สหรัฐ-เกาหลีใต้เจรจาจุดกระแส "ดอลลาร์อ่อน" และ "ข้อตกลงมารา-ลาโก"

หลังจากเจ้าหน้าที่สหรัฐและเกาหลีใต้พบปะในสัปดาห์นี้ ตลาดคาดการณ์ว่ารัฐบาลสหรัฐอาจสนับสนุนนโยบาย "ดอลลาร์อ่อนค่า" เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลักหลายชนิดต่างลดลง เทรนนี้กระตุ้นให้มีการเปรียบเทียบกับการดำเนินการนโยบายในลักษณะ "ความตกลงพลาซ่า" ซึ่งทำให้นักลงทุนมีอารมณ์ระวังเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

การประชุมเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสหรัฐและเกาหลีใต้ดึงดูดความสนใจของตลาด

ตามรายงานของสื่อ รองรัฐมนตรีกระทรวงการวางแผนและการคลังของเกาหลีใต้ ชเว จี-รยอง พบปะกับผู้ช่วยรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐ โรเบิร์ต คาโปรดิ ในการประชุมที่มิลานเมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม ทั้งสองได้มีการหารือเรื่องนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน และมีแผนที่จะ “ดำเนินการสนทนาต่อเนื่อง” แม้ว่าตัวแทนกระทรวงการคลังของเกาหลีใต้จะยืนยันว่ามีการประชุมเกิดขึ้น แต่ไม่ได้ให้ความเห็นในรายละเอียดเพิ่มเติม

ข่าวนี้ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อวอนเกาหลีเหนือร่วงลงกว่า 1.3% ในวันเดียวกัน และดอลลาร์ต่อเยนญี่ปุ่นก็ลดลงเกิน 1% เช่นเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ที่วัดค่าเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักลดลงเป็นวันที่สอง ติดต่อกัน ร่วงลงต่ำกว่า 101 และใกล้กับจิตวิทยาสำคัญที่ 100 นักลงทุนส่วนใหญ่เห็นการประชุมครั้งนี้เป็นสัญญาณว่ารัฐบาลสหรัฐตั้งใจทำให้ค่าเงินอ่อนลง

รัฐบาลทรัมป์แสดงจุดยืน "ดอลลาร์อ่อน" อีกครั้ง

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการประชุมครั้งนี้ระหว่างสหรัฐกับเกาหลีใต้แม้จะไม่เปิดเผยเจตนาอย่างชัดเจน แต่แนวทางนโยบายที่ซ่อนอยู่มีโอกาสสูงที่จะชี้ไปที่ "ดอลลาร์อ่อน" ธนาคารแห่งแคนาดา (Scotiabank) กล่าวว่าการสื่อสารสองฝ่ายนี้เสริมข้อสันนิษฐานว่ามีนโยบายการเงินของสหรัฐเปลี่ยนทิศทาง รัฐบาลทรัมป์แสดงความไม่พอใจต่อการลดค่าเงินของประเทศในเอเชียอย่างรุนแรง และอดีตเคยแสดงความไม่พอใจต่อความเข้มแข็งของดอลลาร์หลายครั้ง

สหรัฐได้บรรจุเกาหลีใต้และญี่ปุ่นลงในรายชื่อเฝ้าระวังเรื่องการดำเนินการทางการเงินแล้วในอดีต ในปลายปีที่แล้วเกาหลีใต้มีการแทรกแซงตลาดเป็นการชั่วคราวเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับเงินวอนเนื่องจากปัญหาทางการเมืองภายในประเทศที่กระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ เหตุการณ์เบื้องหลังเหล่านี้ทำให้การประชุมครั้งนี้ได้รับความสนใจเป็นพิเศษ

แนวคิด "ข้อตกลง Ma-a-lago" จุดประกายการถกเถียงอย่างกว้างขวาง

การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถูกบางคนในตลาดเรียกว่าเป็นต้นแบบของ "ข้อตกลง Ma-a-lago" ซึ่งทำให้ระลึกถึงตัวอย่างในอดีตของ "ข้อตกลงพลาซ่า" ที่ผลักดันการให้ความสำคัญกับการทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงอย่างเป็นระบบ ชื่อเรียกนี้มาจากความคิดของที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทรัมป์ สตีเฟ่น มิลาน โดยสหรัฐสามารถเรียกร้องให้ประเทศอื่น ๆ แปลงหนี้ระยะสั้นเป็นพันธบัตรระยะยาวพิเศษ และกดดันด้วยดอกเบี้ยตามมูลค่าเงิน หากไม่ยอมรับจะเผชิญกับภาษีและมาตรการความปลอดภัย

แม้ว่า "ข้อตกลง Ma-a-lago" ยังคงเป็นเพียงแนวคิด แต่ธนาคารเอกชนโมแกนชาสกล่าวว่ามีโอกาสที่จะเป็นจริงน้อยมากเนื่องจากโครงสร้างทางการเงินระหว่างประเทศในปัจจุบันแตกต่างอย่างมากจากยุค 1980 และการแทรกแซงค่าเงินดอลลาร์อย่างใหญ่หลวงอาจผิดจากเป้าหมายรัฐบาลด้วยการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวในสหรัฐ

ดอลลาร์อ่อนตัวลงยังคงเป็นแนวโน้มหลักในตลาด ความเสี่ยงยังไม่หมดไป

นักวิเคราะห์กล่าวว่า แม้ว่าความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีนที่ผ่อนคลายลงอาจช่วยสนับสนุนดอลลาร์ในระยะสั้น แต่ทิศทางนโยบายที่ยุ่งเหยิงของรัฐบาลทรัมป์และมาตรการแทรกแซงทางเงินที่เป็นไปได้ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่มีความไม่แน่นอนในอนาคตของดอลลาร์ Win Thin และ Elias Haddad นักวิเคราะห์จาก Brown Brothers Harriman เชื่อว่า ถ้ามาตรการทางภาษีที่จะเกิดความเสียหายต่อเศรษฐกิจสหรัฐ ดอลลาร์ในระยะกลางถึงยาวยังมีความเสี่ยงลดลง

โดยรวมแล้ว ตลาดกำลังประเมินทางทิศทางของนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนสหรัฐใหม่ ในระยะสั้น ดอลลาร์เผชิญกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ "นโยบายบ่งบอกถึงการอ่อนค่า" ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งนักลงทุนจะติดตามผลการประชุมในอนาคตระหว่างสหรัฐอเมริกากับประเทศเศรษฐกิจหลัก เช่น เกาหลีใต้และญี่ปุ่น และท่าทีของนโยบายที่อาจเกิดขึ้นต่อไป