ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ฤดูกาลประกาศผลประกอบการเริ่มขึ้น

• ดัชนี S&P 500 (SPX:US) ปิดที่ระดับสูงกว่า 7,000 จุดในสัปดาห์นี้ครั้งแรก นับจากที่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มีนาคมที่เป็นการฟื้นตัว 11% ตามโมเดลข้อมูลประวัติศาสตร์ของ Bespoke Investment Group ระบุว่า ดัชนีนี้ใช้เวลา 11 วันเพื่อฟื้นตัวจากการปรับลดลง 5% ถึง 10% และทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 1928; ดัชนี Nasdaq Composite (IXIC:US) ทำสถิติปิดบวกต่อเนื่อง 12 วัน ซึ่งเป็นการเพิ่มต่อเนื่องยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 2009
• ตรรกะการกำหนดราคาหลักของตลาดกำลังเปลี่ยนจากความเสี่ยงภูมิศาสตร์ไปยังพื้นฐานขององค์กร กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) รายงานว่าคาดการณ์กำไรของหุ้นในดัชนี S&P 500 ไตรมาสแรกจะเติบโตประมาณ 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน หนึ่งในห้าของบริษัทที่เป็นส่วนหนึ่งจะเปิดเผยผลประกอบการในสัปดาห์หน้า ซึ่งรายงานผลของบริษัทใหญ่อย่าง Tesla (TSLA:US) และ Boeing (BA:US) จะเป็นหน้าต่างสำคัญในการทดสอบความสมเหตุสมผลของมูลค่าปัจจุบัน
• ความคาดหมายกระแสเงินไหลเวียนมหภาคกำลังเผชิญกับการประเมินใหม่ในเชิงลึก ราคาน้ำมันดิบสหรัฐ (CL1!:US) ยังคงอยู่ในช่วงสูงที่ระดับ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับ 67 ดอลลาร์ที่ก่อนเหตุขัดแย้ง ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงและการรับฟังการเสนอประธานของ Federal Reserve ที่กำลังจะมีขึ้นสัมพันธิศอย่างแรงกับตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนที่ได้เคลียร์ความคาดหมายเกี่ยวกับอัตราการลดดอกเบี้ยภายในปีนี้เกือบหมดแล้ว

การทดสอบกำไรที่คาดหวังและการปรับค่า

ด้วยสถานการณ์ภูมิศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง ทรัพย์สินสิทธิในสหรัฐได้ผ่านการปรับค่าที่มีความยืดหยุ่นสูง หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Alphabet (GOOG:US) และ Meta Platforms (META:US) ที่เคยอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงการปรับลด แสดงผลตอบแทนสัมพัทธ์ที่แข็งแกร่งในช่วงการฟื้นตัวล่าสุด Horizon Investment Services ระบุว่า ความสนใจของเงินในตลาดได้เปลี่ยนไปที่ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทและระดับการป้องกันต่อสภาวะลมเชิงลบมหภาค บัญชีรายรับจากการค้าขายในรายงานการเงินเบื้องต้นของธนาคารให้การสนับสนุนเบื้องต้นแก่ตลาด หากแผนการใช้จ่ายทุนและคำแนะนำผลกำไรของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีใหญ่สามารถบรรลุความคาดหวังของตลาด การเคลื่อนไหวในช่วงสูงของตลาดจะมีฐานพื้นฐานที่มั่นคง

ผลกระทบของค่าพลังงานที่สูงต่อการบริโภคปลายทาง

แม้ว่าตลาดสิทธิได้หลุดพ้นจากเงาเศรษฐกิจอันสั้นของความขัดแย้งภูมิศาสตร์ ราคาทางกายภาพของสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจจริง ในขณะนี้ ราคาน้ำมันในประเทศสหรัฐสำหรับน้ำมันเตาได้ขึ้นถึงใกล้เคียงระดับ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ค่าใช้จ่ายที่เกิดจากฝั่งพลังงานนี้กำลังทำให้รายได้สามารถใช้ได้ของครัวเรือนลดลง ทีมวิจัยการลงทุนจาก Dakota Wealth เชื่อว่าราคาพลังงานที่สูงจะมีความหนืดบางประการ และผลกระทบด้านลบต่อการบริโภคจะปรากฏในข้อมูลมหภาคต่อไป ผู้มีส่วนร่วมในตลาดควรจับตาดูข้อมูลยอดขายปลีกที่จะประกาศในเดือนมีนาคมเพื่อประเมินความสามารถของการใช้สินค้าหรือบริการที่สูงภายใต้ข้อจำกัดของเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูง

เส้นทางการเงินและการจัดการอัตราไม่มีความเสี่ยง

การพัฒนาสภาพแวดล้อมการเงินมหภาคยังคงเป็นตัวแปรหลักที่กำหนดการเคลื่อนไหวของหุ้นอเมริกาในครึ่งหลังของปีหน้า สัปดาห์หน้า ผู้ที่เป็นเสนอเค้าโอลของประธานาธิบดีสหรัฐจะเข้าฟังการรับรองที่รัฐสภาของเฟด ในขณะที่ความขัดแย้งภูมิศาสตร์ทำให้การคาดหมายเงินเฟ้อกลับมาเพิ่มขึ้น ตลาดจะให้ความสำคัญกับข้อเสนอแนะของเขาเกี่ยวกับระดับอัตราระยะยาวและจังหวะการทำให้สินทรัพย์ปกติขึ้น ฝ่ายวิจัยตลาดโลกของ Boston Partners เตือนว่าราคาน้ำมันที่สูงอาจผลักดันจุดสมดุลระยะยาวของเงินเฟ้อ-ผลกระทบเพิ่มเติมให้สูงขึ้น อาจทำให้เส้นอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐชันขึ้น หากค่าไม่มีความเสี่ยงของอัตราขยับขึ้นจริง ค่า P/E ของหุ้นเทคโนโลยีในปัจจุบันอาจเผชิญกับแรงกดดันในการกลับมา แต่ละช่วงเงินอาจถูกปรับเปลี่ยนไปยังส่วนผสมที่มีเงินสดที่มั่นคงและอัตราผลตอบแทนที่สูงในระยะสั้น