Азиатские фондовые рынки в понедельник резко упали, доходность казначейских облигаций США достигла примерно восьмимесячного максимума, поскольку инвесторы быстро перешли к оборонительным инвестициям после дальнейшего обострения ситуации на Ближнем Востоке. Согласно отчету Reuters, Иран угрожает, что, если США нанесут удары по его электрической инфраструктуре, он атакует энергетику и водоснабжение соседей в Персидском заливе; Трамп, в свою очередь, потребовал от Ирана за 48 часов вновь открыть Ормузский пролив. Это заявление дало рынку понять, что в краткосрочной перспективе война вряд ли утихнет, и глобальные активы снова учитывают более высокие цены на нефть и усиливающееся инфляционное давление.
Одновременное падение фондовых рынков и рост доходности подчеркивает типичную стагфляционную торговлю "давление на рост, рост инфляции". Согласно данным Reuters, индекс Nikkei в понедельник упал примерно на 3,9%, южнокорейский фондовый рынок снизился примерно на 4,5%, индекс MSCI для Азиатско-Тихоокеанского региона кроме Японии упал примерно на 1,2%; в то же время, доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла примерно 4,41%, что является восьмимесячным максимумом.
Цены на нефть остаются в центре этой волатильности рынка. Согласно Reuters, котировки нефти марки Brent колеблются около 111,90-112,11 долларов за баррель, а американская нефть торгуется в пределах от 98,17 до 98,35 долларов; в марте рост Brent составил уже около 55%, рынок все еще оценивает последствия возможных перебоев в транспорте через Ормузский пролив и повреждения энергетической инфраструктуры в Персидском заливе.
На этом фоне рынок процентных ставок явно отказался от прежних ожиданий "продолжения глобального смягчения". Как отмечает Reuters, трейдеры стали делать ставки на то, что основные развитые экономики столкнутся с длительным периодом высоких процентных ставок, а также начинают обсуждать вероятность частичного возобновления повышения ставок. Для акций это означает тройное давление: более высокие затраты на финансирование, давление на маржу прибыли и увеличение дисконтирования стоимости. Последний вывод является аналитическим предположением на основе текущего ценообразования на рынке.
