Рынок акций Латинской Америки переживает затяжной спад: с 2015 года прекратили работу более 400 фондов, инвестировавших в регион, а активность IPO практически остановилась. Дополнительное давление на рынок оказали новые продажи бразильских акций после переизбрания Луиса Инасиу Лулы да Силвы.
Скотт Пайпер, трейдер, специализирующийся на акциях Латинской Америки с середины 1990-х годов, говорит, что инвестировать в регион становится всё более одиноким занятием. За это время он наблюдал и расширение рынка в период сырьевого бума, и его последующее сокращение.
Число региональных фондов снижается с пика 2015 года
Сырьевой бум конца 1990-х годов поддержал экономики и финансовые рынки Латинской Америки. Уолл-стрит ответила на растущий интерес запуском множества фондов, ориентированных на регион. Спрос на такие инвестиции охватывал рынки от Бостона до Гонконга.
Даже после завершения роста региональных акций число фондов продолжало увеличиваться и в 2015 году превысило 660. Затем затяжной спад развернул эту динамику: с рынка ушли более 400 фондов.
Сокращение числа специализированных инструментов оставляет инвесторам меньше способов вкладываться в акции региона и указывает на ослабление интереса управляющих к таким рынкам. Одновременно почти остановились IPO, что ограничивает как возможности привлечения капитала компаниями, так и выбор инвестиций для участников рынка.
После переизбрания Лулы продажи в Бразилии усилились
Сокращение фондовой индустрии началось до нынешней волны продаж в Бразилии. Давление на бразильские акции усилилось после переизбрания Лулы и добавилось к слабой динамике, сохранявшейся в течение нескольких лет. Поскольку Бразилия — один из крупнейших рынков капитала региона, её слабость осложняет ситуацию для инвесторов в Латинской Америке в целом.
Доступные данные не указывают масштабы последней распродажи, изменение стоимости чистых активов фондов, число IPO или распределение закрытий фондов по годам. Поэтому долгосрочное сокращение числа фондов и недавнее давление на бразильские акции — отдельные процессы. В совокупности они отражают длительное сжатие регионального рынка акций на фоне новых продаж в Бразилии.