- ASML (ASML: NA/US) และ TSMC (TSMC: 2330:TT) ได้ปรับเพิ่มแนวทางรายได้ประจำปีอีกครั้งในสัปดาห์นี้ ยืนยันว่าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ กำลังมองข้ามแรงกดดันด้านผลตอบแทนการลงทุนระยะสั้น และขยายการใช้จ่ายด้านทุนสำหรับชิปประมวลผลปัญญาประดิษฐ์ขั้นสูงอย่างต่อเนื่อง
- ข้อมูลจากอุตสาหกรรมระบุว่า บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Microsoft (MSFT:US), Meta (META:US) และ Amazon (AMZN:US) คาดการณ์ว่าจะมีการใช้จ่ายศูนย์ข้อมูลรวมทะลุ 600 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งให้ความมั่นใจอย่างมากต่อผลประกอบการของบริษัทออกแบบชิปที่ไม่มีโรงงาน
- ความต้องการพลังงานประมวลผลมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ผู้บริหาร TSMC ระบุว่า ด้วยการเติบโตของโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) การใช้พลังงานประมวลผลกำลังเลื่อนไปจากฝั่งการฝึกอบรมสู่ฝั่งการใช้งานจริง นี่คือความท้าทายที่ซัพพลายเชนต้องจัดหาชิ้นส่วนประมวลผลขั้นสูงและบริการบรรจุภัณฑ์ที่ก้าวหน้ามากขึ้น
การจับคู่ระหว่างรอบการใช้จ่ายและผลตอบแทนจากการลงทุน
คำแนะนำแนวทางที่ยิ่งกว่าคาดของ TSMC และ ASML ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ มอบฐานข้อมูลที่แข็งแกร่งแก่ศูนย์กลางการประเมินมูลค่าตลาดเซมิคอนดักเตอร์โลก ในขณะที่นักวิเคราะห์วอลสตรีทเริ่มกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ของปัญญาประดิษฐ์ ความสงสัยที่เกิดขึ้นในตลาดเกี่ยวกับการลงทุนขนาดใหญ่ในโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์ของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ที่ยังไม่สามารถแปลงเป็นกระแสเงินสดจากฝั่งซอฟต์แวร์ได้ อย่างไรก็ตาม คำกล่าวของ CEO TSMC นาย Wei Zhejia ในที่ประชุมโทรศัพท์กับนักวิเคราะห์นั้นชี้แจงอย่างชัดเจนว่ามีสัญญาณความต้องการและการคาดการณ์ที่เป็นบวกจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และลูกค้าหลักของบริษัทอย่างต่อเนื่อง
การเปลี่ยนแปลงระหว่างอุปสงค์และอุปทานในสงครามปัญญาประดิษฐ์ทั่วไป (AGI) บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีมองว่าการใช้จ่ายเป็นต้นทุนที่ต้องจ่ายเพื่อรักษาความได้เปรียบทางเทคโนโลยี ไม่ใช่เพื่อการคำนวณกำไรระยะสั้น คาดว่าการใช้จ่ายศูนย์ข้อมูลจำนวนสูงถึง 600 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้จะรวมถึงการซื้อกราฟิกการ์ดหลัก (GPU) หน่วยความจำที่มีแบนด์วิดธ์สูง (HBM) โมดูลแสง ระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว และการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน สิ่งนี้ทำให้บริษัทออกแบบชิปใหญ่ ๆ เช่น Nvidia (NVDA:US), Advanced Micro Devices (AMD:US) และ Broadcom (AVGO:US) ยังคงมีใบสั่งซื้อที่ยังไม่ได้ส่งมอบในประวัติศาสตร์สูงมาก และมีความชัดเจนด้านผลประกอบการจนถึงปี 2027
การวิเคราะห์คำสั่งซื้ออุปกรณ์และความสามารถการผลิตขั้นสูง
