- ศาลสูงสุดตัดสินว่าภาษีที่เรียกเก็บตามกฎหมายอำนาจเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศปี 1977 (IEEPA) เป็นการเก็บภาษีที่ผิดกฎหมาย โดยสำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดนของสหรัฐฯ (CBP) ได้คืนเงินภาษีประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 20 วันแรกของเดือนพฤษภาคม ซึ่งมากกว่าเดือนเมษายนทั้งเดือนที่มีการคืนเงิน 3 พันล้านดอลลาร์
- ยอดรวมการคืนภาษีที่เป็นไปได้รวมกับดอกเบี้ยตามกฎหมายคาดว่าจะสูงถึง 166 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ CBP กลายเป็นหนึ่งในหน่วยงานที่มีการใช้จ่ายสูงสุดของรัฐบาลกลางในเดือนนั้น โดยมีความเสี่ยงที่จะเกิดการขาดดุลสุทธิในหมวดภาษีในเดือนพฤษภาคม
- การส่งต่อภาษีในอดีตทำให้เกิดการฟ้องร้องในวงกว้างในภาคค้าปลีกและโลจิสติกส์ โดยยักษ์ใหญ่อย่าง Amazon (AMZN:US) และ FedEx (FDX:US) เผชิญกับความเสี่ยงจากการฟ้องร้องกลุ่มเนื่องจากการถือครองสิทธิ์ในการคืนเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์
กระแสการคืนภาษีประวัติศาสตร์กระทบสมดุลการเงินรายเดือน
ตามเอกสารศาลล่าสุดที่เปิดเผยโดยสำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดนของสหรัฐฯ ในช่วง 20 วันแรกของเดือนพฤษภาคม หน่วยงานนี้ได้ดำเนินการคืนภาษีประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์ หากความเร็วในการเคลียร์ออนไลน์ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมยังคงดำเนินต่อไป ยอดรวมการคืนภาษีในเดือนนี้จะเกินรายได้ภาษีทั้งหมดในเดือนเมษายนที่ 22.12 พันล้านดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงทางการเงินนี้เกิดจากการตัดสินของศาลสูงสุดที่ปฏิเสธความถูกต้องตามกฎหมายของภาษีในอดีต ทำเนียบขาวถูกบังคับให้เปิดตัวระบบคืนภาษีออนไลน์ CAPE อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 20 เมษายน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แม้จะแสดงความไม่พอใจอย่างรุนแรงต่อคำตัดสินนี้ แต่ก็ยอมรับว่ารัฐบาลมีภาระผูกพันในการคืนเงินต้นประมาณ 149 พันล้านดอลลาร์ คำให้การล่าสุดของเจ้าหน้าที่ศุลกากรในศาลแสดงให้เห็นว่า หากรวมดอกเบี้ยสะสม ยอดรวมการคืนภาษีที่มีสิทธิ์จะเพิ่มขึ้นเป็น 166 พันล้านดอลลาร์ การไหลออกจำนวนมากนี้ทำให้ขนาดการใช้จ่ายรายเดือนของช่องทางศุลกากรใกล้เคียงกับแผนยาตามใบสั่งแพทย์ของ Medicare
การปรับปรุงกระแสเงินสดของบริษัทพร้อมกับความเสี่ยงจากการฟ้องร้องที่ตามมา
เมื่อกระบวนการอนุมัติของระบบ CAPE เริ่มราบรื่น กระแสเงินสดขนาดเล็กในห่วงโซ่อุปทานนำเข้ากำลังได้รับการปลดปล่อยในระยะหนึ่ง ผู้ผลิตของเล่น Basic Fun คาดว่าจะได้รับเงินคืนเต็มจำนวนภายใน 90 วัน ในขณะที่ผู้ค้าปลีกรายใหญ่อย่าง Walmart ได้เริ่มวางแผนงบประมาณสำหรับเงินที่ไม่คาดคิดนี้แล้ว และประกาศว่าจะใช้เพื่อลดราคาสินค้าปลายทางเป็นลำดับแรก อย่างไรก็ตาม การต่อสู้ภายในเกี่ยวกับโบนัสการคืนภาษีกำลังทำให้เกิดข้อพิพาททางกฎหมายต่อเนื่อง เนื่องจากต้นทุนภาษีในอดีตส่วนใหญ่ได้ถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคปลายทางแล้ว ปัจจุบันมีการฟ้องร้องอย่างน้อย 17 คดีต่อ FedEx, Costco และ United Parcel รวมถึงยักษ์ใหญ่ด้านโลจิสติกส์และค้าปลีกอื่นๆ ผู้นำด้านอีคอมเมิร์ซอย่าง Amazon ก็เผชิญกับการฟ้องร้องกลุ่ม โดยถูกกล่าวหาว่าครอบครองเงินคืนภาษีหลายร้อยล้านดอลลาร์ที่ควรเป็นของลูกค้าอย่างผิดกฎหมาย หากศาลตัดสินว่าบริษัทต้องคืนเงินให้กับผู้บริโภคในอดีต ส่วนที่เกี่ยวข้องจะเผชิญกับต้นทุนการตัดบัญชีและการปฏิบัติตามกฎหมายที่สูง
อัตราหนี้เกินเส้นแดงร้อยปี กดดันเครดิตพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว
จากมุมมองทางการเงินมหภาคที่กว้างขึ้น การคืนภาษีจำนวนมหาศาลนี้กำลังสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อการเงินของสหรัฐฯ ที่มีหนี้สินสูงอยู่แล้ว ข้อมูลจากกระทรวงการคลังแสดงให้เห็นว่า การขาดดุลสะสมตั้งแต่ปีงบประมาณ 2026 ของสหรัฐฯ ถึงปัจจุบันอยู่ที่ 954 พันล้านดอลลาร์ และยอดหนี้สาธารณะที่ถือครองโดยประชาชนรวมถึง 31.27 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในช่วงที่ไม่มีสงครามเพิ่มขึ้นเป็น 100.2% ซึ่งเป็นค่าสูงสุดในประวัติศาสตร์นับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง รายงานการวิจัยของ Shenwan Hongyuan Securities ระบุว่าการคืนภาษีนี้จะทำให้อัตราการขาดดุลของสหรัฐฯ ในปีงบประมาณนี้เพิ่มขึ้น 0.5 ถึง 0.6 เปอร์เซ็นต์ หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ภายนอก เช่น สถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้การจัดสรรงบประมาณด้านการป้องกันประเทศขยายตัวเกินคาด การรักษาสมดุลงบประมาณการเงินที่มีอยู่จะเป็นเรื่องยาก การขยายช่องว่างทางการเงินนี้อาจบังคับให้กระทรวงการคลังเพิ่มขนาดการออกพันธบัตรรัฐบาลในไตรมาสที่สาม ซึ่งจะสร้างแรงกดดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวเพิ่มขึ้น
