ราคาดีเซลในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นราว 150% ในรอบปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการปรับขึ้นรายปีมากที่สุดนับตั้งแต่มีข้อมูลในปี 1987 ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นกลับมาเป็นประเด็นสำคัญในการประเมินเงินเฟ้อ ขณะที่ Mike McGlone นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ Bloomberg Intelligence มองว่าราคาดีเซลปัจจุบันที่ประมาณ 6.50 ดอลลาร์ต่อแกลลอนมีลักษณะคล้ายตลาดน้ำมันเบนซินในปี 2008 ซึ่งราคาเคยขึ้นไปแตะ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ก่อนจะทำจุดสูงสุดและตามมาด้วยอุปสงค์ที่ลดลงอย่างชัดเจน
ราคาพลังงานที่สูงขึ้นไม่ได้กระทบเฉพาะภาคขนส่งและต้นทุนธุรกิจ แต่อาจมีผลต่อการประเมินเงินเฟ้อและแนวทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ด้วย หากราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูงในช่วงฤดูหนาว เงินเฟ้อโดยรวมอาจใช้เวลานานขึ้นกว่าจะชะลอลง และทำให้ตลาดปรับมุมมองต่อทิศทางดอกเบี้ย
ดัชนีน้ำมันทำความร้อนพุ่ง 150% ในรอบ 12 เดือน
ข้อมูลของ Bloomberg ระบุว่า ดัชนีน้ำมันทำความร้อนเพิ่มขึ้น 150% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา นับเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีมากที่สุดตั้งแต่เริ่มจัดทำดัชนีในปี 1987 McGlone เปรียบเทียบราคาดีเซลในปัจจุบันกับตลาดน้ำมันในปี 2008 โดยชี้ว่า หลังราคาพุ่งสูงในครั้งนั้น ผู้บริโภคและธุรกิจเริ่มลดการใช้เชื้อเพลิง และอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงมีส่วนเร่งให้ราคาปรับลด
McGlone มองว่าตลาดปัจจุบันอาจเผชิญภาวะ “อุปสงค์ถูกบีบลด” เช่นกัน เมื่อราคาน้ำมันสูงต่อเนื่อง ครัวเรือน บริษัทขนส่ง และผู้ใช้เชื้อเพลิงรายอื่นอาจจำเป็นต้องลดการบริโภค อย่างไรก็ตาม ราคาครั้งนี้จะเคลื่อนไหวซ้ำรอยปี 2008 หรือไม่ ยังขึ้นอยู่กับข้อจำกัดด้านอุปทานว่าจะคลี่คลายได้เพียงใด และต้นทุนที่สูงจะกระทบอุปสงค์จริงเร็วแค่ไหน
ต้นทุนเชื้อเพลิงทำให้โจทย์เงินเฟ้อของเฟดยากขึ้น
ราคาดีเซลและน้ำมันทำความร้อนส่งผลโดยตรงต่อดัชนีเงินเฟ้อโดยรวม หากราคาพลังงานยังสูงในช่วงฤดูหนาว แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายต้องชั่งน้ำหนักระหว่างเสียงสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายภายในคณะกรรมการ กับสัญญาณว่าตลาดแรงงานเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น
ก่อนหน้านี้ Beth Hammack ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาคลีฟแลนด์กล่าวว่า ครัวเรือนจำนวนมากเริ่มปรับรูปแบบการใช้จ่าย เช่น เปลี่ยนจากสเต๊กไปซื้อฮอตด็อกหรือถั่วที่มีราคาถูกกว่า หากค่าเชื้อเพลิง อาหาร และการขนส่งยังเพิ่มขึ้น ครัวเรือนก็อาจเหลือช่องทางลดค่าใช้จ่ายได้น้อยลง
ความคาดหวังด้านต้นทุนของภาคธุรกิจก็ปรับสูงขึ้นเช่นกัน ผลสำรวจของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแอตแลนตาพบว่า ธุรกิจมักติดตามต้นทุนหลายด้านพร้อมกัน ทั้งค่าจ้าง การขนส่ง วัตถุดิบ และราคาขาย หากความคาดหวังดังกล่าวเพิ่มขึ้นไปพร้อมกับราคาดีเซล บริษัทอาจมีแนวโน้มส่งผ่านต้นทุนให้ลูกค้ามากขึ้น ซึ่งทำให้การควบคุมเงินเฟ้อของเฟดยากขึ้น
ราคาดีเซลส่งผ่านไปยังขนส่ง เกษตร และการผลิต
ราคาดีเซลที่สูงขึ้นส่งผลต่อเนื่องไปตามห่วงโซ่โลจิสติกส์ ทั้งการขนส่งสินค้า การเกษตร และการผลิต บริษัทขนส่งต้องรับภาระค่าเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น ส่วนการผลิตและการขนส่งสินค้าเกษตรก็ได้รับผลกระทบ ขณะที่ผู้ผลิตต้องประเมินต้นทุนจัดส่งวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปใหม่อีกครั้ง ต้นทุนเหล่านี้อาจสะท้อนออกมาในราคาสินค้าและกำไรของบริษัท
ตลาดยังจับตาตัวเลขเงินเฟ้อจากดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่กำลังจะประกาศ หากต้นทุนดีเซลส่งผ่านไปยังค่าขนส่ง อาหาร และสินค้าอุตสาหกรรมแล้ว ข้อมูล PCE อาจเป็นปัจจัยเพิ่มเติมให้เฟดพิจารณาว่าจำเป็นต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดหรือไม่ แต่หากอุปสงค์ชะลอลงอย่างรวดเร็ว ก็อาจเห็นราคาปรับลดในลักษณะคล้ายปี 2008
สำหรับตลาดหุ้น พันธบัตร และสินทรัพย์คริปโต ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ระดับราคาดีเซลเพียงอย่างเดียว แต่รวมถึงว่าพลังงานราคาแพงจะดันความคาดหวังเงินเฟ้อและดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ ขณะนี้ตลาดยังต้องติดตามว่าข้อจำกัดด้านอุปทานจะคลี่คลายหรือไม่ และผู้บริโภคกับธุรกิจจะลดการใช้จ่ายเพื่อตอบสนองต่อต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นเพียงใด