ความเสี่ยงการหลอกลวงของ Yieldfund สูง

หนึ่ง, Yieldfund ขายอะไร: ดอกเบี้ยคงที่รายเดือน 2%-4%, จ่ายดอกเบี้ยรายสัปดาห์ด้วย USDC

Yieldfund ขายเรื่องราวง่ายๆ บน yieldfund.com: ฝากเงิน รับดอกเบี้ย USDC รายสัปดาห์ และคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด หน้าแรกแสดง "แผนการลงทุน" สามแบบ — ดอกเบี้ยรายเดือน 2% สำหรับ 1 ปี, 3% สำหรับ 2 ปี, และ 4% สำหรับ 3 ปี ดอกเบี้ยจะจ่ายไปยังกระเป๋าเงินคริปโตส่วนตัว และระบุชัดเจนว่า: การลงทุนนี้ไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ AFM ไม่ต้องมีหนังสือชี้ชวน [1]

FAQ อธิบายเพิ่มเติมว่า: Yieldfund ออกพันธบัตรบริษัทให้กับนักลงทุนส่วนตัว จ่ายดอกเบี้ยคงที่ (2%/3%/4%) จ่ายด้วย USDC รายสัปดาห์ และคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด โดยมี Frontpay Capital B.V. เป็นหน่วยงานดำเนินการ ไม่มีใบอนุญาต AFM และไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ AFM [2]

การเปิดเผยเหล่านี้ไม่ได้หมายถึงการฉ้อโกงโดยตรง แต่เป็นการวางรากฐานความเสี่ยงที่สำคัญ: นี่คือการให้กู้ยืมที่ไม่มีหลักประกันแก่บริษัทเอกชนที่ทำการซื้อขายคริปโต โดยนำเสนอในรูปแบบ "พันธบัตร" และกลไกการป้องกันนักลงทุนที่สำคัญถูกละเว้นอย่างจงใจ

สอง, "การแจ้งเตือน AFM" ≠ การกำกับดูแล: การลงทะเบียนไม่ใช่การอนุญาต

Yieldfund ใช้หน้าหนึ่งอธิบาย "การแจ้งเตือน AFM" โดยระบุว่า Frontpay Capital B.V. ได้ยื่นแจ้งเตือนต่อ AFM เมื่อวันที่ 27 มกราคม 2025 แม้จะไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ AFM และไม่ต้องมีใบอนุญาต แต่ก็ "รายงานในทะเบียนภายในของ AFM" [3]

คำแนะนำของ AFM เองระบุชัดเจนว่า: "การแจ้งเตือน" ไม่ใช่ "การอนุญาต" การออกที่ต่ำกว่าเกณฑ์ยกเว้น 5 ล้านยูโรต้องแจ้ง AFM ล่วงหน้า ให้ข้อมูลเอกสาร และเพิ่มคำแถลงยกเว้นในโฆษณา นี่คือกลไกการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ไม่ใช่การกำกับดูแลที่นักลงทุนรายย่อยเข้าใจ [4] ในทางปฏิบัติ สถานะการป้องกันของนักลงทุนใกล้เคียงกับการลงทุนส่วนตัวมากกว่าผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ได้รับการกำกับดูแล

สาม, ความขัดแย้งภายในที่ร้ายแรง: เอกสารสองฉบับในระบบเดียวกันกล่าวตรงข้ามกัน

เราได้พบสัญญาณอันตรายที่รุนแรงที่สุดในเอกสารของ Yieldfund เอง

หน้า "การอธิบายการแจ้งเตือน AFM" ของ Yieldfund อ้างว่าได้ยื่นแจ้งเตือนต่อ AFM เมื่อวันที่ 27 มกราคม 2025 [3] แต่เอกสารอธิบาย Series C ที่ลงวันที่ 11 พฤษภาคม 2026 กลับระบุว่า: กฎหมายการกำกับดูแลทางการเงินและข้อบังคับหนังสือชี้ชวนไม่ใช้กับการลงทุนนี้ และ "ยังไม่ได้ยื่นแจ้งเตือนใดๆ ต่อ AFM" [5]

นี่ไม่ใช่การคาดเดาจากภายนอก แต่เป็นเอกสารทางการสองฉบับที่ให้เรื่องราวการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ขัดแย้งกันอย่างสิ้นเชิง เมื่อผลิตภัณฑ์อยู่ภายนอกการกำกับดูแลแล้ว ความไม่สอดคล้องกันในเอกสารภายในไม่ใช่ปัญหาการแก้ไขเล็กน้อย แต่เป็นสัญญาณการบริหารจัดการ

