ภายใต้สถานการณ์ที่มีความปั่นป่วนทั้งในด้านภูมิรัฐศาสตร์และระบบเครดิตโลก ตลาดทองคำได้รับแรงหนุนให้ปรับตัวขึ้นอย่างมาก เช้าวันจันทร์ในตลาดเอเชีย ราคาทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 40 ดอลลาร์ สูงสุดที่ 3245.15 ดอลลาร์/ออนซ์ สร้างสถิติใหม่ประจำปี เพิ่มขึ้นถึง 1.4% การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่กลับมาอย่างรุนแรง และสะท้อนถึงความกังวลหลากหลายเกี่ยวกับความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์ ความเสี่ยงจากสงคราม และแรงกดดันจากเงินเฟ้อในตลาดโลก
มูดี้ส์ลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ก่อวิกฤติ "วิกฤติศรัทธาในระบบเงินดอลลาร์"
สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วคือ การที่มูดี้ส์ได้ตัดอันดับเครดิตสูงสุดสุดท้ายของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ทำให้สหรัฐฯ สูญเสียสถานะ "AAA" ในบรรดาสถาบันจัดอันดับสามแห่งหลัก มูดี้ส์เป็นแห่งสุดท้ายที่ยังรักษาอันดับสูงสุด ดังนั้นการลดอันดับครั้งนี้ถือเป็นการปรับโครงสร้างระบบเครดิตของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก
มูดี้ส์เตือนในรายงานว่า อัตราหนี้สาธารณะต่อ GDP ของสหรัฐฯ จะพุ่งถึง 134% ภายในปี 2035 การคลังไม่เป็นระเบียบ นักลงทุนตอบสนองทันที โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ดอลลาร์อ่อนค่าลง และทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและต้านเงินเฟ้อก็ได้รับกระแสทุน
ที่น่าสังเกตคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาทองคำกลับเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันในภาวะวิกฤตนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังวางแผนการป้องกันความเสี่ยงแบบ "ค่าดอลลาร์ลดลง + ความเสี่ยงจากหนี้สิน" ทำให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์หลักที่ยึดเหนี่ยว
สงครามทั่วโลกปะทุรุนแรง คุณค่าของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยิ่งเพิ่มขึ้น
ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ก็กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เติมเชื้อเพลิงให้ราคาทองคำยิ่งสูงขึ้นอีก อิสราเอลได้เริ่มต้นปฏิบัติการโจมตีภาคพื้นดินขนาดใหญ่ทั้งทางเหนือและทางใต้ในฉนวนกาซา ขณะที่สถานการณ์ทางมนุษยธรรมในภูมิภาคก็แย่ลงอย่างรวดเร็ว
สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ สถานการณ์รัสเซีย-ยูเครนที่บานปลายหลังจากการเจรจาในอิสตันบูลล้มเหลว รัสเซียเปิดฉากโจมตีด้วยโดรนที่สุดตั้งแต่ปี 2022 โดยใช้โดรนจำนวนถึง 273 ลำ โจมตีเมืองสำคัญเช่นเคียฟ ทำให้พลเรือนเสียชีวิตและโครงสร้างพื้นฐานเสียหายอย่างมาก ปูตินยังย้ำว่าจะ "ขจัดรากเหง้าของวิกฤต" อาจบ่งบอกถึงการดำเนินการทหารที่แข็งกร้าวยิ่งขึ้น
สถานการณ์สงครามบนสองแนวที่มาจากตะวันออกกลางและยุโรปตะวันออกทำให้ความรู้สึกของตลาดเดือดพล่าน คุณค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำถูกขยายขนาดอย่างรวดเร็ว
การแสดงจุดยืนของอิหร่านกับการค้าที่ไม่แน่นอน เติมเต็มมุมที่สามของความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
เหตุผลที่ทองคำราคาแรงยังได้รับแรงหนุนจากท่าทีของอิหร่านเกี่ยวกับนิวเคลียร์ วันที่ 18 พฤษภาคม รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศของอิหร่านแสดงจุดยืนว่า "ไม่ว่าจะตกลงหรือไม่ก็ตาม การเพิ่มความเข้มข้นของยูเรเนียมจะยังดำเนินต่อ" สิ่งนี้ท้าทายเส้นแดงของชาติตะวันตกในประเด็นนิวเคลียร์ แม้อิหร่านจะยินดีเจรจา แต่กลยุทธ์ "เจรจาก่อนแล้วค่อยเพิ่มความเข้มข้น" ถูกตีความว่าเป็นการกดดันทางกลยุทธ์
ขณะเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เบสเซนเตเตือนว่า หากภายใน 90 วัน ชาติอื่นไม่บรรลุข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ จะกลับไปใช้ระดับภาษีเดิมไม่ช้า ฝรั่งเศสวิพากษ์นโยบายของสหรัฐฯ ว่า "ไม่สามารถคาดการณ์ได้" โดยมีการถ่ายทอดออกมาอย่างผิดปกติว่า การลงทุนต่างชาติกำลังถอนตัวจากสหรัฐฯ
ทั้งหมดนี้ทำให้ทองคำไม่เพียงเป็นที่หลบภัยจากความเสี่ยงสงคราม แต่ยังเป็น “สินทรัพย์ยุทธศาสตร์” ภายใต้ความไม่แน่นอนของนโยบายทั่วโลก
สรุป: นักเก็งกำไรทองยังอยู่ในเส้นทาง?
ในการเผชิญกับการลดอันดับของมูดี้ส์ การปะทุของสงคราม และการสับสนในนโยบาย ราคาทองคำในเช้าวันจันทร์ในตลาดเอเชียอาจเป็นเพียง "การซ้อมตลาด" หากภายหลังสหภาพยุโรปประกาศมาตรการคว่ำบาตรพลังงานต่อรัสเซีย อิสราเอลดำเนินการทหารลึกขึ้น หรือการเจรจางบประมาณสหรัฐฯ ติดขัดอีกครั้ง ราคาทองอาจยังมีโอกาสเพิ่มขึ้นได้อีก
จากโครงสร้างตลาดในขณะนี้ หลักการสำคัญของทองคำได้เปลี่ยนจากการเป็นสินทรัพย์เพียงป้องกันความเสี่ยงเดียวมาเป็นเครื่องมือต้านทานหลายปัจจัยที่รวมถึงการเผชิญการแตกของเครดิต ความขัดแย้งทางการทหาร และภาวะเงินเฟ้อ นักลงทุนควรเฝ้าติดตามความเคลื่อนไหวของพันธบัตรสหรัฐฯ และทองคำอย่างใกล้ชิด สัญญาณ "ขึ้นพร้อมกัน" นี้อาจเป็นการผู้ขับเคลื่อนแผนผังการเงินโลกใหม่
