การต่อสู้เพื่อการเข้าซื้อกิจการของ Warner Bros Discovery (WBD) ยืดเยื้อออกไปอีก ขั้นตอนล่าสุดแสดงให้เห็นว่าฝ่ายที่เสนอราคาสูงกว่าเลือก "ยืดเวลา" แทนที่จะ "เพิ่มราคา" ส่วนอีกฝ่ายใช้โครงสร้างเงินสดที่แน่นอนกว่าเพื่อสร้างความได้เปรียบ — ผลลัพธ์ของการเจรจาดูเหมือนจะเป็นการแข่งขันความแน่นอนในการระดมทุนและจังหวะการตัดสินใจของผู้ถือหุ้น
Paramount TMB เลือก "เลื่อนเวลา": รักษาข้อเสนอ 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น
มีรายงานว่า Paramount TMB (PSKY) วางแผนเลื่อนการยื่นข้อเสนอซื้อศัตรูที่มีกำหนดหมดอายุในวันพุธนี้ เพื่อให้ผู้ถือหุ้นของ WBD มีเวลาตัดสินใจมากขึ้น แต่บริษัทไม่ได้เพิ่มข้อเสนอจาก 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ระยะเวลาการเลื่อนยังไม่ชัดเจน
Netflix เปลี่ยนไปใช้ "เงินสดทั้งหมด": เสนอ 27.75 ดอลลาร์ต่อหุ้นเพื่อเน้นข้อเสนอที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
ในขณะที่คู่แข่งเลื่อนเวลา Netflix (NFLX) ได้ปรับปรุงข้อเสนอซื้อ โดยเสนอซื้อสินทรัพย์หลักของ WBD ด้วย 27.75 ดอลลาร์ต่อหุ้นทั้งหมดเป็นเงินสด และนํามูลค่าธุรกิจ Discovery Global ที่ WBD เตรียมแยกตัวออกมาพิจารณาด้วย
รายงานของรอยเตอร์ยังระบุว่าคณะกรรมการของ WBD สนับสนุนข้อเสนอที่ปรับปรุงของ Netflix โดยเห็นว่าสามารถให้เส้นทางการตัดสินใจที่รวดเร็วและความแน่นอนในการทำธุรกรรมที่สูงกว่า
จาก "เงินสด+หุ้น" เป็น "เงินสดทั้งหมด": ราคาหุ้นที่ผันผวนบีบให้โครงสร้างเปลี่ยนใหม่
ตามแผนการธุรกิจก่อนหน้านี้ ผู้ถือหุ้นของ WBD เดิมจะได้รับ 23.25 ดอลลาร์เงินสด + หุ้นสามัญ Netflix มูลค่า 4.50 ดอลลาร์ พร้อมด้วยกลไกป้องกันราคาหุ้น: หากราคาหุ้น Netflix ต่ำกว่า 97.91 ดอลลาร์ จะทำให้ต้องปรับโครงสร้าง ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้วที่ Netflix เริ่มต้นการเสนอซื้อราคาหุ้นมีการลดลงประมาณหนึ่งในสี่ ทำให้ความไม่แน่นอนของ "เงินสด+หุ้น" ขยายตัวออกไป
การทำนายตลาดเดิมพัน: โอกาสของ Netflix สูงกว่า Paramount อย่างมีนัยสำคัญ
อารมณ์ของตลาดยังคงอยู่กับ "โอกาส" ด้วย ข้อมูลทำนายจาก Kalshi ระบุว่าปัจจุบันโอกาสที่ Netflix ชนะอยู่ที่ประมาณ 69% ในขณะที่ Paramount TMB อยู่ที่ประมาณ 17% แสดงถึงความชอบของเงินทุนต่อแผนการที่ "เป็นไปได้ง่ายกว่า"
ขั้นตอนต่อไปที่สำคัญ: หน้าต่างการลงคะแนนผู้ถือหุ้นและตัวแปรการควบคุม
รอยเตอร์ระบุว่าการเจรจานี้อาจไปถึงขั้นตอนการลงคะแนนของผู้ถือหุ้นประมาณ เดือนเมษายน รวมถึงการตรวจสอบข้อบังคับของการควบรวมบริษัทด้านสื่อที่ยังคงเป็นข้อกังวลสำคัญอยู่