สี่, ผลตอบแทนสูงกับการตรวจสอบที่อ่อนแอ: "ผลการดำเนินงาน" ที่ไม่ได้รับการตรวจสอบ

Yieldfund โฆษณาดอกเบี้ยรายเดือน 2%-4% ซึ่งเทียบเท่ากับอัตราผลตอบแทนต่อปีประมาณ 24%-48% [5] หน้า "ผลการดำเนินงานการซื้อขาย" อ้างว่าบันทึกภายในแสดงผลตอบแทนการซื้อขายสะสมในปี 2025 ที่ 124.8% เฉลี่ยรายเดือน 10.40% พร้อมยอมรับว่าตัวเลขเหล่านี้ยังไม่ได้รับการตรวจสอบโดยอิสระ [9]

นี่คือรูปแบบทั่วไปในตลาดผลตอบแทนคริปโตที่ทำให้ผู้ค้าปลีกขาดทุนอย่างหนักหลายครั้ง: คำมั่นสัญญาการจ่ายเงินคงที่ + ผลการดำเนินงานที่สร้างขึ้นภายในและไม่ได้รับการตรวจสอบ การไม่ตรงกันระหว่างการจ่ายเงินที่แน่นอนที่นักลงทุนได้รับกับผลการซื้อขายที่สามารถตรวจสอบได้อย่างอิสระ เป็นพื้นที่สีเทาระหว่างธุรกิจที่มีความเสี่ยงสูงกับธุรกิจฉ้อโกง

ห้า, นักลงทุนมีอะไรจริงๆ? ไม่มีหลักประกัน, ไม่สามารถโอนย้ายได้, อยู่ในลำดับหลังเมื่อเกิดการล้มละลาย

Yieldfund มักจะบรรจุการลงทุนเป็นการมีส่วนร่วมของ "ผู้ถือพันธบัตร" แต่เอกสารอธิบาย Series C ระบุชัดเจนว่า:

• พันธบัตรไม่สามารถโอนย้ายได้, ไม่สามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้
• นักลงทุนอาจไม่สามารถถอนเงินได้เมื่อต้องการ อาจต้องถือจนถึงครบกำหนด
• เมื่อเกิดการล้มละลาย ผู้ถือพันธบัตรจะเป็น ** concurrent creditors (เจ้าหนี้ร่วม) ** อยู่ในลำดับหลังเจ้าหนี้ที่มีสิทธิพิเศษ [5]

นี่ไม่ใช่ความเสี่ยงทางทฤษฎี แต่เป็นความเป็นจริงทางกฎหมายพื้นฐานของการให้กู้ยืมที่ไม่มีหลักประกันแก่บริษัทเอกชน ในกรณีล้มละลายของคริปโต ศาลมักจะมองว่าลูกค้าเป็นเจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน — เมื่อข้อกำหนดโอนสิทธิ์ในสินทรัพย์หรือหนี้ให้กับบริษัท นักลงทุนรายย่อยจะอยู่ในลำดับสุดท้ายในการเรียกร้อง [14]

หก, ความขัดแย้งในการถอนเงินฝังอยู่ในข้อกำหนด: การเลื่อนดอกเบี้ยฝ่ายเดียว, การต่ออายุอัตโนมัติ

ในข้อกำหนด Series C ของ Yieldfund บริษัทสามารถตัดสินใจเลื่อนการจ่ายดอกเบี้ยได้หากขาดสภาพคล่อง; หากการจ่ายดอกเบี้ยถูกระงับ, วันไถ่ถอนจะถูกขยายออกไปอัตโนมัติในช่วงระงับ [7] ในขณะเดียวกัน บริษัทสงวนสิทธิ์ในการปรับอัตราดอกเบี้ย (พร้อมให้สิทธิ์นักลงทุนในการยกเลิกภายใต้เงื่อนไขเฉพาะ) [7]

นี่ไม่ใช่การฝากเงินธนาคาร แต่เป็นสัญญาส่วนตัวที่มี "ช่องทางหลบหนี" หลายช่องทางสำหรับผู้ออก เมื่อสภาพคล่องตึงตัว "การจ่ายดอกเบี้ยรายสัปดาห์" อาจกลายเป็น "การเลื่อนการจ่าย" และวันครบกำหนดอาจถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด

เจ็ด, ข้อกำหนด "ค่าใช้จ่ายในการไถ่ถอน": การออกก่อนกำหนดอาจกลืนกินดอกเบี้ยที่ได้รับทั้งหมด

"ค่าใช้จ่ายในการไถ่ถอน" ใน "ข้อกำหนดและเงื่อนไขทั่วไป" ของ Yieldfund ถูกกำหนดว่าเท่ากับดอกเบี้ยรวมที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับในช่วงอายุพันธบัตร [6] ซึ่งหมายความว่า: หากนักลงทุนไถ่ถอนก่อนกำหนด ค่าใช้จ่ายในการไถ่ถอนอาจหักล้างหรือแม้กระทั่งลบล้างดอกเบี้ยที่ได้รับแล้ว ในทางเทคนิคแพลตฟอร์มยังคง "จ่ายดอกเบี้ยรายสัปดาห์" แต่การออกก่อนกำหนดจะมีบทลงโทษทางการเงินอย่างมาก นี่คล้ายกับโครงสร้างกลไกการล็อคที่ใช้ในแผนการให้ผลตอบแทนสูงหลายแห่งเพื่อป้องกันการหลบหนีของทุน

แปด, "กองทุนความปลอดภัยในการซื้อขาย" ไม่ให้สิทธิ์ทางกฎหมายใดๆ ที่สามารถบังคับใช้ได้

Yieldfund โปรโมตกองทุน "ความปลอดภัยในการซื้อขาย" เป็นการสำรอง USDC ภายในเพื่อรับมือกับความผันผวน แต่หน้าเว็บระบุข้อจำกัดสำคัญว่า: ปัจจุบันไม่ให้สิทธิ์ทางกฎหมายใดๆ ที่สามารถบังคับใช้ได้แก่ผู้ลงทุนรายบุคคล เพียงอธิบายว่าเป็นการสำรองภายใน ไม่ใช่เครือข่ายความปลอดภัยหรือประกันที่รับประกัน [8] ในเหตุการณ์ที่มีความกดดัน นักลงทุนไม่สามารถมองว่ากองทุนนี้เป็นหลักประกันหรือสระที่แยกออกมาเป็นของพวกเขาในทางกฎหมาย

เก้า, ชื่อโดเมนเก่า (2014) แต่ไม่ได้หมายความว่าเริ่มดำเนินการตั้งแต่ปี 2014

WHOIS แสดงว่า yieldfund.com จดทะเบียนเมื่อ10 กรกฎาคม 2014 ประเทศที่จดทะเบียนคือเนเธอร์แลนด์ [10] ผู้ฉ้อโกงใช้ประโยชน์จากจุดนี้ เพราะชื่อโดเมนเก่าทำให้แบรนด์ดูมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น แต่ร่องรอยของหน่วยงานของ Yieldfund เองกลับใหม่กว่า: บันทึกทางธุรกิจของบุคคลที่สามและเอกสารของตัวเองเชื่อมโยงการดำเนินงานกับ Frontpay Capital B.V. ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2021 [11] อายุของโดเมนไม่ใช่ประวัติการดำเนินงาน ในตลาดการฉ้อโกง โดเมนเก่ามักถูกซื้อเพื่อใช้ในการ "ย้อนกลับ" ความน่าเชื่อถือ

สิบ, โมเดลการฉ้อโกงที่พบมากที่สุดเบื้องหลัง Yieldfund

1. การบรรจุผลตอบแทนด้วยสเตเบิลคอยน์: จ่ายดอกเบี้ยรายสัปดาห์ด้วย USDC กรอบเป็น "รายได้ที่คาดการณ์ได้" นี่คือพฤติกรรมที่ใช้เป็นเบ็ดในหลายการฉ้อโกงผลตอบแทนคริปโตในอดีต [1][2]
2. การหลีกเลี่ยงการตรวจสอบ: เปิดเผยตัวเลขผลการดำเนินงานแต่ระบุว่า "ไม่ได้รับการตรวจสอบโดยอิสระ" เมื่อผู้ออกควบคุมเรื่องราว, แดชบอร์ด และการวัดผล "ผลลัพธ์ที่โปร่งใส" กลายเป็นคำพูดทางการตลาด [9]
3. การควบคุมการออก: ไม่สามารถโอนย้ายได้, ขาดสภาพคล่องสามารถเลื่อนดอกเบี้ยได้, ระยะเวลาไถ่ถอนขยายออกไปอัตโนมัติ, ค่าใช้จ่ายในการไถ่ถอนที่มีบทลงโทษ — ทั้งหมดเป็นเครื่องมือในสัญญาที่สามารถกักขังทุนเมื่ออารมณ์เปลี่ยน [5][6][7]
4. การสับสนด้านการกำกับดูแลเป็นการตลาด: เน้น "การแจ้งเตือน AFM" พร้อมระบุซ้ำๆ ว่าไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ AFM ผู้เสียหายหลายคนเข้าใจผิดว่าเป็น "การลงทะเบียน AFM" — ผู้ฉ้อโกงชอบสิ่งนี้ที่เป็นครึ่งจริงครึ่งเท็จ [2][3]

