- Кувейтская армия официально активировала систему ПВО для противодействия угрозам в виде вражеских ракет и беспилотников, что быстро отразилось на рынке сырьевых товаров в виде геополитической премии риска на Ближнем Востоке.
- Мировые цены на нефть значительно отскочили после корректировки, вызванной ожиданиями возобновления работы Ормузского пролива, и однодневный рост цен на нефть марки Brent и WTI превысил три процента.
- Американские военные нанесли точечный удар по объектам управления в районе иранского порта Аббас, после чего Корпус стражей исламской революции Ирана ответил на это нападением на американскую базу, что привело к эскалации военного конфликта.
Активация системы ПВО Кувейта стимулирует спрос на безопасные активы
В четверг вооруженные силы Кувейта через официальные каналы подтвердили, что их система ПВО полностью активирована для перехвата вражеских ракет и беспилотников, приближающихся к воздушному пространству страны. Хотя в заявлении не было указано, откуда исходят атаки, интенсивные взрывы в этом районе вызвали серьезную обеспокоенность у международных энергетических трейдеров. Аналитики рынка отмечают, что как важный член ОПЕК, Кувейт, активировав свою систему ПВО, сигнализирует о расширении конфликта от традиционных осей противостояния к ключевым нефтедобывающим странам, что значительно увеличивает неопределенность в поставках нефти.
Геополитическое противостояние в ключевых морских путях блокирует ожидания восстановления поставок
За несколько часов до активации системы ПВО Кувейта, США подтвердили, что в среду вечером американские военные нанесли новый авиаудар по контролируемой Ираном территории. Эта операция уничтожила наземную станцию управления в важном иранском порту Аббас и сбила четыре атакующих беспилотника. США заявили, что это была оборонительная мера для защиты коммерческого судоходства в Ормузском проливе. Однако, после того как президент США опроверг сообщения о возможном возобновлении работы стратегического канала, военное вмешательство США разрушило оптимистичные ожидания рынка относительно восстановления цепочки поставок нефти в краткосрочной перспективе.
Ответные действия Корпуса стражей революции Ирана усиливают противостояние
В ответ на военные действия США в районе порта Аббас, Корпус стражей исламской революции Ирана быстро отреагировал жесткими мерами. Через полугосударственное агентство Tasnim они заявили, что нанесли целенаправленный удар по американской военной базе в этом районе. Корпус также предупредил, что если США продолжат подобные военные действия, Иран примет более решительные и разрушительные меры. Прямое военное противостояние между сторонами вновь приблизило риск полной блокировки Ормузского пролива, важнейшего мирового нефтяного маршрута, к критической точке.
Финансовые санкции усиливают давление на гибкость цепочки поставок
На фоне эскалации военного конфликта, финансовые и административные санкции также ужесточаются. Министерство финансов США объявило о полномасштабных санкциях против Иранской администрации Персидского залива, ответственной за управление Ормузским проливом и сборы с проходящих судов. Эта мера отрезает возможность расчетов через международную финансовую систему. Если последующие санкции приведут к повышению страховых ставок на военные риски в этом регионе, крупные мировые судоходные компании могут быть вынуждены выбирать обходной маршрут через мыс Доброй Надежды. Это удлинит время в пути нефти и еще больше сократит гибкость мирового спотового рынка.
Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке в четверг резко обострилась: активация системы ПВО Кувейта и прямое военное противостояние между США и Ираном в районе порта Аббас привели к резкому пересмотру цен на рискованные активы на международном нефтяном рынке. Ранее из-за слухов о возможном возобновлении работы Ормузского пролива цены на нефть снизились почти на пять процентов за день. Однако после официального вмешательства США и точечных ударов, цены на нефть марки Brent и WTI быстро восстановились до 97,70 и 92,16 долларов за баррель соответственно, полностью отыграв предыдущие потери.
Передача по цепочке поставок
Прямое разрастание геополитического конфликта передается по глубокой цепочке поставок нефти и газа. Во-первых, на стороне предложения, атака на объекты в районе порта Аббас, ключевого иранского порта, существенно угрожает эффективности загрузки нефти и сжиженного природного газа. Во-вторых, на стороне логистики, после санкций против администрации Персидского залива, агентства и процедуры таможенного оформления сталкиваются с задержками из-за проверок на соответствие, что приводит к снижению ежедневной пропускной способности Ормузского пролива. Наконец, на стороне спроса и запасов, нефтеперерабатывающие заводы в Дальнем Востоке и Европе, сталкиваясь с высокими премиями на доставку, могут быть вынуждены использовать коммерческие запасы, что в ближайшие недели приведет к росту спотовых премий на легкую нефть.
