การแก้ไขการหดตัวของ GDP ไตรมาสแรกให้แคบลง เศรษฐกิจหดตัวเพียงเล็กน้อย
ข้อมูลที่แก้ไขจากสำนักงานคณะรัฐมนตรีของญี่ปุ่นที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ระบุว่า GDP ของญี่ปุ่นในไตรมาสแรกปี 2025 ลดลง 0.2% เมื่อคำนวณรายปี ซึ่งหดตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.7% แม้กิจกรรมทางเศรษฐกิจจะยังคงหดตัว แต่ข้อมูลอาจช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดบางส่วนเกี่ยวกับแนวโน้มการหดตัวอย่างรุนแรงของเศรษฐกิจญี่ปุ่น
นักวิเคราะห์ชี้ว่า แม้เศรษฐกิจจะหดตัว แต่การแก้ไขผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากการหดตัวนี้ไม่รุนแรงอย่างที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก ซึ่งอาจช่วยให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงอดทนและยืดหยุ่นต่อท่ามกลางความไม่แน่นอนทั้งภายในและภายนอก
อุปสงค์ภายในฟื้นตัวเล็กน้อย สต็อกดึงดูดการเติบโต
ในมุมมองของโครงการประกอบการ การบริโภคส่วนบุคคลในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 0.1% แสดงถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังไม่ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แต่ก็ยังไม่ได้มีการหดตัวอย่างเห็นได้ชัด การลงทุนในอุปกรณ์ขององค์กรเพิ่มขึ้น 1.1% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในอนาคตระยะกลางและระยะยาวขององค์กร
การเปลี่ยนแปลงของสต็อกมีส่วนร่วมในการเติบโตทางเศรษฐกิจรวม 0.6 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม การส่งออกสุทธิลดลง 0.8 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งกลายเป็นปัจจัยลบนำโดยความต้องการทั่วโลกที่ชะลอตัวและการส่งออกที่ไม่ดี ตอกย้ำแรงกดดันต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น
ความเสี่ยงของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา เศรษฐกิจญี่ปุ่นอ่อนแรงแล้ว
ข้อมูลที่แก้ไขยังระบุว่า ก่อนที่ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ จะขยายมาตรการภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าจากหลายประเทศในเดือนเมษายน เศรษฐกิจญี่ปุ่นได้เริ่มแพร่ระบาด ลักษณะนี้ทำให้สภาพแวดล้อมการค้าทรุดโทรมไม่เป็นเพียงความเสี่ยงในอนาคต แต่มีการบ่งบอกว่ามีผลกระทบอย่างจริงจังต่อพื้นฐานของเศรษฐกิจ
การส่งออกที่ไม่ดี การแข็งค่าของเงินเยน และการลดลงของคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ เป็นปัจจัยที่อาจทำร้ายอุตสาหกรรมการผลิตในไตรมาสที่สอง หากทางสหรัฐฯ เพิ่มอัตราภาษีการส่งออก บริษัทส่งออกญี่ปุ่นจะต้องเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น
ข้อมูลเสริมความรอบคอบของธนาคารกลาง อาจคงนโยบายผ่อนคลายต่อไป
ในการประชุมล่าสุด ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจประจำปี ข้อมูลการแก้ไข GDP ไตรมาสแรกเพิ่มเติมยืนยันการประเมินความรอบคอบนี้
ตลาดคาดการณ์ว่า ในช่วงระยะเวลาสั้นๆ ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงรักษานโยบายผ่อนคลายที่มีอยู่ต่อไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังต่ำ และการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจยังขาดแรงจูงใจภายใน ธนาคารอาจเน้นย้ำถึงหลักการ "ความอดทนและการตอบสนองที่ยืดหยุ่น"
นักวิเคราะห์ตลาดที่มีประสบการณ์จากโตเกียวกล่าวว่า: "ข้อมูลนี้ไม่น่าจะทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องเข้มงวดกับนโยบาย แต่กลับให้เหตุผลที่จะยังคงยืนหยัดต่อภัยคุกคามภายนอกต่อไป"
ความเสี่ยงในไตรมาสที่สองยังคงอยู่
ในไตรมาสที่สอง สถานการณ์การค้าโลกยังไม่แน่นอน รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นและการปรับอัตราภาษีการบริโภค เป็นต้น ทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นอาจเผชิญกับความผันผวนเพิ่มเติม แม้ว่าอุปสงค์ภายในจะแสดงความแข็งแกร่งบ้าง แต่หากการส่งออกยังคงอ่อนตัว เศรษฐกิจโดยรวมก็อาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด นักวิเคราะห์เตือนนักลงทุนให้เฝ้าระวังการเจรจาการค้าระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวของเงินเยน รวมถึงพลังงานในการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศ
