โกลด์แมนชี้ โลกยังไม่เข้าสู่ภาวะขาดแคลนน้ำมันเต็มรูปแบบ แต่อาเซียนและเอเชียเผชิญแรงกดดันจากฮอร์มุซมา

การวิเคราะห์ล่าสุดของโกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ชี้ว่า แม้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งผลให้การขนส่งที่ช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงัก การเคลื่อนไหลของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่นล่าช้า และความกดดันในห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลกเพิ่มขึ้น แต่ปัจจุบันยังไม่ได้พัฒนาเป็นการขาดแคลนน้ำมันทั่วโลกที่เป็นโครงสร้าง มาตรการจัดการสต็อกโดยรวม แหล่งทดแทนการจัดหาที่มา และการจำกัดการส่งออกบางประเทศช่วยบรรเทาช่องว่างในระยะสั้น ตลาดโลกยังคงมีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่ง โกลด์แมนชี้ให้เห็นว่ามีผลกระทบในระดับต่าง ๆ ในภูมิภาคต่าง ๆ ของโลก โดยเฉพาะในเอเชียที่พึ่งพาการจัดหาจากอ่าวเปอร์เซียอย่างสูง ความกดดันมีความชัดเจนที่สุด

เอเชียเปราะบางที่สุด

โกลด์แมน แซคส์วิเคราะห์ว่า หลายเศรษฐกิจในเอเชียพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันสำเร็จรูปจากอ่าวเปอร์เซียอย่างหนัก ข้อมูลตัวอย่างในภูมิภาคแสดงให้เห็นว่าหลายประเทศประมาณครึ่งหนึ่งของการจัดหาพลังงานมาจากภูมิภาคนี้ เช่น ประเทศเกาหลีและสิงคโปร์ มีอัตราการพึ่งพาสูงใกล้ 70% ถึง 75% เมื่อการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียเริ่มช้าลง การนำเข้าน้ำมันของเอเชียลดลงอย่างมีนัยสำคัญก่อนสิ้นเดือนมีนาคม สะท้อนถึงความกดดันในการจัดหาที่เริ่มสะสม

นอกจากนี้ ปริมาณสต็อกน้ำมันสำเร็จรูปในบางประเทศในเอเชียมีน้อยกว่าภูมิภาคอื่น ๆ เมื่อต้องเตรียมสต็อก ทำให้ตลาดมีแนวโน้มตอบสนองอย่างไวต่อการขาดการจัดหาภายนอก โกลด์แมนยังกล่าวโดยเฉพาะว่าวัตถุดิบทางปิโตรเคมี เช่น แนฟทา (naphtha) และก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) มีสต็อกน้อยและมีความยากในการจัดเก็บมากกว่า จึงมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความตึงเครียดมากที่สุด

ราคาน้ำมันและสัญญาณการจัดหา

โกลด์แมนสังเกตว่าวันนี้ราคาน้ำมันเชื้อเพลิง โดยเฉพาะดีเซลและเชื้อเพลิงสำหรับเครื่องบินมีการเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนทั่วโลก ซึ่งบางส่วนสะท้อนข้อจำกัดในการจัดหาและการกักตุนเชิงป้องกันของประเทศต่าง ๆ แนวโน้มราคานี้ไม่เพียงแต่เป็นการตอบสนองตรงของตลาดต่อต่อความไม่พอในการจัดหาในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลเป็นลูกโซ่รวมถึงการขนส่ง การบิน และการผลิตอุตสาหกรรม

ขณะเดียวกัน จากข้อมูลทิศทางการค้า การส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่นจากอ่าวเปอร์เซียเริ่มช้าลงอย่างชัดเจนตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม ทำให้การนำเข้าในเอเชียลดลง ซึ่งหมายถึงช่องโหว่ในการพึ่งพาภายนอกกำลังขยายตัว

สัญญาณภาคสนามและการรับมือ

ในบทวิเคราะห์ของโกลด์แมน นอกเหนือจากสัญญาณด้านราคาแล้ว ยังมีสัญญาณที่แท้จริงของความตึงเครียดในการจัดหาในบางประเทศ เช่น การเตือนการปันส่วนน้ำมันเชื้อเพลิง และการชะลอการผลิตอุตสาหกรรมเนื่องจากขาดแคลนวัตถุดิบ สัญญาณเหล่านี้ยังไม่ครอบคลุมทั่วโลก แต่ในตลาดที่เฉพาะในเอเชียเริ่มปรากฏขึ้น

อย่างไรก็ตาม โกลด์แมนเห็นว่าประเทศที่มีเสบียงทางยุทธศาสตร์ขนาดใหญ่ เช่น จีนและญี่ปุ่น มีความสามารถในการใช้สต็อกและการนำเข้าแบบหลากหลายเพื่อลดผลกระทบ ดังนั้นในระยะสั้นยังไม่มีการหมดน้ำมันที่แท้จริงทั่วโลก

ความเสี่ยงในอนาคต

โกลด์แมนเตือนว่าการบรรเทาในขณะนี้อาจเป็นเพียงชั่วคราว หากการหยุดชะงักของความสามารถในการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซยังคงยกระดับ หรือความขัดแย้งแพร่กระจายไปยังโครงสร้างพื้นฐานการส่งออกที่กว้างขวางขึ้น ความเสี่ยงของขาดแคลนบางส่วนและการเพิ่มขึ้นของราคาอาจรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะในภูมิภาคที่พึ่งพาการนำเข้าสูงเช่นเอเชีย การสะสมช่องว่างอาจทำให้เกิดความตึงเครียดทางกายภาพในการจัดหามากขึ้นและมีผลกระทบด้านเศรษฐกิจแบบลูกโซ่