ความขัดแย้งในธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มขึ้น ทำให้ความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น

ความแตกแยกภายในธนาคารกลางสหรัฐกำลังเพิ่มขึ้น เส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ยเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

รายงานการประชุมเมื่อเดือนมิถุนายนที่ธนาคารกลางสหรัฐเปิดเผยเมื่อไม่นานมานี้เผยให้เห็นถึงความแตกแยกภายในที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายอัตราดอกเบี้ยในอนาคต แม้ว่าบางส่วนของเจ้าหน้าที่จะเสนอให้รีบดำเนินการเพื่อรับมือกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น แต่ผู้ตัดสินใจส่วนใหญ่เห็นว่าภาวะเศรษฐกิจและการจ้างงานในขณะนี้เปิดโอกาสให้คงท่าทีนิ่งและประเมินข้อมูลเพิ่มเติมได้

ในบริบทที่อัตราดอกเบี้ยยังคงไม่ได้รับการเปลี่ยนแปลง ธนาคารกลางสหรัฐยังคงใช้ความระมัดระวังเกี่ยวกับความจำเป็นในปรับอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่าความซับซ้อนของการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์มีความผันผวนในเดือนที่จะถึงนี้

ทัศนะสามประการสะท้อนความแตกแยกของเจ้าหน้าที่

จากรายงานล่าสุด ธนาคารกลางสหรัฐเกิดกลุ่มสามกลุ่มขึ้น: กลุ่มหนึ่งสนับสนุนให้เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้เพื่อต่อสู้กับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่เน้นย้ำถึงความสำคัญของการประเมินผลกระทบของภาษีและการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงาน ด้วยความอดทนเพื่อป้องกันการตอบสนองที่เกินขนาดในการปรับนโยบาย อีกส่วนหนึ่งของเจ้าหน้าที่เห็นว่าดัชนีเศรษฐกิจในปัจจุบันยังไม่ชี้ชัดพอที่จะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย

นักวิเคราะห์ระบุว่าความแตกต่างในการคาดการณ์ผลกระทบต่อภาษีที่อาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจคือสาเหตุหลักของความแตกแยกนี้ เจ้าหน้าที่บางส่วนที่สนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าคาดการณ์ว่าผลกระทบจากภาษีจะไม่รุนแรงและสั้น แต่ผู้ที่มีท่าทีลังเลกังวลว่าภาษีอาจผลักดันให้ราคาสูงขึ้นในระยะยาว

ตลาดจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะเผยแพร่

ธนาคารกลางสหรัฐระบุในรายงานว่า จะติดตามข้อมูล CPI ของเดือนมิถุนายนที่กำลังจะเผยแพร่อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อต่อทิศทางนโยบายทางการเงิน เมื่อการประชุมในเดือนกรกฎาคมใกล้เข้ามาตลาดทั่วไปคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจพิจารณาทบทวนช่วงเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนตามการเปลี่ยนแปลงของข้อมูล มากกว่าที่จะรีบดำเนินการในเดือนกรกฎาคม

นักลงทุนในขณะเดียวกันกำลังประเมินสัญญาณจากคำปราศรัยของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell และกรรมการคนอื่นๆ เพื่อตัดสินทิศทางนโยบายในอนาคต แม้ว่า Powell จะไม่ได้สนับสนุนอย่างชัดเจนในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม แต่การคาดหวังในการปรับนโยบายในเดือนกันยายนและธันวาคมยังคงสูงอยู่

เศรษฐกิจสหรัฐให้ความยืดหยุ่นแก่ธนาคารกลางสหรัฐในการดำเนินนโยบาย

แม้ว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่อาจเกิดจากเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากภาษี แต่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและภาคการผลิตที่เพิ่งเผยแพร่มาชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแสดงความแข็งแกร่งในหลายกิจการ อัตราการว่างงานที่คงอยู่ในระดับต่ำ ตลาดแรงงานที่มั่นคง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐมีโอกาสในการสร้างสมดุลระหว่างการจัดการกับภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ การสนทนาภายในธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวข้องกับการตรวจสอบกรอบและการปรับปรุงเครื่องมือการสื่อสาร คาดหมายว่าจะส่งเสริมความยืดหยุ่นในอนาคตในการทำนายเศรษฐกิจและปรับเปลี่ยนนโยบาย ซึ่งจะช่วยให้เจ้าหน้าที่มีมาตรการตอบสนองที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นเมื่อต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและตลาด