ตลาดหุ้นสหรัฐฯ สร้างจุดสูงสุดใหม่ท่ามกลางความไม่แน่นอน

ดัชนี S&P ทำจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ความเสี่ยงช่วงครึ่งปีหลังยังไม่คลี่คลาย

เมื่อครึ่งแรกของปี 2025 สิ้นสุดลง ดัชนี S&P 500 ยังคงทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องจากพลังของหุ้นเทคโนโลยีและการเงิน ตลาดฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม แม้ความรู้สึกของตลาดจะกลับมาดีขึ้น ความกดดันจากเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษี สัญญาณเศรษฐกิจที่ขัดแย้งและข้อมูลที่ไม่ชัดเจน ทำให้แนวโน้มตลาดในครึ่งปีหลังท้าทายมากขึ้น

เกร็ก ดาโค นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าของ EY กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Yahoo Finance ว่า ในไม่กี่เดือนข้างหน้า เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้ออีกครั้งจากภาษี การชะลอตัวของการเติบโตของรายได้จะยิ่งทำให้การใช้จ่ายบริโภคลดลง ส่งผลให้น้ำหนักความกดดันต่อเศรษฐกิจโดยรวมมากขึ้น

“ข้อมูลที่ไม่ชัดเจน” กับความไม่แน่นอนของนโยบาย

ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ นิยมใช้แสดงให้เห็นว่าราคาเพิ่มขึ้นเกินกว่าที่คาดไว้ แม้ว่าจะมีสัญญาณการเย็นลงของการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายที่ 2% ดาโคระบุว่า ความไม่ชัดเจนของข้อมูลและความไม่แน่นอนของนโยบายที่รวมกัน ทำให้การวางแผนในอนาคตยากยิ่งขึ้น

เกี่ยวกับช่วงเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลดอัตราดอกเบี้ย ดาโคเชื่อว่าโอกาสที่จะเกิดในเดือนกรกฎาคมค่อนข้างต่ำ คณะกรรมการ FOMC ส่วนใหญ่ยังไม่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในทันที เดือนกันยายนอาจกลายเป็นจุดที่มีความเป็นไปได้มากกว่าในการปรับนโยบาย เขาประมาณการว่าในไม่กี่เดือนข้างหน้า การเติบโตของเศรษฐกิจจะยังคงชะลอ และการลดลงของความต้องการพร้อมกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอ อาจช่วยหักล้างผลกระทบการเงินเฟ้อระยะสั้นที่เกิดจากภาษีได้

“ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจให้ความสนใจกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่า เพราะการขึ้นของเงินเฟ้อในขณะนี้อาจเป็นเพียงชั่วคราว” ดาโคกล่าวเสริม

นักลงทุนยังคงมองโลกในแง่ดี ตลาดอาจยังต้องเผชิญกับบททดสอบ

แม้จะมีความเสี่ยงต่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ แต่อัตราการเพิ่มขึ้นของตลาดยังคงไม่หยุดนิ่ง การแสดงที่แข็งแกร่งของกลุ่ม AI และการเงิน ช่วยเสริมความมั่นใจของตลาดและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็ค่อยๆ ฟื้นกลับ นักลงทุนกำลังค่อยๆ ปรับตัวกับผลกระทบของการลดลงของความไม่แน่นอนในนโยบายการค้า

คีธ เลอเนอร์ เจ้าหน้าที่บริหารร่วมทางการลงทุนของ SunTrust Bank กล่าวว่าตลาดขณะนี้เริ่มโฟกัสไปที่ปัจจัยการเติบโตที่เป็นบวกมากขึ้น เช่น การบังคับใช้กฎหมายภาษีของทรัมป์ การผ่อนปรนกฎระเบียบ และคาดการณ์ถึงการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งทั้งหมดนี้ช่วยให้ตลาดหุ้นยังคงเติบโตต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม เลอเนอร์เตือนว่า ในระหว่างการขึ้นของตลาดอาจยังคงเผชิญกับความผันผวนและบททดสอบ

ความไม่แน่นอนในตลาดระดับโลกพร้อมกับโอกาสใหม่ๆ

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ทรัมป์ประกาศยุติการเจรจาการค้ากับแคนาดา โดยไม่กี่ชั่วโมงก่อนหน้านี้เพิ่งยืนยันว่าบรรลุข้อตกลงกับจีน การกระทำนี้เป็นการเตือนนักลงทุนอีกครั้งว่านโยบายของทรัมป์อาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกเวลา ทำให้ตลาดเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

นอกจากนี้ หลายบริษัทใหญ่ของสหรัฐฯ เช่น General Motors, American Airlines และ Mattel ได้ถอนคำแนะนำผลประกอบการประจำฤดูกาลโดยอ้างถึงการเพิ่มขึ้นของความไม่แน่นอนในทางการค้าระดับโลก ซึ่งทำให้ความไม่เสถียรในความคาดหวังของตลาดเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี ความคาดหวังต่ำอาจสร้างเงื่อนไขให้เกิดการแสดงผลที่ดีกว่าที่คาดไว้ในช่วงครึ่งปีหลัง

ความคาดหวังที่ลดลงนั้นหมายความว่าตลาดอาจได้รับการเซอร์ไพรส์ในเชิงบวกในช่วงฤดูกาลผลประกอบการ อีกทั้งยังได้รับแรงเสริมจากการเพิ่มขึ้นของกิจกรรม IPO และการกลับมาของแนวคิดปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสร้างแรงขับเคลื่อนใหม่ให้กับตลาด