สิบเอ็ด, ตัวอย่างที่รู้จัก: บทละคร "แผนดอกเบี้ย" ของ BitConnect

SEC ของสหรัฐฯ ได้ฟ้องร้อง BitConnect และบุคคลที่เกี่ยวข้องในปี 2021 โดยกล่าวหาว่าฉ้อโกงนักลงทุนรายย่อยด้วยแผนการลงทุนผลตอบแทนดอกเบี้ย2 พันล้านดอลลาร์ [12] กระทรวงยุติธรรมของสหรัฐฯ ได้ฟ้องร้องผู้ก่อตั้ง BitConnect ต่อมา โดยกล่าวหาว่าเขาวางแผนการฉ้อโกงแบบพอนซีทั่วโลก [13] Yieldfund ไม่ใช่ BitConnect แต่โครงสร้างคำมั่นสัญญาของมัน — ผลตอบแทนคงที่, การจ่ายดอกเบี้ยเป็นประจำ, การพึ่งพาความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างสูงแทนที่จะเป็นการรับประกันที่ได้รับการกำกับดูแล — อยู่ในกลุ่มความเสี่ยงเดียวกัน

สิบสอง, ข้อสรุปความเสี่ยง

Yieldfund ระบุชัดเจนว่าไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ AFM และไม่มีใบอนุญาต AFM [1][2] ความโปร่งใสนี้สำคัญ แต่ไม่ได้ลดความเสี่ยง — มันเพียงแค่บอกว่าใครจะรับผิดชอบต่อความสูญเสีย

สิ่งที่ทำให้เกิดความสงสัยในการฉ้อโกงคือการรวมกันของสิ่งต่อไปนี้:

• ผลตอบแทนคงที่สูงที่จ่ายด้วยสเตเบิลคอยน์รายสัปดาห์ (อัตราผลตอบแทนต่อปี 24%-48%)
• การอ้างสิทธิ์ผลการดำเนินงานที่ชัดเจนว่าไม่ได้รับการตรวจสอบโดยอิสระ
• กลไกในสัญญาที่อนุญาตให้เลื่อนดอกเบี้ยฝ่ายเดียว, การต่ออายุอัตโนมัติ, ค่าใช้จ่ายในการไถ่ถอนที่มีบทลงโทษ
• "กองทุนความปลอดภัย" ไม่ให้สิทธิ์ทางกฎหมายใดๆ ที่สามารถบังคับใช้ได้
• เรื่องราวการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายในในเอกสารทางการขัดแย้งกันเอง (เอกสารหนึ่งกล่าวว่าได้แจ้ง AFM แล้ว อีกเอกสารหนึ่งกล่าวว่ายังไม่ได้ยื่นแจ้งใดๆ) [3][5][6][7][8][9]

สำหรับนักลงทุนที่ถูกเปิดเผยแล้ว ความสูญเสียสูงสุดมักเกิดขึ้นเมื่อ "การจ่ายดอกเบี้ยรายสัปดาห์" เปลี่ยนเป็น "การระงับการจ่าย" ในขณะนั้นข้อกำหนดด้านสภาพคล่องและค่าใช้จ่ายในการไถ่ถอนจะเริ่มมีผล ข้อกำหนดของ Yieldfund เองได้สร้างเส้นทางนี้ไว้อย่างชัดเจน [6][7]

เอกสารอ้างอิง

• [1] https://yieldfund.com/ (2026-06-01)
• [2] https://yieldfund.com/faq/ (2026-06-01)
• [3] https://yieldfund.com/afm-notification-explained/ (2026-06-01)
• [4] https://www.afm.nl/en/sector/effectenuitgevende-ondernemingen/prospectustoezicht/prospectusplicht (2026-06-01)
• [5] https://yieldfund.com/wp-content/uploads/2026/05/Explanatory-Document.pdf (2026-06-01)
• [6] https://yieldfund.com/wp-content/uploads/2025/05/General-terms-and-conditions-Yieldfund.docx.pdf (2026-06-01)
• [7] https://yieldfund.com/wp-content/uploads/2026/05/Serie-C-EN-2026.pdf (2026-06-01)
• [8] https://yieldfund.com/trading-safety-fund/ (2026-06-01)
• [9] https://yieldfund.com/trading-performance/ (2026-06-01)
• [10] https://www.whois.com/whois/yieldfund.com (2026-06-01)
• [11] https://www.creditsafe.com/business-index/en-gb/company/frontpay-capital-bv-nl05897925 (2026-06-01)
• [12] https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2021-172 (2026-06-01)
• [13] https://www.justice.gov/archives/opa/pr/bitconnect-founder-indicted-global-24-billion-cryptocurrency-scheme (2026-06-01)
• [14] https://www.investopedia.com/judge-s-ruling-on-celsius-7092044 (2026-06-01)