным от ADP, четырехнедельное скользящее среднее показывает, что по состоянию на 25 октября американские компании увольняют в среднем более 11 тысяч человек каждую неделю, что заметно выше предыдущих уровней. Эта тенденция указывает на дальнейшее сокращение кадров под влиянием высоких процентных ставок и неопределенных экономических перспектив. ADP подчеркивает, что введение этого нового показателя нацелено на сглаживание краткосрочных колебаний и более точное отражение трендов рынка труда.
Реакция рынка: ожидания снижения ставок усиливаются
После публикации данных, фьючерсы на государственные облигации США показали положительную динамику, доходность 10-летних облигаций снизилась примерно до 4,08%. Индекс доллара также упал, отражая переоценку инвесторами будущей политики Федеральной резервной системы. В ожиданиях рынка как показывают свопы, вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросла до более чем 60%. Финансовые рынки в основном ожидают, что ФРС в декабре примет более мягкий курс в ответ на риски замедления трудовой занятости.
Действия компаний: новая волна увольнений
Недавно несколько крупных компаний объявили планы по сокращению персонала, охватывающие такие отрасли, как технологии, промышленность и розничная торговля. Согласно последнему отчету от компании Challenger, Gray & Christmas, общее количество объявленных увольнений в октябре оказалось самым высоким за это время за последние 20 лет. Аналитики отмечают, что высокие издержки на финансирование, снижение потребления и административные препятствия из-за закрытия правительства способствовали переходу компаний к "оборонной" бизнес-модели.
Снижение доверия потребителей и ухудшение ожиданий по занятости
Опрос Мичиганского университета показал резкое падение доверия американцев к рынку труда. Около 71% опрошенных ожидают роста уровня безработицы в следующем году, что является самым высоким показателем с 1980 года. Падение индекса потребительского доверия дополнительно подтверждает негативную обратную связь слабого рынка труда на макроэкономику. Рынок боится, что если слабость занятости будет продолжаться, потребительские расходы могут существенно сократиться в ближайшие месяцы, увеличивая риски экономического спада.
Закрытие правительства нарушает публикацию данных
Из-за продолжительного закрытия федерального правительства США, официальная отчетность по новым рабочим местам была отложена. В результате инвесторы и аналитики обратили свой взор на данные от ADP и другие частные источники для оценки состояния занятости. Экономисты из Goldman Sachs ожидают, что если учитывать сотрудников, затронутых "планами отсроченных увольнений" из-за правительственного закрытия, количество рабочих мест в октябре может сократиться примерно на 50 тысяч, что может означать, что действительная слабость рынка труда выше, чем показывают поверхностные данные.
Поворотный момент в политике приближается
Аналитики считают, что продолжающееся охлаждение рынка труда предоставляет Федеральной резервной системе пространство для снижения процентных ставок в текущем году. Если в ближайшие недели инфляция продолжит снижаться и рост безработицы подтвердится, ФРС может начать новый цикл смягчения на заседании в декабре. Одновременно на рынках усиливаются ставки на дальнейшее снижение ставки в начале 2025 года.
