ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โอกาสสูงกว่า 80%
เมื่อผู้ลงทุนประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจและเส้นทางเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ใหม่ การเดิมพันตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน ตามข้อมูลอัพเดตล่าสุดจากเครื่องมือ "Fed Watch" ของ CME แสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนเชื่อว่าโอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในที่ประชุมเดือนธันวาคม สูงถึง 82.9% เพิ่มขึ้นจาก 69.4% ของวันก่อนหน้า
นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า การที่คาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมากเนื่องจากการประเมินใหม่ต่อหลายตัวแปรมหภาค รวมถึงสัญญาณการลดลงของเงินเฟ้ออย่างอ่อน การชะลอตัวของการจ้างงาน และสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ตึงเครียด ทำให้เฟดมีโอกาสมากขึ้นที่จะปรับเปลี่ยนนโยบายในสิ้นปี
ความเป็นไปได้ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงลดลงต่ำกว่า 20% ตลาดลุ้นแนวทางผ่อนปรน
ในขณะที่โอกาสการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างมาก ความเป็นไปได้ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงลดลงถึง 17.1% เทรดเดอร์เชื่อว่า หากเฟดคงดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม จะต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการเปลี่ยนแปลงของตลาด โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมที่การเงินตึงและการเติบโตชะลอตัว
หลายสถาบันเชื่อว่า ในกรณีที่ข้อมูลสำคัญไม่แสดงการดีดตัวขึ้นที่ชัดเจน ความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันมีแนวโน้มที่ชัดเจนว่าจะลดดอกเบี้ย
ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมต้นปีหน้าเพิ่มตาม
ไม่เพียงแต่ในที่ประชุมเดือนธันวาคม ตลาดยังประเมินเส้นทางนโยบายต้นปีหน้าใหม่ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 25 จุดภายในเดือนมกราคมปีหน้าสูงถึง 65.4% ขณะที่ความเป็นไปได้ที่จะคงดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงเพียง 12.5%
น่าสนใจคือ ความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยสะสม 50 จุดขึ้นถึง 22% สูงกว่าระดับก่อนหน้า หมายความว่าตลาดบางส่วนเชื่อว่าเฟดอาจเริ่มวงจรการลดดอกเบี้ยต่อเนื่องในต้นปีหน้า เพื่อลดแรงกดดันจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
สถาบันการเงินกล่าวว่านี่เป็นการป้องกันในยามที่มีความไม่แน่นอนหลายประการ ไม่จำเป็นต้องแสดงจุดยืนที่แท้จริงของเฟด
สัญญาณเศรษฐกิจหลายด้านทำให้คาดหวังเปลี่ยน ตลาดเตรียมพร้อมรับแนวทางผ่อนปรน
ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวลง โดยเฉพาะตลาดแรงงานที่เย็นตัวเร็วเกินคาด ขณะเดียวกัน การเติบโตของเงินเฟ้อพื้นฐานต่อเดือนอยู่ในระดับที่อ่อนจัด ทำให้ตลาดเชื่อว่าเป้าหมายการเข้มงวดของเฟดได้บรรลุแล้ว
นอกจากนี้ สภาพแวดล้อมทางการเงินที่แน่นขึ้นเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทและครัวเรือน เพิ่มความเสี่ยงของเศรษฐกิจต่อแรงกดดัน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ตลาดเชื่อว่าเฟดไม่มีความจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบันอีกต่อไป
ผู้เชี่ยวชาญในวงการเสนอว่า หากข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานที่เผยแพร่ในอนาคตยังเป็นไปตามแนวโน้มปัจจุบัน ตลาดอาจเพิ่มความเข้มแข็งในการคาดหวังนโยบายผ่อนปรน
ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แกว่งตัวรุนแรง สินทรัพย์เสี่ยงได้รับผลประโยชน์
การคาดหวังลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วมีผลทำให้ดัชนีดอลลาร์ผันผวนในช่วงนี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีท่าทีลดลงเล็กน้อย นักวิเคราะห์เชื่อว่า หากตลาดยังคงย้ำให้ราคาลดดอกเบี้ย สิ่งนี้จะกระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงเดินหน้า
หุ้นสหรัฐฯ หุ้นเทคโนโลยี และสินค้าที่ซื้อขายในจำนวนมากอาจได้รับประโยชน์ แต่ในขณะเดียวกันควรระวังแรงกดดันจากการคาดการณ์นโยบายที่ล่วงหน้าเกินไปที่อาจนำไปสู่การคืนตัวในระยะสั้น
ความคาดหวังลดดอกเบี้ยเป็นเส้นทางหลักตลาด แต่ยังมีความไม่แน่นอนในเส้นทาง
โดยรวมแล้ว ความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมได้กลายเป็นการประเมินหลักของตลาด แต่การที่เฟดจะดำเนินการจริงหรือไม่นั้นยังต้องรอข้อมูลสำคัญด้านเงินเฟ้อ การจ้างงาน และอื่นๆ เป็นตัวชี้นำเพิ่มเติม
ในสัปดาห์ต่อๆ ไป การกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟดและการแสดงออกของข้อมูลอาจทำให้ตลาดต้องกำหนดราคาคาดการณ์ใหม่อีกครั้ง นักลงทุนอยู่ในสถานการณ์ที่ไวต่อความรู้สึกสูง แนวนโยบายที่ไม่แน่นอนยังคงเป็นตัวแปรหลักในตลาดการเงิน
