หลังพรรคเดโมแครตควบคุมทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาในการเลือกตั้งกลางเทอมวันที่ 3 พฤศจิกายน ตลาดคริปโทฯ กำลังประเมินทิศทางกำกับดูแลและแนวโน้มของสินทรัพย์แต่ละประเภทใหม่ ผลกระทบไม่ได้เกิดขึ้นกับโทเคนทุกตัวเท่ากัน: Bitcoin มีฐานการลงทุนจากสถาบันและการยอมรับเชิงนโยบายที่กว้างกว่า ขณะที่ XRP ยังต้องรับมือกับการแข่งขันจากสเตเบิลคอยน์ ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และความผันผวนของราคา
Bitcoin ได้แรงหนุนจากสถาบันและการยอมรับเชิงนโยบาย
Bitcoin เป็นคริปโทเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุด และใช้กลไก Proof of Work (PoW) ซึ่งให้นักขุดใช้พลังประมวลผลตรวจสอบธุรกรรมเพื่อรับรางวัลบล็อก รางวัลจากการขุดจะลดลงประมาณทุก 4 ปี โดยคาดว่า Bitcoin เหรียญสุดท้ายจะถูกขุดในปี 2140 การออกเหรียญตามกำหนดที่จำกัดทำให้ผู้สนับสนุนเรียก Bitcoin ว่า “ทองคำดิจิทัล” และมองว่าอาจเป็นเครื่องมือป้องกันการลดลงของอำนาจซื้อเงินตราเอกชน ทั้งนี้ เอลซัลวาดอร์รับรอง Bitcoin เป็นเงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย
ในปี 2024 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) อนุมัติกองทุน ETF Bitcoin แบบ Spot ชุดแรก ต่อมารัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมป์ดำเนินนโยบายที่สนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโทฯ มากขึ้น และจัดตั้งทุนสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์ เมื่อต้นปีนี้ SEC และคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ระบุร่วมกันว่า Bitcoin เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ไม่ใช่หลักทรัพย์
พัฒนาการเหล่านี้ช่วยเพิ่มแรงสนับสนุนด้านนโยบายจากทั้งสองพรรค และทำให้สถาบันมีกรอบที่ชัดเจนขึ้นในการพิจารณาเข้าลงทุน อย่างไรก็ตาม ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีมาตรการกำกับดูแลใหม่ในอนาคต
Bitcoin มีมูลค่าตลาดราว 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทอย่าง Strategy นำ Bitcoin เข้าไว้ในงบดุล ขณะที่ตลาดจับตาว่าบริษัทอื่นจะดำเนินรอยตามหรือไม่ เพื่อประเมินความต้องการถือครองจากภาคธุรกิจ สำหรับนักลงทุน การยอมรับจากสถาบันและสถานะด้านกฎระเบียบเป็นจุดต่างสำคัญระหว่าง Bitcoin กับโทเคนขนาดเล็กกว่า แต่ปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ทำให้ความผันผวนของสินทรัพย์คริปโทฯ หมดไป
XRP พ้นคดีความ แต่ยังต้องรับมือกับการแข่งขัน
XRP เป็นโทเคนประจำเครือข่าย XRP Ledger และมีต้นกำเนิดจากผู้ก่อตั้ง Ripple บริษัทฟินเทคที่มุ่งเน้นการชำระเงินผ่านบล็อกเชน ในปี 2020 SEC ฟ้องผู้ก่อตั้ง Ripple โดยกล่าวหาว่าการขาย XRP เพื่อระดมทุนขยายธุรกิจเกี่ยวข้องกับการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน คดีดำเนินนาน 5 ปี และในช่วงนั้นแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโทฯ รายใหญ่บางแห่งถอด XRP ออกจากรายการซื้อขาย
คดีสิ้นสุดในปี 2025 โดยมีบทลงโทษเป็นค่าปรับในระดับต่ำกว่า และมีคำวินิจฉัยว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์เมื่อขายให้แก่นักลงทุนรายย่อย หลังจากนั้นแพลตฟอร์มซื้อขายต่าง ๆ นำ XRP กลับมาจดทะเบียนซื้อขายอีกครั้ง ส่วน SEC อนุมัติ ETF XRP แบบ Spot ชุดแรกในช่วงปลายปี 2025 และสถาบันการเงินบางแห่งเริ่มใช้ XRP ในการโอนเงินข้ามพรมแดน
สเตเบิลคอยน์แย่งตลาด ขณะที่ร่างกฎหมายยังไม่ผ่านวุฒิสภา
ปัจจัยบวกหลายประการเคยหนุนให้ XRP ขึ้นไปแตะ 3.65 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี แต่ ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน ราคาอยู่ที่ประมาณ 1.02 ดอลลาร์ ขณะที่ความสนใจในตลาดลดลง สเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่ากับเงินตรา เช่น ดอลลาร์สหรัฐ กำลังแข่งขันเพื่อชิงความต้องการชำระเงินข้ามพรมแดน เนื่องจากสามารถใช้โอนเงินระหว่างประเทศได้เช่นกัน จึงเป็นคู่แข่งโดยตรงของ XRP ทั้งนี้ Ripple เองก็เปิดตัวสเตเบิลคอยน์ในช่วงปลายปี 2024
ร่างกฎหมาย CLARITY Act ซึ่งมีเป้าหมายวางกรอบกำกับดูแลที่ชัดเจนขึ้นสำหรับ XRP และโทเคนขนาดเล็กอื่น ๆ ไม่สามารถผ่านวุฒิสภาได้ หาก XRP จะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ตัวกลางที่เชื่อถือได้สำหรับการโอนเงินระหว่างสกุลเงิน ราคาจำเป็นต้องมีเสถียรภาพ แทนที่จะผันผวนรุนแรงและคาดการณ์ได้ยาก
เทคโนโลยีของ XRP อาจนำไปใช้ปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบดั้งเดิม แต่การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นอาจจำกัดการเติบโตของธุรกิจโอนเงินข้ามพรมแดนผ่านบล็อกเชน ทิศทางนโยบายและการแข่งขันในตลาดจึงยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อบทบาทของ XRP ในระบบการชำระเงิน