ASML ซึ่งเป็นสินทรัพย์พื้นฐานในสายการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก คำสั่งซื้อจากเครื่องโฟโต้ลิทโทกราฟีรังสีอัลตราไวโอเลตแบบเอ็กซ์ตรีม (EUV) และอัตราการใช้ความสามารถการผลิตขั้นสูงของ TSMC เป็นดัชนีหลักในการวัดการเคลื่อนไหวของทุนเทคโนโลยีโลก ASML ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ประจำปีในวันพุธ แนวทางนี้สะท้อนให้เห็นว่าโรงงานผลิตแผ่นเวเฟอร์กำลังเร่งขยายความสามารถการผลิตในการเข้าถึงเทคโนโลยีขั้นสูงที่ขนาด 3 นาโนเมตรหรือน้อยกว่า ผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์มวิเคราะห์การลงทุน Reflexivity นาย Giuseppe Setti กล่าวว่า ข้อมูลที่เป็นบวกของ ASML วาดภาพที่ยืดหยุ่นและเป็นประโยชน์สำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ภายใต้สภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ชะลอตัว
TSMC ไม่เพียงแค่ปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ แต่ยังประกาศเพิ่มการใช้จ่ายด้านทุนในปีนี้ด้วย การใช้จ่ายในทุนเพิ่มเติมนี้นอกจากจะมุ่งเน้นไปที่การผลิตแผ่นเวเฟอร์แบบดั้งเดิมแล้ว ยังมีโอกาสสูงที่จะขยับไปที่การขยายความสามารถในการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงเช่น CoWoS (บรรจุภัณฑ์แบบชิปแผ่นเวเฟอร์) ในสถาปัตยกรรมชิปปัญญาประดิษฐ์ปัจจุบัน ขณะที่ขนาดการพิมพ์แสงเข้าหาขอบเขตทางกายภาพ การบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงที่บูรณาการการคำนวณหลักกับหน่วยความจำที่มีแบนด์วิดธ์สูงเป็นเส้นทางเดียวที่ทำให้ความหนาแน่นของการประมวลผลสูงขึ้น ข้อจำกัดในความสามารถในการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงของ TSMC เป็นจุดกีดขวางที่มักทำให้การส่งมอบชิปสูงสุดของ Nvidia ล่าช้า การใช้จ่ายด้านทุนที่ปรับเพิ่มนี้บ่งชี้ว่าอุปสรรคในสายการผลิตนี้มีโอกาสจะได้รับการแก้ไขในอีกหลายไตรมาสข้างหน้า
การพัฒนาของโครงสร้างพลังงานประมวลผล: จากการฝึกอบรมสู่การใช้งานจริง
แนวโน้มสำคัญอีกประการหนึ่งที่เปิดเผยในฤดูกาลรายงานการเงินครั้งนี้คือการที่ความต้องการพลังงานประมวลผลของปัญญาประดิษฐ์กำลังเปลี่ยนจากการฝึกอบรมสู่การใช้งานจริง ใน 2 ปีที่ผ่านมา ความหิวกระหายพลังงานของตลาดเกิดจากการที่บริษัทเทคโนโลยีเริ่มฝึกแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ตั้งแต่ต้น อย่างไรก็ตาม ด้วยกรอบโมเดลพื้นฐานที่เริ่มสอดคล้องกันและการประยุกต์ใช้ในเชิงพาณิชย์เริ่มเกิดขึ้น การประมวลผลงานที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์, การสร้างข้อความและวิดีโอเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
การเปลี่ยนแปลงของความต้องการนี้ได้เรียกร้องการออกแบบชิปที่มีข้อกำหนดแตกต่างจากเดิม ในขณะที่ระยะการฝึกอบรมเน้นการประมวลผลสูงของบัตรเดียวและแบนด์วิดธ์ในการเชื่อมต่อคลัสเตอร์ สูงสุด ระยะการใช้งานจริงให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพพลังงานของชิป, การตอบสนองเร็ว และปริมาณการประมวลผลในหน้าที่เฉพาะเจาะจง สิ่งนี้ทำให้ความต้องการพลังงานประมวลผลเคลื่อนที่ไปสู่ชิปประมวลผลขั้นสูงและชิปที่ปรับแต่งสำหรับอัลกอริธึมเฉพาะ Broadcom (AVGO:US) เป็นต้น เป็นบริษัทที่มีความเชี่ยวชาญในด้านชิปเครือข่ายและชิปประมวลผลที่ปรับแต่ง นำเสนอโอกาสการเติบโตในเชิงโครงสร้างใหม่ นอกจากนี้ เพื่อรองรับการประมวลผลแบบขนานที่มากมาย TSMC จึงทำให้โครงสร้างคำสั่งซื้อเทคโนโลยีขั้นสูงหลากหลายยิ่งขึ้น ลดการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่เพียงรายเดียว
