ในปี 2025 เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ไม่สดใส โดย GDP จริงประจำปีเติบโตเพียง 2.2% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3% และลดลงจาก 2.8% ในปี 2024 ข้อมูลสุดท้ายจากสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตประจำปีในไตรมาสที่สี่อยู่ที่ 1.4% ซึ่งต่ำกว่าที่ 4.4% ในไตรมาสที่สามมาก หากไม่นับรวมการลงทุนในอุปกรณ์และซอฟต์แวร์ที่ขับเคลื่อนโดย AI การเติบโตของ GDP จริงของสหรัฐฯ แทบจะหยุดชะงัก ต่ำกว่า 2%
แม้ว่าสหรัฐฯ จะยังคงเป็นผู้นำในกลุ่มประเทศ G7 อยู่ แต่เมื่อเปรียบเทียบกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนและอินเดียแล้ว อัตราเติบโตของสหรัฐฯ ดูจืดจางกว่า จีนบรรลุการเติบโตของ GDP ที่ 5.0% ในปี 2025 ซึ่งยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมาย “ประมาณ 5%” ขณะที่อัตราการเติบโตของอินเดียสูงถึง 6.2% เมื่อเทียบกันแล้ว อัตราเติบโตของสหรัฐฯ ไม่ถึงครึ่งของจีน และต่ำกว่าอินเดียมาก
แรงกดดันของเงินเฟ้อและตลาดการจ้างงาน
ในด้านเงินเฟ้อ แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ จะลดลงเมื่อเทียบรายปี แต่การวิจัยอิสระหลายชิ้นแสดงว่า สถิติทางการประเมินแรงกดดันด้านราคาต่ำกว่าความจริงอย่างมาก หากรวมอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และต้นทุนการเงินเข้าไป อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า การเพิ่มขึ้นของ PCE หลักในรอบสามเดือนมากกว่า 3% และ CPI โดยรวมก็สูงถึง 3% นอกจากนี้ นโยบายการขึ้นภาษีของรัฐบาลทรัมป์ที่ถูกศาลสูงสุดตัดสินว่าผิดกฎหมาย แต่ผลกระทบยังคงดำเนินต่อไป ผู้บริโภคและธุรกิจยังคงรับภาระภาษีเพิ่มเติม โดยภาษีนำเข้าอาหารเพิ่มขึ้น 44% และดันระดับราคาให้สูงขึ้น
ในตลาดการจ้างงาน แม้อัตราการว่างงานในสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับต่ำ แต่ที่จะเกิดใหม่เพียง 181,000 ตำแหน่งในปี 2025 ซึ่งเฉลี่ยเพียงเดือนละ 15,000 ตำแหน่ง เป็นระดับต่ำสุดในรอบ 20 ปี งานในภาคการผลิตลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะงาน "งานของผู้ชาย" ที่รัฐบาลทรัมป์สัญญาซึ่งแทบจะไม่เกิดขึ้น แม้อุตสาหกรรมการแพทย์จะเผชิญกับการขาดแคลนแรงงาน แต่การเข้มงวดของนโยบายการย้ายถิ่นทำให้แรงงานต่างชาติจำนวนมากออกจากตลาด เพิ่มแรงกดดันให้ตลาดแรงงานตึงเครียดมากขึ้น
ปัญญาประดิษฐ์: การเพิ่มผลผลิตและการว่างงานที่เพิ่มขึ้น
ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ถูกคาดหวังไว้อย่างสูง แต่ผลกระทบต่อการจ้างงานเริ่มเห็นชัด แม้บางนักเศรษฐศาสตร์มองว่า AI จะช่วยเพิ่มผลผลิต แต่ศาสตราจารย์เจสัน เฟอร์แมนจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดมองว่าการเติบโตของผลผลิตในปี 2025 คาดว่าจะอยู่ที่เพียง 1.7% การใช้งาน AI ส่วนมากถูกจำกัดอยู่ในองค์กรขนาดกลางถึงใหญ่ แต่ผลกระทบต่อตลาดแรงงานยังไม่เห็นชัดเจน การสำรวจผู้บริหารในสหรัฐฯ และอังกฤษพบว่า 70% ของบริษัทได้ใช้ AI แล้ว แต่ผลกระทบที่แท้จริงต่อผลผลิตและการจ้างงานยังเล็กน้อย
บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่บางแห่งได้ใช้การลงทุนใน AI เป็นยุทธศาสตร์หลักในอนาคต ในปี 2025 การลงทุนของเจ็ดบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของโลกในด้าน AI มีมูลค่ารวมถึง 4,500 พันล้านดอลลาร์ คาดว่าในปี 2026 จะเพิ่มขึ้นถึง 7,000 พันล้าน อย่างไรก็ตาม รับจากการลงทุนมหาศาลนี้ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน และมีความเสี่ยงต่อการเกิดฟองสบู่ทางการเงิน
วิกฤตเชิงโครงสร้างและอนาคตที่ไม่แน่นอน
ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญคือความถดถอยที่เป็นโครงสร้าง หนี้สูง การเติบโตต่ำ ฟองสบู่ AI และตลาดการจ้างงานที่อ่อนแอทำให้เกิดวงจรอุบาทว์ที่ทำให้ช่องว่างระหว่างคนรวยและคนจนขยายตัว ตามที่ PIMCO คาดการณ์ว่าหนึ่งในสามของงานในสหรัฐฯ จะเสี่ยงต่อการถูกแทนที่ด้วย AI หากเพียง 2% ของงานถูกแทนที่จะส่งผลให้มีการสูญเสียงานเกือบหนึ่งล้านตำแหน่ง อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้น 0.5 เปอร์เซ็นต์
หากไม่แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างเหล่านี้ อัตราการว่างงานในสหรัฐฯ ในปี 2026 อาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก นโยบายที่ผิดพลาดอาจนำไปสู่การสูญเสียที่หนัก ปัจจุบันพัฒนาเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อยู่ภายใต้ความเสี่ยงและความท้าทายร้ายแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้ผลกระทบของ AI และการคุ้มครองนิยม การแบ่งแยกทางเศรษฐกิจแบบ K shape อาจทวีความรุนแรงขึ้น และกลายเป็นวิกฤตทางสังคม
