Представители сообщества Cardano отклонили запрос на выделение 12,29 млн ADA из казны сети для финансирования Pogun. Предложение не прошло ратификацию и не было приведено в исполнение. Делегированные представители, голосующие от имени держателей ADA, поддержали его 35,67% голосов, тогда как 64,33% выступили против. Конституционный комитет отдельно одобрил рассмотрение инициативы семью голосами — это составило 100% поддержки со стороны комитета. Эти результаты не противоречат друг другу: комитет подтвердил соответствие процедуры своим полномочиям, но DReps не разрешили расходование средств казны.
Голосование показало, что роль Input Output как одного из первых разработчиков и крупных участников экосистемы Cardano не дает компании автоматического доступа к средствам сообщества. При этом Input Output сохраняет право самостоятельно выбирать сети для коммерческого развертывания своих продуктов. В дальнейшем решение о запуске продукта на Cardano, вероятно, будет зависеть от технических условий, распределения пользователей и коммерческой поддержки, а не от постоянного приоритета этой сети.
Запрос на 12,29 млн ADA не получил одобрения
Pogun — кредитный и ликвидный продукт, поддерживаемый Input Output и рассчитанный на использование биткоина в децентрализованных финансовых сервисах. В рамках предложения компания запросила 12,29 млн ADA из казны Cardano на разработку продукта. Взамен сеть должна была получить долю коммерческой выручки Pogun, а также механизм возврата вложений и участия в будущих доходах на условиях инициативы.
Данные ончейн-голосования показывают, что предложение по управлению Pogun в итоге не прошло ратификацию и не было исполнено. DReps участвуют в управлении после получения права голоса от держателей ADA, и именно их решение определяло, может ли состояться вывод средств из казны. Семь голосов «за» со стороны Конституционного комитета отражали только результаты его собственной проверки и не могли заменить одобрение расходов делегированными представителями.
Input Output участвовала в создании Cardano, однако органы управления сети продолжают выполнять разные функции. Итог голосования указывает на отсутствие автоматического канала, который связывал бы команду-основателя или раннего разработчика с доступом к средствам сообщества.
Как была устроена схема распределения выручки
В обзоре предложения Pogun, опубликованном Input Output в апреле 2026 года, компания заявила, что продукт будет направлять в казну Cardano 20% выручки до полного возврата первоначального финансирования. После этого продукты, связанные с Cardano, должны были обеспечивать казне постоянную доходность в размере 5%.
В формальном предложении эта выплата определялась как доля квартальной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), а сумма возврата была привязана к 2,95 млн долларов. Практически это означало, что Cardano сначала финансировала разработку продукта, затем возвращала вложения через согласованную долю выручки и сохраняла участие в последующих доходах.
В конечном итоге DReps отказались подвергать казну рискам коммерческого проекта, чьи выручка и пользовательское принятие еще не были подтверждены историей данных. Одновременно сообщество отказалось от потенциального дохода, предусмотренного предложением. Поскольку будущие выручка, использование Pogun и распределение активности между сетями пока не имеют проверяемой статистики, точно оценить потенциальный доход, который Cardano могла упустить из-за отклонения инициативы, невозможно.
Hoskinson будет выбирать сети по условиям запуска
Сооснователь Input Output Чарльз Хоскинсон заявил во время прямой трансляции 18 сентября 2026 года, что компания будет выбирать наиболее подходящую сеть для каждого продукта, вместо того чтобы и дальше делать Cardano первым и постоянным местом развертывания.
При этом Хоскинсон по-прежнему считает Cardano одним из технических вариантов для проектов в сфере биткоин-децентрализованных финансов, использующих системы на основе структуры, схожей с моделью транзакционных выходов биткоина. По его словам, запуск RealFi на Cardano был запланирован на октябрь 2026 года, а Pogun должен был выйти в течение 90 дней после трансляции — ориентировочно к середине декабря 2026 года. Эти сроки остаются плановыми и не означают, что развертывание уже состоялось.
Согласно описанию Хоскинсона, запуск Pogun на Cardano мог бы принести сети комиссии за транзакции, совокупный объем заблокированных средств (TVL) и торговый оборот. Однако после отклонения гранта экономические отношения между Cardano и Pogun отличались бы от первоначальной схемы. Сеть все еще могла бы получить выгоду от активности продукта, но без механизма распределения выручки, который не был одобрен голосованием.
Мультичейн-стратегия Input Output не началась исключительно после этого голосования. Midnight City V2 — приложение на основе прокси, связанное с экосистемой Midnight, — уже числилось развернутым в сети Midnight в июле 2026 года. Поэтому решение оценивать сети отдельно для каждого продукта нельзя объяснить только неудачным запросом на финансирование Pogun.
Эксклюзивный запуск пока не определен
Хоскинсон также заявил, что без финансирования из казны Pogun не будет работать исключительно на Cardano. Трафик проекта может быть направлен в другие сети, а экосистемы, которые предложат финансирование или поддержку дистрибуции, потенциально смогут получить эксклюзивное развертывание.
Ончейн-предложение, вынесенное на голосование в системе управления Cardano, подробно описывало запрос на финансирование, механизм возврата средств, постоянную выплату и план запуска на Cardano. Однако в нем не было прямого положения об эксклюзивности. Из письменных условий следует, что Cardano не получила предложенную долю выручки. Вопрос о том, станет ли какая-либо сеть впоследствии эксклюзивной платформой Pogun, относится к будущим коммерческим договоренностям, описанным Хоскинсоном, и не являлся условием первоначального предложения.
Казна и конкуренция между сетями
Голосование ограничило влияние одного разработчика на средства сообщества, но одновременно означает, что в будущем Cardano придется конкурировать за новые продукты Input Output с учетом технических возможностей, пользовательской активности и других коммерческих условий. Input Output сохраняет свободу привлекать финансирование в других сетях, вести переговоры с конкурирующими экосистемами и предлагать партнерам стимулы за капитал или каналы привлечения пользователей.
Дальнейший запуск Pogun покажет, как будут сочетаться эти два вида независимости. Если Cardano станет основной сетью проекта, отклоненная схема распределения выручки будет означать упущенную возможность для казны. Если активность переместится в другие сети, Cardano может не получить связанные с Pogun комиссии, ликвидность и объем транзакций. На данный момент подтверждено следующее: вывод 12,29 млн ADA из казны не состоялся, Input Output сохраняет контроль над развертыванием продукта, а органы управления Cardano независимо проголосовали по вопросу расходования средств.
По последним доступным данным, ADA торговалась по $0,23, снизившись на 0,68% за 24 часа, но прибавив 8,03% за семь дней, 1,71% за 30 дней, 29,33% за 60 дней и 42,09% за 90 дней. Рыночная капитализация Cardano составляла около $8,28 млрд, а суточный объем торгов — примерно $485,72 млн, что на 23,29% ниже предыдущего значения. Объем циркулирующего предложения достигал около 36,75 млрд ADA, полностью разводненная оценка — приблизительно $10,14 млрд. По рыночной капитализации Cardano занимала 14-е место.