- Цены на золото резко упали до двухмесячного минимума в четверг из-за усиления геополитической напряженности, что привело к росту доллара и цен на нефть. Это значительно усилило опасения рынка по поводу восстановления инфляции и длительного сохранения высоких процентных ставок ФРС.
- Американские военные нанесли новый удар по военным объектам в Иране, после чего Иран ответил ответной атакой на авиабазу США, что привело к резкому росту международных цен на нефть более чем на 3%, что еще больше изменило направление потоков безопасных активов на рынке.
- Индекс доллара поднялся до недельного максимума, оказывая прямое давление на сырьевые товары, номинированные в долларах, в то время как внимание рынка сосредоточено на предстоящем опубликовании индекса цен на личные потребительские расходы в США для оценки направления денежно-кредитной политики.
Ухудшение геополитической ситуации вызывает взаимосвязь цен на активы
Согласно последним рыночным данным, спотовая цена на золото в Лондоне упала на 1,8%, достигнув 4375,78 долларов за унцию, что является самым низким уровнем с 26 марта. В то же время, цена фьючерсов на золото с поставкой в июне на Нью-Йоркской товарной бирже также снизилась на 1,6%, составив 4373,90 долларов за унцию. Основной причиной коррекции цен на золото стало очередное обострение военного конфликта между США и Ираном. Американские власти подтвердили, что американские военные атаковали иранские военные объекты вблизи Ормузского пролива, представляющие угрозу для торговых судов. В ответ Корпус стражей исламской революции Ирана объявил о нанесении ответного удара по авиабазе США. Резкие геополитические потрясения не привели к обычному в такие периоды росту спроса на золото как на безопасный актив, а, напротив, через рост цен на энергоносители вызвали более сложную макроэкономическую цепную реакцию, вынудив быков закрывать позиции и покидать рынок.
Укрепление доллара и давление на цены сырьевых товаров
С усилением конфликта между США и Ираном индекс доллара вырос на фоне притока безопасных активов, достигнув недельного максимума. Поскольку мировое золото в основном номинировано в долларах, продолжающееся укрепление доллара увеличивает фактические затраты на покупку золота для инвесторов, владеющих другими валютами, что оказывает прямое давление на цены на золото. Аналитики рынка отмечают, что текущие переговоры о мирном соглашении на Ближнем Востоке неоднократно прерываются, и геополитическая неопределенность превращается в системную поддержку для доллара. Сильные показатели валютного рынка ослабляют привлекательность драгоценных металлов, и если индекс доллара останется на высоком уровне благодаря международным потокам капитала, цены на золото в краткосрочной перспективе продолжат испытывать значительное давление вниз.
Ожидания по денежно-кредитной политике пересматриваются из-за инфляционных опасений
Цены на нефть резко выросли более чем на 3% после начала конфликта, что напрямую усилило ожидания рынка по поводу возможного повторного роста глобальной инфляции. Хотя золото традиционно считается инструментом хеджирования инфляции, инфляционное давление, вызванное ростом цен на нефть, часто вынуждает центральные банки проводить более жесткую денежно-кредитную политику. Член совета управляющих ФРС Кук в своем публичном заявлении в среду подчеркнула, что в условиях роста цен, вызванного тарифными барьерами, геополитическими конфликтами и увеличением инвестиций в искусственный интеллект, сохранение краткосрочных процентных ставок на текущем уровне является подходящим решением. Однако она также предупредила, что если ключевые инфляционные показатели начнут расти, ФРС готова к повышению ставок в любое время. Ожидания политики высоких процентных ставок, которые могут сохраняться дольше, значительно увеличивают альтернативные издержки владения бездоходными активами, такими как золото, нивелируя его антиинфляционные свойства.
Общая переоценка сектора драгоценных металлов
На фоне резкого падения цен на золото, глобальный рынок драгоценных металлов в целом испытал заметную переоценку. Цены на спотовое серебро упали на 2,6%, достигнув 72,70 долларов за унцию; цены на спотовую платину снизились на 1,7%, до 1884,83 долларов за унцию, оба показателя достигли месячного минимума. Кроме того, цены на спотовый палладий также упали на 2% до 1362,70 долларов за унцию. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), который будет опубликован в течение дня, станет ключевым ориентиром для оценки направления политики ФРС. В настоящее время настроения инвесторов в основном осторожные, и если данные PCE покажут, что инфляция остается устойчивой, давление на сектор драгоценных металлов в мире может продолжиться, а средства для распределения активов могут быть направлены в высокодоходные инструменты с фиксированным доходом.