Премии на закупку нефти и переоценка затрат для мировых НПЗ
С ростом риска блокировки ключевых морских путей на Ближнем Востоке, крупнейшие мировые нефтеперерабатывающие предприятия сталкиваются с серьезным давлением на переоценку затрат на сырье. Поскольку Ближний Восток является основным источником среднесернистой нефти, если судоходство в этом регионе будет продолжать испытывать трудности, сложные нефтеперерабатывающие заводы в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Европе, зависящие от этого типа нефти, будут вынуждены искать альтернативные источники. Нефть аналогичного качества из Западной Африки и Мексиканского залива, из-за более дальних расстояний и премий на транспортировку, приведет к прямому увеличению совокупных затрат на закупку для НПЗ. Если конечный спрос на нефтепродукты не сможет поглотить это увеличение разницы в ценах, прибыльность мирового нефтеперерабатывающего сектора будет серьезно подорвана.
Резкий рост страховых премий и блокировка цепочки поставок
Открытая военная конфронтация привела к тому, что международные клубы взаимного страхования и коммерческие страховые компании быстро пересмотрели рейтинги рисков в Персидском заливе. Ожидается, что в ближайшие торговые дни ставки на военные риски для супертанкеров, входящих и выходящих из этого региона, вырастут в несколько раз. Высокие страховые издержки в сочетании с увеличением надбавок за риск для экипажей будут напрямую отражены в индексах спотовых фрахтовых ставок. Некоторые международные судоходные гиганты, сталкиваясь с экстремальными угрозами безопасности, могут решить приостановить заходы в этот регион, что приведет к структурной блокировке цепочки поставок и вызовет локальные дисбалансы спроса и предложения на энергетические ресурсы по всему миру.
Глобальные макроэкономические активы в четверг вновь вошли в режим избегания риска. Резкое обострение геополитического противостояния на Ближнем Востоке, особенно активация системы ПВО Кувейта и огневое столкновение между США и Ираном вблизи ключевых стратегических водных путей, в корне подорвало недавний основной нарратив на мировых финансовых рынках о замедлении инфляции и мягкой посадке экономики. Международные цены на нефть в краткосрочной перспективе демонстрируют высокую волатильность, и после глубокой коррекции, вызванной геополитической премией, цены на нефть марки Brent и WTI за один день выросли более чем на три процента. Это свидетельствует о том, что шок на стороне предложения на рынке сырьевых товаров вновь становится основным фактором, определяющим глобальную макроэкономическую динамику.
Кросс-активные последствия
Новый скачок цен на нефть оказывает глубокое влияние на глобальные кросс-активные классы через сложные макрофинансовые каналы. На рынке фиксированного дохода рост цен на энергоносители быстро трансформируется в долгосрочные инфляционные ожидания, что приводит к импульсному росту доходности десятилетних казначейских облигаций США, которые затем остаются на высоком уровне благодаря притоку средств в безопасные активы. На валютном рынке традиционные безопасные активы и валюты стран-экспортеров энергоресурсов демонстрируют высокую устойчивость, тогда как валюты стран с развивающимися рынками, зависящих от импорта энергоресурсов, испытывают давление, и отток капитала значительно усиливается. На рынке акций рост энергетического сектора не смог скрыть давления на переоценку высоко оцененных технологических активов из-за роста доходности.
Возобновление инфляционных ожиданий и переоценка денежно-кредитной политики
Рост цен на нефть, вызванный геополитическим конфликтом, представляет серьезный вызов для политики центральных банков основных экономик. Если цены на нефть марки Brent останутся выше 95 долларов за баррель в долгосрочной перспективе, риск вторичной инфляции существенно возрастет и напрямую отразится на ключевых инфляционных показателях. В этом контексте оценка будущих темпов и масштабов снижения ставок Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком будет пересмотрена. Если ключевые инфляционные данные вырастут из-за передачи затрат на энергию, основные центральные банки могут выбрать более длительное сохранение высоких процентных ставок, а возможно, и возврат к ужесточению, что окажет глубокое сдерживающее влияние на глобальную ликвидность.
Потоки капитала в безопасные активы и давление на суверенный долг
С ростом риска распространения военных действий на Ближнем Востоке, глобальный капитал, движимый предпочтением к ликвидности, ускоренно направляется в высоколиквидные и безопасные долларовые активы. Эта тенденция поднимает индекс доллара, но также усиливает долговую нагрузку на уязвимые экономики с высоким уровнем внешнего долга в долларах. Из-за двойного удара от роста затрат на импорт энергоресурсов и давления на обесценение национальной валюты, кредитные спреды по суверенным долгам некоторых развивающихся стран значительно расширяются. Если внешняя геополитическая обстановка не улучшится в краткосрочной перспективе, кризис может перерасти в локальный кризис суверенного долга и кредитный кризис через каналы движения капитала.
